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液化氣期貨缺乏其他明顯的利好消息指引
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在十二月，由于市場供應(yīng)的緊張，西北和西南地區(qū)的民用氣價格呈現(xiàn)出強勁的上漲態(tài)勢。從長遠(yuǎn)看，隨著區(qū)域內(nèi)基本面的緊張局勢逐漸緩解，當(dāng)前偏高的價格水平下，西部民用氣的進(jìn)一步?jīng)_高動力顯得不足。預(yù)計價格將有所回落，以維持與周邊地區(qū)的合理價差。
進(jìn)入12月份，西部民用氣的整體市場表現(xiàn)頗為積極，大多數(shù)市場呈現(xiàn)出單邊上漲的走勢。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至12月25日，西北民用氣市場的收盤價格達(dá)到每噸5010元，較月初上漲了285元，漲幅達(dá)到了6.03%。而西南民用氣市場的收盤價格則為每噸5400元，較月初上漲了350元，漲幅為6.93%。在這一階段，國際原油價格的波動對西部液化氣市場的影響并不顯著，而供需面的趨緊則是導(dǎo)致西北和西南地區(qū)價格表現(xiàn)強勁的主要原因。
在減供及低庫存的支持下，廠家的挺價意愿明顯。本月，西北地區(qū)部分企業(yè)調(diào)整了裝置負(fù)荷，同時將民用氣用作深加工原料，導(dǎo)致西北市場整體供應(yīng)趨緊。其中，新疆市場的資源外放水平明顯下滑，而寧夏寶眾幫雖然在上旬進(jìn)行了短暫的停工檢修，中下旬恢復(fù)了生產(chǎn)，但其液化氣主要用于自用。此外，出現(xiàn)了階段性自用停銷的情況，再加上神華內(nèi)蒙從11月下旬開始的停工檢修，使得區(qū)內(nèi)商品量進(jìn)一步減少。據(jù)統(tǒng)計，西部民用氣在12月份的日均商品量較11月環(huán)比下降了4.65%，與去年同期相比也下降了1.78%。這種市場供應(yīng)的收緊推動了西部液化氣成交重心的顯著上移。
從煉廠庫存的角度來看，較低的產(chǎn)品庫存不僅提高了液化氣生產(chǎn)企業(yè)的抗風(fēng)險能力，同時也讓廠家在控制存儲成本的同時，增強了在產(chǎn)品定價上的主導(dǎo)地位。本月西部煉廠繼續(xù)保持低庫狀態(tài)，月底庫存水平接近25%，較11月有明顯下滑。在這樣的背景下，廠家在無憂出貨的情況下，積極挺價，報價不斷走高，市場步入上行通道。
從需求方面來看，區(qū)內(nèi)的烷烴深加工企業(yè)開工負(fù)荷保持穩(wěn)定，市場化工需求表現(xiàn)平穩(wěn)，同時有少量進(jìn)口液化氣進(jìn)行補充。在燃燒需求方面，隨著氣溫的降低，終端消耗速率略有提升，這在一定程度上帶動了氣站的補貨剛需。以成渝市場為例，受西北地區(qū)雨雪天氣影響，市場通行效率下降，導(dǎo)致成渝市場現(xiàn)貨供應(yīng)有限。隨著氣站庫存逐漸消耗，下游補貨熱情高漲，市場價格上漲積極。
【展望未來市場動態(tài)】
目前市場動力尚顯不足，或許會迎來小幅度的市場回調(diào)。就短期而言，隨著金裕海等企業(yè)的逐步復(fù)蘇，西北地區(qū)的民用氣緊缺情況稍有緩解。然而，由于區(qū)域內(nèi)資源價格仍處于高位，且缺乏其他明顯的利好消息指引，市場參與者普遍保持理性態(tài)度，對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。他們正在等待基本面的拐點驗證。在西南地區(qū)，隨著周邊貿(mào)易資源的補充，預(yù)計價格將逐漸回歸至正常水平并保持穩(wěn)定，以維持各區(qū)域間的合理價格差異。
值得慶幸的是，液化氣市場的剛性需求表現(xiàn)穩(wěn)健，廠家的庫存普遍維持在較低水平。考慮到即將到來的春節(jié)，下游買家已經(jīng)開始適量補貨。盡管西部民用氣市場近期呈現(xiàn)出輕微的轉(zhuǎn)弱趨勢，但整體上仍將維持相對堅韌的走勢。綜上所述，市場雖然面臨微調(diào)，但整體前景仍具韌性。
進(jìn)入12月份，西部民用氣的整體市場表現(xiàn)頗為積極，大多數(shù)市場呈現(xiàn)出單邊上漲的走勢。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至12月25日，西北民用氣市場的收盤價格達(dá)到每噸5010元，較月初上漲了285元，漲幅達(dá)到了6.03%。而西南民用氣市場的收盤價格則為每噸5400元，較月初上漲了350元，漲幅為6.93%。在這一階段，國際原油價格的波動對西部液化氣市場的影響并不顯著，而供需面的趨緊則是導(dǎo)致西北和西南地區(qū)價格表現(xiàn)強勁的主要原因。
在減供及低庫存的支持下，廠家的挺價意愿明顯。本月，西北地區(qū)部分企業(yè)調(diào)整了裝置負(fù)荷，同時將民用氣用作深加工原料，導(dǎo)致西北市場整體供應(yīng)趨緊。其中，新疆市場的資源外放水平明顯下滑，而寧夏寶眾幫雖然在上旬進(jìn)行了短暫的停工檢修，中下旬恢復(fù)了生產(chǎn)，但其液化氣主要用于自用。此外，出現(xiàn)了階段性自用停銷的情況，再加上神華內(nèi)蒙從11月下旬開始的停工檢修，使得區(qū)內(nèi)商品量進(jìn)一步減少。據(jù)統(tǒng)計，西部民用氣在12月份的日均商品量較11月環(huán)比下降了4.65%，與去年同期相比也下降了1.78%。這種市場供應(yīng)的收緊推動了西部液化氣成交重心的顯著上移。
從煉廠庫存的角度來看，較低的產(chǎn)品庫存不僅提高了液化氣生產(chǎn)企業(yè)的抗風(fēng)險能力，同時也讓廠家在控制存儲成本的同時，增強了在產(chǎn)品定價上的主導(dǎo)地位。本月西部煉廠繼續(xù)保持低庫狀態(tài)，月底庫存水平接近25%，較11月有明顯下滑。在這樣的背景下，廠家在無憂出貨的情況下，積極挺價，報價不斷走高，市場步入上行通道。
從需求方面來看，區(qū)內(nèi)的烷烴深加工企業(yè)開工負(fù)荷保持穩(wěn)定，市場化工需求表現(xiàn)平穩(wěn)，同時有少量進(jìn)口液化氣進(jìn)行補充。在燃燒需求方面，隨著氣溫的降低，終端消耗速率略有提升，這在一定程度上帶動了氣站的補貨剛需。以成渝市場為例，受西北地區(qū)雨雪天氣影響，市場通行效率下降，導(dǎo)致成渝市場現(xiàn)貨供應(yīng)有限。隨著氣站庫存逐漸消耗，下游補貨熱情高漲，市場價格上漲積極。
【展望未來市場動態(tài)】
目前市場動力尚顯不足，或許會迎來小幅度的市場回調(diào)。就短期而言，隨著金裕海等企業(yè)的逐步復(fù)蘇，西北地區(qū)的民用氣緊缺情況稍有緩解。然而，由于區(qū)域內(nèi)資源價格仍處于高位，且缺乏其他明顯的利好消息指引，市場參與者普遍保持理性態(tài)度，對后市持謹(jǐn)慎態(tài)度。他們正在等待基本面的拐點驗證。在西南地區(qū)，隨著周邊貿(mào)易資源的補充，預(yù)計價格將逐漸回歸至正常水平并保持穩(wěn)定，以維持各區(qū)域間的合理價格差異。
值得慶幸的是，液化氣市場的剛性需求表現(xiàn)穩(wěn)健，廠家的庫存普遍維持在較低水平。考慮到即將到來的春節(jié)，下游買家已經(jīng)開始適量補貨。盡管西部民用氣市場近期呈現(xiàn)出輕微的轉(zhuǎn)弱趨勢，但整體上仍將維持相對堅韌的走勢。綜上所述，市場雖然面臨微調(diào)，但整體前景仍具韌性。
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