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需求對(duì)12月的豆粕價(jià)格形成下行壓力
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受豆粕價(jià)格連續(xù)下行的影響，終端采購(gòu)的心態(tài)發(fā)生了明顯的改變。主要以現(xiàn)貨滾動(dòng)采購(gòu)為主，對(duì)于遠(yuǎn)期基差的采購(gòu)則表現(xiàn)得較為謹(jǐn)慎。從成交數(shù)據(jù)來(lái)看，卓創(chuàng)資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月6日，年內(nèi)中國(guó)重點(diǎn)油廠的成交總量為4031.96萬(wàn)噸，與去年同期相比下滑了20.95%。其中，現(xiàn)貨成交占比達(dá)到了60.36%。
從消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年的1月至11月，中國(guó)豆粕的月度總消費(fèi)相比去年有所增加。這是因?yàn)槭芏蛊蓛r(jià)格連續(xù)下行的影響，其在蛋白飼料中的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，各類(lèi)飼料中添加豆粕的比例呈現(xiàn)不同程度的增加。
展望未來(lái)，預(yù)計(jì)12月的豆粕價(jià)格將遵循季節(jié)性規(guī)律，呈現(xiàn)跌勢(shì)。通過(guò)對(duì)近十年豆粕價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律的觀察可以發(fā)現(xiàn)，2024年1月至11月的豆粕價(jià)格多次打破了季節(jié)性規(guī)律。這主要源于供應(yīng)端全年圍繞寬松預(yù)期展開(kāi)，奠定了價(jià)格下行的基調(diào)。盡管三季度是需求旺季，但給予價(jià)格的提振較為有限。而進(jìn)入12月，國(guó)內(nèi)豆粕的供大于求的格局仍未改變。
南美大豆的播種已接近尾聲，國(guó)際大豆的供應(yīng)端豐產(chǎn)預(yù)期穩(wěn)固。巴西大豆的升貼水價(jià)格不斷下調(diào)，這疊加了巴西貨幣的貶值以及市場(chǎng)對(duì)新季巴西大豆產(chǎn)量估值的上調(diào)預(yù)期，使得成本端不斷下移，從而拖曳國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)探底。
雖然市場(chǎng)對(duì)大豆清關(guān)問(wèn)題有所交易，但對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)的影響并不顯著。而養(yǎng)殖業(yè)的逐漸啟動(dòng)出欄則對(duì)豆粕的需求帶來(lái)了一定的利空影響。整體來(lái)看，在供應(yīng)寬松的預(yù)期下，需求逐漸轉(zhuǎn)弱，供需之間的寬松程度逐漸擴(kuò)大，這將對(duì)12月的豆粕價(jià)格形成下行壓力。
從消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年的1月至11月，中國(guó)豆粕的月度總消費(fèi)相比去年有所增加。這是因?yàn)槭芏蛊蓛r(jià)格連續(xù)下行的影響，其在蛋白飼料中的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，各類(lèi)飼料中添加豆粕的比例呈現(xiàn)不同程度的增加。
展望未來(lái)，預(yù)計(jì)12月的豆粕價(jià)格將遵循季節(jié)性規(guī)律，呈現(xiàn)跌勢(shì)。通過(guò)對(duì)近十年豆粕價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律的觀察可以發(fā)現(xiàn)，2024年1月至11月的豆粕價(jià)格多次打破了季節(jié)性規(guī)律。這主要源于供應(yīng)端全年圍繞寬松預(yù)期展開(kāi)，奠定了價(jià)格下行的基調(diào)。盡管三季度是需求旺季，但給予價(jià)格的提振較為有限。而進(jìn)入12月，國(guó)內(nèi)豆粕的供大于求的格局仍未改變。
南美大豆的播種已接近尾聲，國(guó)際大豆的供應(yīng)端豐產(chǎn)預(yù)期穩(wěn)固。巴西大豆的升貼水價(jià)格不斷下調(diào)，這疊加了巴西貨幣的貶值以及市場(chǎng)對(duì)新季巴西大豆產(chǎn)量估值的上調(diào)預(yù)期，使得成本端不斷下移，從而拖曳國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)探底。
雖然市場(chǎng)對(duì)大豆清關(guān)問(wèn)題有所交易，但對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)的影響并不顯著。而養(yǎng)殖業(yè)的逐漸啟動(dòng)出欄則對(duì)豆粕的需求帶來(lái)了一定的利空影響。整體來(lái)看，在供應(yīng)寬松的預(yù)期下，需求逐漸轉(zhuǎn)弱，供需之間的寬松程度逐漸擴(kuò)大，這將對(duì)12月的豆粕價(jià)格形成下行壓力。
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