在2024年,甲醇市場經(jīng)歷了一段價格寬幅震蕩的時期,至年底時價格收于區(qū)間上沿。具體來說,甲醇價格的變化可細(xì)分為多個階段。
在年初的一段時間里,由于大量進(jìn)口的甲醇涌入市場,使得港口現(xiàn)貨承受壓力,這導(dǎo)致甲醇期貨價格出現(xiàn)了一定程度的下滑。然而,自1月中旬開始,國內(nèi)外天然氣裝置的停工以及春節(jié)前下游產(chǎn)業(yè)的備貨需求,使得甲醇期貨價格止跌并出現(xiàn)反彈。
隨后的3月至4月期間,由于伊朗裝置的停工時間超過了預(yù)期,導(dǎo)致甲醇的進(jìn)口量有所減少。這造成了港口紙貨價格的大幅上漲,基差更是攀升至近年同期的高位。因此,期貨價格也隨之上漲。盡管如此,由于烯烴裝置利潤虧損擴(kuò)大,期貨價格的漲幅受到限制,呈現(xiàn)出先漲后高位的震蕩態(tài)勢。
進(jìn)入5月,紙貨市場供應(yīng)偏緊,基差進(jìn)一步走強(qiáng),推動期貨價格上漲。此外,5月底出臺的能耗政策更是加劇了期貨價格的漲幅。
然而,在隨后的6月至8月期間,由于烯烴多停車降負(fù)以及需求的轉(zhuǎn)弱,港口持續(xù)累積庫存,使得甲醇價格逐漸承受壓力。盡管7月中旬后部分烯烴開始重啟,但港口的持續(xù)累庫以及內(nèi)地傳統(tǒng)需求的淡季來臨,使得甲醇價格表現(xiàn)稍顯疲弱。然而,隨著8月中旬烯烴裝置的快速重啟以及需求的回升預(yù)期,甲醇期貨價格出現(xiàn)了短線的反彈。
然而,受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的弱預(yù)期影響,商品市場普遍下跌,甲醇期貨價格也出現(xiàn)了大幅下跌的情況。特別是在國慶節(jié)前后,由于宏觀政策的調(diào)整,甲醇價格出現(xiàn)了快速上漲后再次下跌的情況。然而,自10月底開始,伊朗裝置陸續(xù)停車降負(fù),進(jìn)口量減少的背景下,港口大幅去庫存化,加之企業(yè)庫存處于歷史低位,這推動了甲醇價格的持續(xù)上漲。
到了2025年,甲醇市場的供需關(guān)系略顯緊平衡,相較于2024年有所改善。盡管甲醇的價格仍可能呈現(xiàn)出季節(jié)性的波動,但整體來看,其價格重心較2024年有所上移。投資者應(yīng)密切關(guān)注季節(jié)性檢修以及進(jìn)口減少時段的上漲機(jī)會。
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