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豆油的價格預計將保持橫盤運行
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油脂油料市場動態分析：油粕市場分化現象加劇
一、本周油脂油料市場概覽
本周，棕櫚油期貨價格呈現穩健上漲態勢，然而美豆價格卻出現回落。其中，豆粕價格跌至四年半來的新低，菜粕價格也跌至近三個月來的低點。與此同時，菜籽油則經歷了先跌后漲的波動，而豆油則保持了較為弱勢的運行態勢。這種品種間的分化現象日益顯著。
二、大豆市場焦點
在大豆方面，USDA的預計顯示，今年美豆產量將增加800多萬噸，預計美豆出口和壓榨量也將有所增加，但庫存同樣會增加350萬噸。盡管美豆當前出口銷售表現火熱，但截至上周，實際銷售增加量僅為260萬噸。隨著巴西農戶積極降價銷售，1月及以后船期的巴西豆報價優勢逐漸凸顯，這給美豆的出口前景帶來了疑慮。預計下周三發布的供需報告將維持對美豆的供需預估。
在南美地區，大豆播種進展順利，早期生長情況良好，近期多家機構上調了產量預估。其中，巴西大豆的預估產量由多家機構給出，包括StoneX的1.662億噸、Celeres的1.708億噸以及Agroconsult的1.722億噸。阿根廷的大豆產量預計在5300萬至5350萬噸之間。12月的供需報告預計將維持或小幅上調南美大豆的產量預估。全球大豆供應壓力的問題尚未解決，預計美豆及巴西的升貼水將保持弱勢運行。
三、豆粕與養殖端情況
在豆粕方面，12月的到港量預計增加，養殖端為提前滿足出欄需求，飼料消費有所下降，備貨意愿偏低，使得現貨市場呈現偏寬松態勢。這導致豆粕單邊呈現弱勢運行，對于買油賣粕的套利參與者來說，市場提供了參與機會。
四、油脂市場走勢
在油脂方面，三大油脂的走勢繼續呈現出割裂狀態。下周，MPOB將發布11月的供需報告，分析師預計庫存將在179萬噸左右。由于產量的下降和出口降幅有限，12月產區的降水增加可能進一步導致產量下降，庫存緊張的局面難以緩解。菜籽油市場處于現實較弱但預期較強的格局中，少量多單介入或許是一個策略。同時，盡管豆油供應寬松且進口成本下降，但隨兩節備貨需求的啟動，豆油需求增加，現貨供需狀況有所改善。在這種情況下，豆油的價格預計將保持橫盤運行，等待供需報告的公布。
一、本周油脂油料市場概覽
本周，棕櫚油期貨價格呈現穩健上漲態勢，然而美豆價格卻出現回落。其中，豆粕價格跌至四年半來的新低，菜粕價格也跌至近三個月來的低點。與此同時，菜籽油則經歷了先跌后漲的波動，而豆油則保持了較為弱勢的運行態勢。這種品種間的分化現象日益顯著。
二、大豆市場焦點
在大豆方面，USDA的預計顯示，今年美豆產量將增加800多萬噸，預計美豆出口和壓榨量也將有所增加，但庫存同樣會增加350萬噸。盡管美豆當前出口銷售表現火熱，但截至上周，實際銷售增加量僅為260萬噸。隨著巴西農戶積極降價銷售，1月及以后船期的巴西豆報價優勢逐漸凸顯，這給美豆的出口前景帶來了疑慮。預計下周三發布的供需報告將維持對美豆的供需預估。
在南美地區，大豆播種進展順利，早期生長情況良好，近期多家機構上調了產量預估。其中，巴西大豆的預估產量由多家機構給出，包括StoneX的1.662億噸、Celeres的1.708億噸以及Agroconsult的1.722億噸。阿根廷的大豆產量預計在5300萬至5350萬噸之間。12月的供需報告預計將維持或小幅上調南美大豆的產量預估。全球大豆供應壓力的問題尚未解決，預計美豆及巴西的升貼水將保持弱勢運行。
三、豆粕與養殖端情況
在豆粕方面，12月的到港量預計增加，養殖端為提前滿足出欄需求，飼料消費有所下降，備貨意愿偏低，使得現貨市場呈現偏寬松態勢。這導致豆粕單邊呈現弱勢運行，對于買油賣粕的套利參與者來說，市場提供了參與機會。
四、油脂市場走勢
在油脂方面，三大油脂的走勢繼續呈現出割裂狀態。下周，MPOB將發布11月的供需報告，分析師預計庫存將在179萬噸左右。由于產量的下降和出口降幅有限，12月產區的降水增加可能進一步導致產量下降，庫存緊張的局面難以緩解。菜籽油市場處于現實較弱但預期較強的格局中，少量多單介入或許是一個策略。同時，盡管豆油供應寬松且進口成本下降，但隨兩節備貨需求的啟動，豆油需求增加，現貨供需狀況有所改善。在這種情況下，豆油的價格預計將保持橫盤運行，等待供需報告的公布。
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