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再生精鉛與原生鉛的報價相差無幾
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自十月下旬開始，隨著北方地區陸續啟動供暖，河北、河南、安徽等地的天氣預警頻發不斷。在環保管控政策的實施下，再生鉛的生產及運輸受到了限制，導致市場流通的貨源逐漸趨緊。然而，下游蓄電池企業的生產情況則呈現出穩中向好的趨勢。
上周，供給端的緊張態勢有所緩解，鉛價隨之出現回落。但是，考慮到原料及生產端仍然存在不利因素，鉛價下方仍有一定的支撐力量。當前，鉛精礦及廢電瓶的供需狀況依然緊張，這一問題難以得到解決。
國內如內蒙古、廣東、青海、河北、四川等地的鉛鋅礦山在十月份進行了集中檢修或意外停產，部分礦山計劃在十一月份恢復生產。然而，考慮到高海拔地區即將面臨的季節性減產停產，國產礦的增量并不明顯。礦端的加工費上調意愿極低，進口礦的盈利窗口也持續關閉。流通資源稀少且報價較高，冶煉廠僅考慮少量采購進口礦以補充配礦。從當前煉廠原料庫存的角度來看，十一月份北方的冬儲工作已逐漸開啟，且前期煉廠檢修期間也進行了備庫工作，雖然國內鉛精礦供應略顯緊張，但并不缺乏，煉廠原料庫存天數略有增加。廢電瓶方面已進入報廢淡季，門店對價格上漲持謹慎態度，惜售情緒較重，導致回收商的收貨壓力較大，廢電瓶價格呈現易漲難跌的態勢。
從十月初開始，原生鉛及再生鉛煉廠主要以檢修復產為主，同時也有新增產能的投放和爬坡。原生鉛的產量穩中有升。然而，再生鉛方面受到天氣和原料的影響較大。自十月下旬起，環保管控措施導致部分再生鉛煉廠下調開工率，使得再生鉛市場流通貨源偏緊，煉廠成品庫存明顯下降。截至十一月十五日的數據顯示，再生鉛煉廠的周度成品庫存為6050噸，較十月初的高點下降了19600噸。近期隨著環保限產力度的減弱，安徽、河南等地的煉廠逐漸恢復正常生產，但內蒙古某大型煉廠因原料限制而減產。綜合來看，產量好轉的幅度有限，加之天氣及原料擾動因素尚未完全消除，再生鉛煉廠的復產仍存在不確定性，短期內煉廠成品庫存可能難以出現明顯累積。
在終端消費方面，呈現出復蘇的態勢。國慶節后，隨著鉛價的企穩回落，業內的避險情緒有所下滑。前期因高鉛價而減少的剛需訂單開始陸續釋放。加上終端市場進入傳統消費旺季，下游鉛蓄電池企業的生產積極性得到提升。特別是汽車蓄電池板塊的中大型生產企業，開工率升至70%~100%不等。而在電動自行車蓄電池板塊，因經銷商補庫帶動，多數企業開工率上調了5~20個百分點不等。行業整體開工率明顯上移。雖然進入十一月份后旺季步入尾聲，部分企業訂單有所下滑，但生產企業有冬季成品建庫的慣例，因此工廠生產穩中有升，消費端整體保持穩中向好的趨勢。
由于再生鉛市場流通貨源偏緊，持貨商報價較為堅挺。再生精鉛與原生鉛的報價相差無幾，部分地區甚至高于原生鉛。這使得下游企業在采購時更傾向于選擇原生鉛。在原生鉛方面，隨著期現價差的擴大，持貨商交倉的積極性較高，進一步擠壓了現貨流通資源。市場成交以長單交付為主，庫存呈現明顯的階段性累積趨勢。隨著交割結束和再生鉛煉廠的復產，市場流通貨源將有所好轉，鉛價也有所回落。下游企業的剛需補庫動作重新出現，為鉛價提供了重要的支撐。
上周，供給端的緊張態勢有所緩解，鉛價隨之出現回落。但是，考慮到原料及生產端仍然存在不利因素，鉛價下方仍有一定的支撐力量。當前，鉛精礦及廢電瓶的供需狀況依然緊張，這一問題難以得到解決。
國內如內蒙古、廣東、青海、河北、四川等地的鉛鋅礦山在十月份進行了集中檢修或意外停產，部分礦山計劃在十一月份恢復生產。然而，考慮到高海拔地區即將面臨的季節性減產停產，國產礦的增量并不明顯。礦端的加工費上調意愿極低，進口礦的盈利窗口也持續關閉。流通資源稀少且報價較高，冶煉廠僅考慮少量采購進口礦以補充配礦。從當前煉廠原料庫存的角度來看，十一月份北方的冬儲工作已逐漸開啟，且前期煉廠檢修期間也進行了備庫工作，雖然國內鉛精礦供應略顯緊張，但并不缺乏，煉廠原料庫存天數略有增加。廢電瓶方面已進入報廢淡季，門店對價格上漲持謹慎態度，惜售情緒較重，導致回收商的收貨壓力較大，廢電瓶價格呈現易漲難跌的態勢。
從十月初開始，原生鉛及再生鉛煉廠主要以檢修復產為主，同時也有新增產能的投放和爬坡。原生鉛的產量穩中有升。然而，再生鉛方面受到天氣和原料的影響較大。自十月下旬起，環保管控措施導致部分再生鉛煉廠下調開工率，使得再生鉛市場流通貨源偏緊，煉廠成品庫存明顯下降。截至十一月十五日的數據顯示，再生鉛煉廠的周度成品庫存為6050噸，較十月初的高點下降了19600噸。近期隨著環保限產力度的減弱，安徽、河南等地的煉廠逐漸恢復正常生產，但內蒙古某大型煉廠因原料限制而減產。綜合來看，產量好轉的幅度有限，加之天氣及原料擾動因素尚未完全消除，再生鉛煉廠的復產仍存在不確定性，短期內煉廠成品庫存可能難以出現明顯累積。
在終端消費方面，呈現出復蘇的態勢。國慶節后，隨著鉛價的企穩回落，業內的避險情緒有所下滑。前期因高鉛價而減少的剛需訂單開始陸續釋放。加上終端市場進入傳統消費旺季，下游鉛蓄電池企業的生產積極性得到提升。特別是汽車蓄電池板塊的中大型生產企業，開工率升至70%~100%不等。而在電動自行車蓄電池板塊，因經銷商補庫帶動，多數企業開工率上調了5~20個百分點不等。行業整體開工率明顯上移。雖然進入十一月份后旺季步入尾聲，部分企業訂單有所下滑，但生產企業有冬季成品建庫的慣例，因此工廠生產穩中有升，消費端整體保持穩中向好的趨勢。
由于再生鉛市場流通貨源偏緊，持貨商報價較為堅挺。再生精鉛與原生鉛的報價相差無幾，部分地區甚至高于原生鉛。這使得下游企業在采購時更傾向于選擇原生鉛。在原生鉛方面，隨著期現價差的擴大，持貨商交倉的積極性較高，進一步擠壓了現貨流通資源。市場成交以長單交付為主，庫存呈現明顯的階段性累積趨勢。隨著交割結束和再生鉛煉廠的復產，市場流通貨源將有所好轉，鉛價也有所回落。下游企業的剛需補庫動作重新出現，為鉛價提供了重要的支撐。
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