互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
回溯一年來期貨銅價走勢 繼續下跌空間有限
本網投資客服全天候在線應答
宏觀因素對銅價波動產生顯著影響，回溯一年來期貨銅價走勢 。
在2023年的12月份，美聯儲的議息會議意外轉向了較為寬松的政策，開始討論降息的可能性，這引發了市場的降息預期。這種宏觀背景為銅價提供了有利的條件，使其出現大幅波動。到了3月中旬，國內煉廠會議同意削減產量，這一決策激發了市場的買入情緒，推動了銅價的快速上漲。然而，銅價的快速攀升卻抑制了年后的需求，導致國內庫存超出季節性累積，銅價經歷了一段時間的震蕩，等待下一波驅動因素。
然而，好消息在3月底傳來。國內外制造業的PMI均回升至枯榮線以上，經濟呈現回暖趨勢，這為銅價開啟了新一輪的漲勢。隨著4月中旬美國通脹數據超預期發布，市場甚至出現了“再通脹交易”的跡象，進一步推動了銅價的上漲。
進入5月份，美國銅庫存持續下降至歷史低位，引起了市場的廣泛關注。特別是4月13日，美國和英國宣布對俄羅斯生產的鋁、銅、鎳三種金屬實施新的交易限制，這進一步加劇了市場對銅供應的緊張情緒。當時，LME倉庫中俄銅占比高達50%，使得本來就庫存不多的銅變得更加稀缺，美國市場的低庫存矛盾尤為突出。在COMEX銅明顯領漲市場的帶動下，銅價開啟了逼倉行情，并在5月下旬創出歷史新高。
然而，從宏觀和基本面的角度看，4月底公布的國內及美國制造業PMI已出現回落，經濟回暖的持續性存在疑問。同時，在高銅價的抑制下，國內下游消費幾乎陷入停滯。因此，當市場傳出將有一定量級的銅運至美國的消息后，銅價迅速回落。
隨著5月之后美國經濟數據的持續走弱，市場對美國經濟陷入衰退的擔憂不斷加劇，銅價也持續回落。然而，在8月初美國就業數據大幅不及預期的情況下，市場對美聯儲降息的預期增強。這種預期在9月19日得到了驗證，美聯儲超預期降息50BP，疊加國內政策的大力支持，銅價短暫反彈至高位。
進入11月初，特朗普再次擔任美國總統的消息引發市場擔憂，擔心其政策會對國內經濟造成沖擊。加之11月8日國內財政部會議未進一步釋放提振實物需求的政策，國內弱現實的悲觀預期延續，銅價再次陷入跌勢。
年底對于美聯儲降息預期的反復則主導了銅價走勢。但從國內制造業PMI及美國制造業PMI來看，均有回升態勢，銅價繼續下跌空間或有限。
在2023年的12月份，美聯儲的議息會議意外轉向了較為寬松的政策，開始討論降息的可能性，這引發了市場的降息預期。這種宏觀背景為銅價提供了有利的條件，使其出現大幅波動。到了3月中旬，國內煉廠會議同意削減產量，這一決策激發了市場的買入情緒，推動了銅價的快速上漲。然而，銅價的快速攀升卻抑制了年后的需求，導致國內庫存超出季節性累積，銅價經歷了一段時間的震蕩，等待下一波驅動因素。
然而，好消息在3月底傳來。國內外制造業的PMI均回升至枯榮線以上，經濟呈現回暖趨勢，這為銅價開啟了新一輪的漲勢。隨著4月中旬美國通脹數據超預期發布，市場甚至出現了“再通脹交易”的跡象，進一步推動了銅價的上漲。
進入5月份，美國銅庫存持續下降至歷史低位，引起了市場的廣泛關注。特別是4月13日，美國和英國宣布對俄羅斯生產的鋁、銅、鎳三種金屬實施新的交易限制，這進一步加劇了市場對銅供應的緊張情緒。當時，LME倉庫中俄銅占比高達50%，使得本來就庫存不多的銅變得更加稀缺，美國市場的低庫存矛盾尤為突出。在COMEX銅明顯領漲市場的帶動下，銅價開啟了逼倉行情，并在5月下旬創出歷史新高。
然而，從宏觀和基本面的角度看，4月底公布的國內及美國制造業PMI已出現回落，經濟回暖的持續性存在疑問。同時，在高銅價的抑制下，國內下游消費幾乎陷入停滯。因此，當市場傳出將有一定量級的銅運至美國的消息后，銅價迅速回落。
隨著5月之后美國經濟數據的持續走弱，市場對美國經濟陷入衰退的擔憂不斷加劇，銅價也持續回落。然而，在8月初美國就業數據大幅不及預期的情況下，市場對美聯儲降息的預期增強。這種預期在9月19日得到了驗證，美聯儲超預期降息50BP，疊加國內政策的大力支持，銅價短暫反彈至高位。
進入11月初，特朗普再次擔任美國總統的消息引發市場擔憂，擔心其政策會對國內經濟造成沖擊。加之11月8日國內財政部會議未進一步釋放提振實物需求的政策，國內弱現實的悲觀預期延續，銅價再次陷入跌勢。
年底對于美聯儲降息預期的反復則主導了銅價走勢。但從國內制造業PMI及美國制造業PMI來看，均有回升態勢，銅價繼續下跌空間或有限。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優秀平臺
規范金融教育 投資合法渠道
