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連盤玉米的走勢在12月創下了年內新低
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在2024年的7月至9月期間，市場情緒顯得尤為悲觀，商品普遍呈現下跌趨勢，其中尤以玉米價格的暴跌最為顯著。
由于大宗商品整體下跌的影響，玉米價格也未能幸免。市場上的去庫存意愿逐漸升溫，貿易走貨的難度加大，使得市場情緒愈發悲觀。隨著新季玉米即將上市，低成本的優勢進一步拓寬了盤面的下行空間。今年三季度，受到宏觀因素的影響，股市及大宗商品普遍呈現下跌態勢，玉米市場也緊隨其后。
從基本面角度來看，新麥上市后顯示出替代優勢，而進口高粱和大麥庫存處于高位，比價優勢超過了玉米。與此同時，有關政策糧供應壓力的擔憂仍然存在，導致貿易商加強了去庫存的意愿。這使流通環節中的玉米供應持續保持寬松狀態，玉米的期現價格都出現了下跌。部分企業的停收行為進一步加劇了市場的悲觀情緒，下游采購減少，而貿易商則積極去庫存。這種惡性循環進一步推動了玉米價格的下跌。
然而，在8月下半月，玉米價格出現了短暫的反彈。這主要是因為現貨市場在前期去庫存后，供需關系邊際好轉。同時，新季玉米的延期上市預期較高，且存在減產預期。市場對新的玉米交易題材的利多交易意愿較強。此外，大宗商品及農產品板塊都出現了企穩反彈的跡象，連盤玉米也隨之快速反彈。
然而，進入9月份，玉米盤面再次跟隨大宗商品下探。從基本面來看，華北地區的新季玉米陸續收割上市，給價格帶來了較大的壓力。而東北地區的新作收割也即將開始，遼寧的水泡糧更是率先以低價上市供應。中儲糧網的進口玉米投放量也在逐漸增加。此前新的利多題材已經交易過，沒有新的利多驅動出現。同時，新季玉米的種植成本同比大幅下降。在市場悲觀情緒的影響下，9月下旬盤面玉米價格跌破了新作種植成本線。
自2024年9月底開始，隨著季節性的上量階段到來，價格經歷了反彈震蕩后再次出現下跌。盡管宏觀政策的提振使得玉米價格處于低位，通過限制進口和增加儲備來提振市場，增加了市場的看多意愿。然而，由于新季玉米的成本偏低、季節性賣壓以及糧源霉變問題的影響，盤面仍然呈現出震蕩走弱的態勢。在此期間，玉米市場價格再次創下了年內新低。
然而，在9月底附近，玉米市場的悲觀情緒開始出現好轉。國家政策的提振使得股市和商品市場的投資氛圍向好。同時，有關國家收儲的傳聞以及玉米淀粉出口放開的消息也提振了市場情緒。盡管新季玉米正處于大量收割上市階段，限制了價格的反彈幅度，但連盤玉米的反彈走勢仍然明顯。
進入10月下旬，市場傳出了今年將在東北增儲2000萬噸的消息，這一數量大幅高于此前的預期，對市場產生了明顯的提振效果。隨著基層玉米上市量的增加，增儲不斷支撐價格。此外，今年我國進口玉米及谷物政策收緊，下游對內貿玉米的采購需求增加也支撐了價格。然而，今年玉米收割后水分大、氣溫高，導致霉變情況突出，且該部分糧源急于出售。因此，盡管北港玉米的集港量和下海量大幅高于往年同期，供應壓力前置對當前玉米價格構成利空影響。在庫存和糧質問題的壓力下，玉米的期現價格都在12月創下了年內新低。
由于大宗商品整體下跌的影響，玉米價格也未能幸免。市場上的去庫存意愿逐漸升溫，貿易走貨的難度加大，使得市場情緒愈發悲觀。隨著新季玉米即將上市，低成本的優勢進一步拓寬了盤面的下行空間。今年三季度，受到宏觀因素的影響，股市及大宗商品普遍呈現下跌態勢，玉米市場也緊隨其后。
從基本面角度來看，新麥上市后顯示出替代優勢，而進口高粱和大麥庫存處于高位，比價優勢超過了玉米。與此同時，有關政策糧供應壓力的擔憂仍然存在，導致貿易商加強了去庫存的意愿。這使流通環節中的玉米供應持續保持寬松狀態，玉米的期現價格都出現了下跌。部分企業的停收行為進一步加劇了市場的悲觀情緒，下游采購減少，而貿易商則積極去庫存。這種惡性循環進一步推動了玉米價格的下跌。
然而，在8月下半月，玉米價格出現了短暫的反彈。這主要是因為現貨市場在前期去庫存后，供需關系邊際好轉。同時，新季玉米的延期上市預期較高，且存在減產預期。市場對新的玉米交易題材的利多交易意愿較強。此外，大宗商品及農產品板塊都出現了企穩反彈的跡象，連盤玉米也隨之快速反彈。
然而，進入9月份，玉米盤面再次跟隨大宗商品下探。從基本面來看，華北地區的新季玉米陸續收割上市，給價格帶來了較大的壓力。而東北地區的新作收割也即將開始，遼寧的水泡糧更是率先以低價上市供應。中儲糧網的進口玉米投放量也在逐漸增加。此前新的利多題材已經交易過，沒有新的利多驅動出現。同時，新季玉米的種植成本同比大幅下降。在市場悲觀情緒的影響下，9月下旬盤面玉米價格跌破了新作種植成本線。
自2024年9月底開始，隨著季節性的上量階段到來，價格經歷了反彈震蕩后再次出現下跌。盡管宏觀政策的提振使得玉米價格處于低位，通過限制進口和增加儲備來提振市場，增加了市場的看多意愿。然而，由于新季玉米的成本偏低、季節性賣壓以及糧源霉變問題的影響，盤面仍然呈現出震蕩走弱的態勢。在此期間，玉米市場價格再次創下了年內新低。
然而，在9月底附近，玉米市場的悲觀情緒開始出現好轉。國家政策的提振使得股市和商品市場的投資氛圍向好。同時，有關國家收儲的傳聞以及玉米淀粉出口放開的消息也提振了市場情緒。盡管新季玉米正處于大量收割上市階段，限制了價格的反彈幅度，但連盤玉米的反彈走勢仍然明顯。
進入10月下旬，市場傳出了今年將在東北增儲2000萬噸的消息，這一數量大幅高于此前的預期，對市場產生了明顯的提振效果。隨著基層玉米上市量的增加，增儲不斷支撐價格。此外，今年我國進口玉米及谷物政策收緊，下游對內貿玉米的采購需求增加也支撐了價格。然而，今年玉米收割后水分大、氣溫高，導致霉變情況突出，且該部分糧源急于出售。因此，盡管北港玉米的集港量和下海量大幅高于往年同期，供應壓力前置對當前玉米價格構成利空影響。在庫存和糧質問題的壓力下，玉米的期現價格都在12月創下了年內新低。
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