互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
多晶硅期貨價格的估算下限的兩個關鍵點
本網投資客服全天候在線應答
期貨價格運行范圍預估
針對上市初期，多晶硅期貨價格的估算下限主要關注兩個關鍵點：
首先，據我們測算，已注冊交割品牌的領先企業現金成本大約在38000至40000元/噸之間。在行業虧損的情況下，這些企業的現金成本起到了重要的支撐作用，價格若再低于此區間，可能會難以被市場所接受。
其次，受下游組件環節自律機制的約束，組件中標價格不得低于其成本。據CPIA在組件成本估算模型中披露的數據顯示，2024年12月基準的多晶硅成本（不含稅）對應于每公斤34.368元，考慮到13%的增值稅，其含稅成本大約為每公斤38.84元。
綜合以上兩點因素，我們預估當前多晶硅期貨的理論價格下限接近每噸39000元。
對于價格范圍的上限，我們則需密切關注替代交割品的套利機會。考慮到當前市場上P型材料的潛在供應相對充足，而其需求正在逐漸減少。若P型菜花料進入期貨市場流通能帶來利潤，那么賣方的力量將顯著增強。
參考硅業分會公布的P型料最低價格為每噸32000元，加上基準品對替代品的升水12000元，以及交割成本與資金成本（資金成本年化利率設為10%），理論價格上限大致為每噸46346元。鑒于這一上限價格壓力明顯，我們認為PS2506在上市初期的價格可能接近每噸46000元。（需注意，現有產品因生產時間原因不能參與未來交割，真正可參與交割的P型料需在未來生產。）
進一步考慮價格的波動中心，我們認為它將大致與現貨價格、交割成本和資金成本相匹配，即期現商參與期現正套所對應的最低價格。若以資金成本年化10%計算，其價格約為每噸41696元。同時考慮到PS2506對應月份的基本面預期可能會有所改善的支撐，我們認為價格的波動中心可能在每噸42000至43000元之間。
總結上述分析，我們預估PS2506在上市初期的合理價格運行范圍為每噸39000至46000元，價格的波動中心位于每噸42000至43000元之間。這一預估旨在為市場參與者提供參考，實際價格可能因市場供求、政策調整和其他因素而有所變動。
針對上市初期，多晶硅期貨價格的估算下限主要關注兩個關鍵點：
首先，據我們測算，已注冊交割品牌的領先企業現金成本大約在38000至40000元/噸之間。在行業虧損的情況下，這些企業的現金成本起到了重要的支撐作用，價格若再低于此區間，可能會難以被市場所接受。
其次，受下游組件環節自律機制的約束，組件中標價格不得低于其成本。據CPIA在組件成本估算模型中披露的數據顯示，2024年12月基準的多晶硅成本（不含稅）對應于每公斤34.368元，考慮到13%的增值稅，其含稅成本大約為每公斤38.84元。
綜合以上兩點因素，我們預估當前多晶硅期貨的理論價格下限接近每噸39000元。
對于價格范圍的上限，我們則需密切關注替代交割品的套利機會。考慮到當前市場上P型材料的潛在供應相對充足，而其需求正在逐漸減少。若P型菜花料進入期貨市場流通能帶來利潤，那么賣方的力量將顯著增強。
參考硅業分會公布的P型料最低價格為每噸32000元，加上基準品對替代品的升水12000元，以及交割成本與資金成本（資金成本年化利率設為10%），理論價格上限大致為每噸46346元。鑒于這一上限價格壓力明顯，我們認為PS2506在上市初期的價格可能接近每噸46000元。（需注意，現有產品因生產時間原因不能參與未來交割，真正可參與交割的P型料需在未來生產。）
進一步考慮價格的波動中心，我們認為它將大致與現貨價格、交割成本和資金成本相匹配，即期現商參與期現正套所對應的最低價格。若以資金成本年化10%計算，其價格約為每噸41696元。同時考慮到PS2506對應月份的基本面預期可能會有所改善的支撐，我們認為價格的波動中心可能在每噸42000至43000元之間。
總結上述分析，我們預估PS2506在上市初期的合理價格運行范圍為每噸39000至46000元，價格的波動中心位于每噸42000至43000元之間。這一預估旨在為市場參與者提供參考，實際價格可能因市場供求、政策調整和其他因素而有所變動。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優秀平臺
投資者熱點文章排行榜：
規范金融教育 投資合法渠道
