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工業(yè)硅將面臨一段時(shí)間的需求疲弱局面
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核心觀點(diǎn)：工業(yè)硅市場(chǎng)當(dāng)前呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，基本面持續(xù)顯現(xiàn)供需雙減的趨勢(shì)。社會(huì)庫(kù)存高企，而下游需求的正反饋并不充分，這導(dǎo)致硅價(jià)在短期內(nèi)呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行的狀態(tài)。盡管多晶硅期貨的上市可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定的提振作用，但整個(gè)行業(yè)的良性發(fā)展仍需依靠相對(duì)“自律”的生產(chǎn)，直至多晶硅庫(kù)存出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)。對(duì)于工業(yè)硅而言，這意味著將面臨一段時(shí)間的需求疲弱局面。
短期內(nèi)，我們可以關(guān)注月底至春節(jié)前下游企業(yè)的備貨情況。若備貨不積極，硅價(jià)可能存在進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。從上周的市場(chǎng)情況來看，工業(yè)硅期貨盤面呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)，基本面供需矛盾逐漸凸顯。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格呈現(xiàn)出偏弱勢(shì)的特點(diǎn)，成交量主要以老421# 倉(cāng)單為主。另外，西北地區(qū)部分低價(jià)貨源對(duì)盤面形成了進(jìn)一步的利空影響。
在供應(yīng)端，上周全國(guó)范圍內(nèi)的工業(yè)硅整體供應(yīng)依然保持寬松態(tài)勢(shì)。盡管西南地區(qū)延續(xù)了小幅減產(chǎn)的趨勢(shì)，但新疆地區(qū)的生產(chǎn)卻有所恢復(fù)，這主要得益于此前大廠線路檢修的產(chǎn)能恢復(fù)。然而，多晶硅方面的需求，盡管光伏行業(yè)的自律討論增加，但階段性供大于求的局面尚未得到扭轉(zhuǎn)，仍需依賴供應(yīng)端減產(chǎn)的持續(xù)性。
近期，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室宣布提高對(duì)硅片及多晶硅的進(jìn)口關(guān)稅，這可能會(huì)對(duì)后續(xù)的硅片出口產(chǎn)生不利影響。與此同時(shí)，有機(jī)硅市場(chǎng)保持穩(wěn)定運(yùn)行，行業(yè)開工負(fù)荷相對(duì)較高。雖然年底下游企業(yè)有備貨預(yù)期，但需求的釋放相對(duì)較為緩慢。此外，鋁合金開工率的小幅下滑也對(duì)工業(yè)硅的需求支持有限。
從更宏觀的角度看，盡管多晶硅期貨的上市可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來一定的積極情緒，但我們不能忽視的是，行業(yè)的良性發(fā)展需要的是一種“自律”的生產(chǎn)模式，直至多晶硅庫(kù)存出現(xiàn)顯著的拐點(diǎn)。這對(duì)工業(yè)硅而言，意味著在短期內(nèi)將面臨需求的挑戰(zhàn)。因此，我們建議密切關(guān)注月底至春節(jié)前下游企業(yè)的實(shí)際備貨情況，這將對(duì)預(yù)測(cè)硅價(jià)的走勢(shì)提供重要的參考。
上周工業(yè)硅期貨盤面價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)，成本底部的支撐作用有所增強(qiáng)。具體數(shù)據(jù)方面，上周2501合約開盤價(jià)為11830元/噸，收盤價(jià)為11585元/噸，周內(nèi)價(jià)格波動(dòng)范圍從11555元/噸至11990元/噸，周跌幅達(dá)到2.07%。
短期內(nèi)，我們可以關(guān)注月底至春節(jié)前下游企業(yè)的備貨情況。若備貨不積極，硅價(jià)可能存在進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。從上周的市場(chǎng)情況來看，工業(yè)硅期貨盤面呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)，基本面供需矛盾逐漸凸顯。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，價(jià)格呈現(xiàn)出偏弱勢(shì)的特點(diǎn)，成交量主要以老421# 倉(cāng)單為主。另外，西北地區(qū)部分低價(jià)貨源對(duì)盤面形成了進(jìn)一步的利空影響。
在供應(yīng)端，上周全國(guó)范圍內(nèi)的工業(yè)硅整體供應(yīng)依然保持寬松態(tài)勢(shì)。盡管西南地區(qū)延續(xù)了小幅減產(chǎn)的趨勢(shì)，但新疆地區(qū)的生產(chǎn)卻有所恢復(fù)，這主要得益于此前大廠線路檢修的產(chǎn)能恢復(fù)。然而，多晶硅方面的需求，盡管光伏行業(yè)的自律討論增加，但階段性供大于求的局面尚未得到扭轉(zhuǎn)，仍需依賴供應(yīng)端減產(chǎn)的持續(xù)性。
近期，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室宣布提高對(duì)硅片及多晶硅的進(jìn)口關(guān)稅，這可能會(huì)對(duì)后續(xù)的硅片出口產(chǎn)生不利影響。與此同時(shí)，有機(jī)硅市場(chǎng)保持穩(wěn)定運(yùn)行，行業(yè)開工負(fù)荷相對(duì)較高。雖然年底下游企業(yè)有備貨預(yù)期，但需求的釋放相對(duì)較為緩慢。此外，鋁合金開工率的小幅下滑也對(duì)工業(yè)硅的需求支持有限。
從更宏觀的角度看，盡管多晶硅期貨的上市可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來一定的積極情緒，但我們不能忽視的是，行業(yè)的良性發(fā)展需要的是一種“自律”的生產(chǎn)模式，直至多晶硅庫(kù)存出現(xiàn)顯著的拐點(diǎn)。這對(duì)工業(yè)硅而言，意味著在短期內(nèi)將面臨需求的挑戰(zhàn)。因此，我們建議密切關(guān)注月底至春節(jié)前下游企業(yè)的實(shí)際備貨情況，這將對(duì)預(yù)測(cè)硅價(jià)的走勢(shì)提供重要的參考。
上周工業(yè)硅期貨盤面價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)，成本底部的支撐作用有所增強(qiáng)。具體數(shù)據(jù)方面，上周2501合約開盤價(jià)為11830元/噸，收盤價(jià)為11585元/噸，周內(nèi)價(jià)格波動(dòng)范圍從11555元/噸至11990元/噸，周跌幅達(dá)到2.07%。
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