現(xiàn)對(duì)“棕櫚油”市場(chǎng)的情境進(jìn)行了新的梳理：

“在當(dāng)下，棕櫚油的市場(chǎng)展現(xiàn)出較為明確的趨勢(shì)。首先，從供應(yīng)角度來看，除了常規(guī)的季節(jié)性減產(chǎn)因素，今年九月份之后，馬來西亞也出現(xiàn)了減產(chǎn)情況，使得今年的產(chǎn)量相較于去年有所下降。這一點(diǎn)尤其值得關(guān)注。

緊接著，今年七月至八月間，印尼的北蘇和南蘇門答臘地區(qū)遭遇了明顯偏低的降水，這對(duì)未來6至9個(gè)月后的棕櫚果產(chǎn)量構(gòu)成了潛在威脅。具體來說，就是在明年的3至5月期間，恰逢南亞和東南亞地區(qū)的開齋節(jié)備貨關(guān)鍵時(shí)期，這無疑將對(duì)棕櫚油市場(chǎng)帶來不小的影響。據(jù)我們預(yù)測(cè)，從今年九月至明年三月，東南亞產(chǎn)區(qū)的棕櫚油產(chǎn)量將較去年呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)，各家機(jī)構(gòu)的平衡表也顯示出相似的趨勢(shì)。

再來看消費(fèi)端的情況。馬來西亞的年度消費(fèi)預(yù)期保持平穩(wěn)或略有減少，因?yàn)樽貦坝湍壳笆侨�球價(jià)格最高的油脂，這自然會(huì)抑制部分小國的消費(fèi)。然而，對(duì)于印尼而言，他們不愿意放棄任何機(jī)會(huì)成本，因此需要通過獲得定價(jià)權(quán)來推動(dòng)生物柴油的發(fā)展。其目標(biāo)是在明年進(jìn)一步提升生物柴油的摻混量，預(yù)計(jì)將有2.5%的消費(fèi)增量，每月生物柴油增量達(dá)5至8萬噸，全年增量可觀。

在這種供給已減少、而消費(fèi)仍有新增預(yù)期的背景下，庫存預(yù)期變得偏緊。特別是中國的消費(fèi)已經(jīng)接近剛性需求水平。另一個(gè)消費(fèi)重點(diǎn)在印度，其群眾消費(fèi)基礎(chǔ)深厚，使得棕櫚油在當(dāng)?shù)貍涫軞g迎，購買便捷且剛性支撐很強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年印度油脂的月均消費(fèi)增速同比去年有所提高，前10個(gè)月的月均消費(fèi)增速大約為8%。預(yù)計(jì)明年棕櫚油需求將有新增的消費(fèi)量。

此外，許多國家的棕櫚油需求已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)閯傂孕枨蟆Ｒ虼耍�即使庫存水平有所上升，從�?dāng)前數(shù)據(jù)看，到明年三月之前，市場(chǎng)很可能處于去庫存的趨勢(shì)中。我們需要仔細(xì)考慮這一趨勢(shì)的斜率變化。”

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