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甲醇期貨市場雖然面臨供應縮減的預期本網投資客服全天候在線應答

隨著11月至12月初的持續累積，江蘇地區的甲醇庫存不斷攀升，達到了年度內的最高水平，這給市場運作帶來了諸多困擾。庫存的增加主要源于中東某國在12月中下旬開始進行停車檢修，導致裝置運行率提升至89.3%，裝港量顯著減少，預期港口將開始去庫存。與此同時，江蘇甲醇市場在波動中圍繞高庫存、下游預期集中停車檢修以及供應縮減的強烈預期展開博弈，江蘇甲醇市場的低點逐漸上升。

進入11月后，甲醇與下游產品的差價逐漸擴大，使得下游企業對于高價產品的抵觸情緒凸顯，導致需求減弱。然而，在此期間，內地與港口的套利窗口打開，使得內地低價貨物源源不斷地流入港口。這一趨勢在12月初持續，江蘇甲醇庫存繼續累積至歷史新高。截至12月5日的數據顯示，江蘇甲醇庫存累積達到72.2萬噸，較去年同期上漲了22.1萬噸，漲幅高達44.11%。

當前市場雖然面臨供應縮減的預期，中期看多的情緒逐漸增強，但重要下游工廠計劃停車的消息頻繁傳出。這使未來甲醇市場價格的變化更加難以預測。高庫存對甲醇價格具有顯著的壓制作用。

在11月份，盡管進口量相較于10月有所下降，但下游產品與甲醇的差價逐步擴大，顯示出需求的進一步轉弱。在這一高庫存的背景下，市場對于空頭的謹慎情緒增強。同時，11月份中東某國的停車檢修裝置數量增多，從10月的僅一套增加至11月的5套，占該國整體產能的68%。進入12月，這一數字更是增至6套，占整體產能的80%，導致當地日產量環比下降88%。供應的大幅減少增強了業者的反彈信心。

然而，江蘇的高庫存仍對市場反彈信心構成拖累。進入12月份，外采甲醇制烯烴裝置的停車或降負消息不斷出現，這給甲醇價格的上漲帶來了強烈的壓制效應。亞洲供應的恢復以及乙烯價格的回落也影響了市場情緒。例如，東北亞乙烯價格回落至860-865美元/噸，而甲醇美金價格則上漲至309-310美元/噸，兩者價差縮小。這一變化導致外采乙烯對甲醇的替代作用增強，同時甲醇進口供應可能大幅減少。這對外采甲醇制烯烴裝置的后期運營帶來了停車或降負的預期，從而可能規避自身利潤虧損的風險。

目前，外采甲醇制烯烴在華東地區的總體下游消費中占到61%。一旦這些裝置集中停車或降負，直接采用外采烯烴單體生產下游產品將成為可能。這將給甲醇價格帶來回調壓力。因此，市場參與者需密切關注這些動態變化，以便及時調整策略以應對可能的市場波動。江蘇甲醇市場的未來走向將受到多種因素的影響，包括高庫存、供應變化、下游需求以及國際市場動態等。

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