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鎳與不銹鋼市場分析：情緒轉變影響價格
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鎳與不銹鋼市場分析：情緒轉變影響價格，關注市場動態
一、供應端概覽
在鎳礦供應方面，最近一周，印尼內貿紅土鎳礦價格出現微調。其中，1.2%品級的鎳礦價格下滑了1.3美元，降至22美元/濕噸，而1.6%品級的鎳礦價格下降了3.2美元，調整至44美元/濕噸。此外，印尼鎳礦的升貼水也出現了1美元/濕噸的下滑，降至15美元/濕噸。據預測，12月份的精煉鎳產量將環比增長1%，達到31217噸。同時，國內鎳生鐵產量預計也將環比增長2%，達到3.35萬鎳噸，印尼產量也有1%的環比增長，達到13.42萬鎳噸。再者，印尼MHP產量和高冰鎳產量維持穩定，分別為3.43萬鎳噸和2.05萬鎳噸。
二、需求端分析
轉向需求端，不銹鋼市場的庫存有所增加。具體而言，89家社會庫存在本周內環比增長了1.3萬噸，總量達到95萬噸。從生產角度看，國內不銹鋼產量預計在12月將出現小幅增長，而印尼的不銹鋼產量則有所下降。盡管如此，當考慮到全球范圍內的生產情況時，國內外不銹鋼總產量呈現出微弱的環比增加趨勢。就利潤方面而言，不銹鋼原材料鎳鐵的招標價格目前為950元/鎳點，仍處于理論虧損狀態。然而，需求端的情況較為樂觀，據產業在線發布的報告顯示，預計2024年12月的三大白電產品（空冰洗）的排產總量將達到3398萬臺，與去年同期相比增長了21.7%。細分產品中，家用空調、冰箱和洗衣機的排產均有不同程度的增長。
在新能源產業鏈方面，三元前驅體的產量預計將在12月環比增加8%，達到77739噸。與此同時，三元材料的產量略有下降，環比下降1%至60540噸。對于鋰電池產業，其產量預計環比下降2%至144.9Gwh，其中磷酸鐵鋰電池呈現小幅下降趨勢，而其他類型的電池降幅相對較大。終端市場方面，乘聯會的數據顯示，11月份新能源汽車的零售銷量達到了127.7萬輛，同比增長了52%，并且環比也有所增長。今年累計零售銷量為960.5萬輛，同比增長了41%。
三、市場觀點與建議
對于鎳礦市場，近期鎳礦的升水和內貿價格均呈現小幅下跌趨勢。在不銹鋼市場，盡管期現價格有所下跌，大廠招標價格也較上輪下跌10元/鎳點，但原材料價格的松動并未使不銹鋼行業完全擺脫虧損。短期內，成本支撐可能會逐漸顯現。對于后市，建議繼續關注鎳鐵價格的動態。在新能源產業鏈中，三元前驅體產量的增加帶動了硫酸鎳價格的微漲。精煉鎳方面，庫存持續增加，且預計12月的供應仍將增長，導致過剩壓力依然存在。盡管鎳產業鏈的結構性有所好轉，但多數環節仍面臨挑戰。短期內，鎳價將在需求疲軟和成本支撐之間博弈，投資者可考慮根據估值水平進行短線操作。對于不銹鋼價格，下方空間有限，不建議過度做空，應關注持倉變化。同時，投資者和市場參與者也需密切關注市場情緒的轉變。
一、供應端概覽
在鎳礦供應方面，最近一周，印尼內貿紅土鎳礦價格出現微調。其中，1.2%品級的鎳礦價格下滑了1.3美元，降至22美元/濕噸，而1.6%品級的鎳礦價格下降了3.2美元，調整至44美元/濕噸。此外，印尼鎳礦的升貼水也出現了1美元/濕噸的下滑，降至15美元/濕噸。據預測，12月份的精煉鎳產量將環比增長1%，達到31217噸。同時，國內鎳生鐵產量預計也將環比增長2%，達到3.35萬鎳噸，印尼產量也有1%的環比增長，達到13.42萬鎳噸。再者，印尼MHP產量和高冰鎳產量維持穩定，分別為3.43萬鎳噸和2.05萬鎳噸。
二、需求端分析
轉向需求端，不銹鋼市場的庫存有所增加。具體而言，89家社會庫存在本周內環比增長了1.3萬噸，總量達到95萬噸。從生產角度看，國內不銹鋼產量預計在12月將出現小幅增長，而印尼的不銹鋼產量則有所下降。盡管如此，當考慮到全球范圍內的生產情況時，國內外不銹鋼總產量呈現出微弱的環比增加趨勢。就利潤方面而言，不銹鋼原材料鎳鐵的招標價格目前為950元/鎳點，仍處于理論虧損狀態。然而，需求端的情況較為樂觀，據產業在線發布的報告顯示，預計2024年12月的三大白電產品（空冰洗）的排產總量將達到3398萬臺，與去年同期相比增長了21.7%。細分產品中，家用空調、冰箱和洗衣機的排產均有不同程度的增長。
在新能源產業鏈方面，三元前驅體的產量預計將在12月環比增加8%，達到77739噸。與此同時，三元材料的產量略有下降，環比下降1%至60540噸。對于鋰電池產業，其產量預計環比下降2%至144.9Gwh，其中磷酸鐵鋰電池呈現小幅下降趨勢，而其他類型的電池降幅相對較大。終端市場方面，乘聯會的數據顯示，11月份新能源汽車的零售銷量達到了127.7萬輛，同比增長了52%，并且環比也有所增長。今年累計零售銷量為960.5萬輛，同比增長了41%。
三、市場觀點與建議
對于鎳礦市場，近期鎳礦的升水和內貿價格均呈現小幅下跌趨勢。在不銹鋼市場，盡管期現價格有所下跌，大廠招標價格也較上輪下跌10元/鎳點，但原材料價格的松動并未使不銹鋼行業完全擺脫虧損。短期內，成本支撐可能會逐漸顯現。對于后市，建議繼續關注鎳鐵價格的動態。在新能源產業鏈中，三元前驅體產量的增加帶動了硫酸鎳價格的微漲。精煉鎳方面，庫存持續增加，且預計12月的供應仍將增長，導致過剩壓力依然存在。盡管鎳產業鏈的結構性有所好轉，但多數環節仍面臨挑戰。短期內，鎳價將在需求疲軟和成本支撐之間博弈，投資者可考慮根據估值水平進行短線操作。對于不銹鋼價格，下方空間有限，不建議過度做空，應關注持倉變化。同時，投資者和市場參與者也需密切關注市場情緒的轉變。
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