纖維原料領(lǐng)域有多個(gè)品種在期貨市場(chǎng)上市,較為典型的兩類如下:
棉花期貨
基本信息:棉花是全球重要的紡織纖維原料,在鄭州商品交易所掛牌交易,交易代碼為 CF。其合約規(guī)格是每手 5 噸,最小變動(dòng)價(jià)位是 5 元 / 噸,也就意味著價(jià)格每波動(dòng)一個(gè)最小單位,對(duì)應(yīng)合約價(jià)值變動(dòng) 25 元。
價(jià)格影響因素:
供需關(guān)系:全球棉花主產(chǎn)國(guó)包括中國(guó)、印度、美國(guó)等,產(chǎn)量變化舉足輕重。比如,印度季風(fēng)降雨不佳,致使棉田灌溉不足、棉花減產(chǎn),國(guó)際棉價(jià)隨之抬升;從需求端看,紡織業(yè)旺季訂單多,對(duì)棉花消耗量增大,拉動(dòng)價(jià)格。
政策因素:各國(guó)農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、收儲(chǔ)放儲(chǔ)政策影響深遠(yuǎn)。中國(guó)實(shí)行棉花收儲(chǔ)政策時(shí),市場(chǎng)流通棉花量減少,穩(wěn)定甚至推高棉價(jià);拋儲(chǔ)時(shí),供應(yīng)增加,價(jià)格承壓。
國(guó)際貿(mào)易形勢(shì):棉花進(jìn)出口貿(mào)易受貿(mào)易政策、關(guān)稅等左右。中美貿(mào)易摩擦期間,涉棉商品關(guān)稅調(diào)整,打亂原有貿(mào)易格局,沖擊棉價(jià)。
粘膠短纖期貨
基本信息:粘膠短纖屬于化學(xué)纖維,與人造棉類似,被廣泛用于紡織業(yè)。它在鄭州商品交易所上市,交易代碼為 PF,每手 5 噸,最小變動(dòng)價(jià)位是 2 元 / 噸 ,價(jià)格波動(dòng)一點(diǎn),合約價(jià)值變動(dòng) 10 元。
價(jià)格影響因素:
上游原料供應(yīng):其主要原料是溶解漿,溶解漿的產(chǎn)量、價(jià)格波動(dòng)會(huì)迅速傳導(dǎo)至粘膠短纖。若木材等溶解漿原料因森林砍伐限制、運(yùn)輸受阻等出現(xiàn)供應(yīng)緊張,溶解漿價(jià)格上升,粘膠短纖生產(chǎn)成本大增,推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格走高。
下游需求狀況:服裝、家紡行業(yè)景氣程度直接關(guān)聯(lián)粘膠短纖需求。當(dāng)快時(shí)尚品牌擴(kuò)張、家居軟裝消費(fèi)升級(jí),粘膠短纖用量攀升,支撐價(jià)格;反之,需求低迷,價(jià)格疲軟。
替代產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng):它與棉花、聚酯纖維等存在替代關(guān)系。棉花性價(jià)比突出時(shí),紡織廠傾向多用棉花,粘膠短纖需求受抑;聚酯纖維技術(shù)革新、成本降低,也會(huì)搶奪粘膠短纖的市場(chǎng)份額。
除了上述兩種,還有一些和紡織相關(guān)的原料期貨也在籌備或研究推進(jìn)當(dāng)中,旨在為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供更多套保、風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。
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