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白銀期貨受到工業(yè)和投機屬性的雙重影響
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周四之際，國內(nèi)貴金屬價格呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。黃金期貨主要合約收盤時漲幅達到了0.83%，而白銀期貨主力合約的漲幅更是高達3.06%。
對于此種現(xiàn)象，期貨宏觀有色研究員張?zhí)祢埥馕龅溃芩狞S金、白銀同步大幅上漲的主要驅(qū)動力來自于市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期。在周三晚間，美國發(fā)布的最新一期CPI數(shù)據(jù)與市場預(yù)期相符，但核心CPI物價指數(shù)卻未能達到預(yù)期，這出乎了市場的預(yù)料。市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲將在6月開始降息，年內(nèi)可能降息兩次。這一預(yù)期引發(fā)了大宗商品的全面上漲，黃金和白銀也緊隨其后。
期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，白銀因其工業(yè)和投機屬性的雙重影響，對利率的變動更加敏感。因此，白銀價格的漲幅超過了黃金。政策的不確定性帶來的避險情緒為貴金屬價格的上漲提供了動力。由于政策存在高度不確定性，可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)普遍波動，近期美債和美股表現(xiàn)疲軟。然而，貴金屬因其避險屬性而受到資金的青睞。盡管市場對危機緩和的預(yù)期有所延后，但這也進一步凸顯了貴金屬的避險價值。
另外，期貨貴金屬研究員葉倩寧指出，歐美投資者的避險情緒迅速升溫，加之人民幣匯率回落，這也推動了黃金和白銀的持續(xù)上漲。
隨著美國新任總統(tǒng)特朗普即將在1月20日正式宣誓就職，市場對特朗普的關(guān)稅政策和財政政策等改變感到擔(dān)憂，擔(dān)心這將導(dǎo)致美國再次面臨高通脹壓力。因此，市場一直在交易關(guān)于美國政策預(yù)期和美聯(lián)儲未來降息預(yù)期的消息。從上周的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，到本周的PPI和CPI數(shù)據(jù)，都對美元匯率以及黃金、白銀等大宗商品價格產(chǎn)生了重大影響。未來市場將重點關(guān)注1月20日特朗普就職后公布的首批政策，以及1月29日美聯(lián)儲議息會議的結(jié)果等因素。
吳梓杰還提到，就目前而言，黃金的基本面消費情況依然較為景氣。在央行購金方面，中國人民銀行在截至2024年11月的時間段內(nèi)連續(xù)兩個月購入黃金。全球央行總計在11月購入了53噸黃金，這一趨勢延續(xù)了全年，為黃金需求提供了重要支持。此外，2024年12月全球黃金ETF凈流入達到7.78億美元，私人黃金需求也展現(xiàn)出韌性。在白銀方面，雖然下游消費仍顯疲軟，顯性期貨庫存整體偏高，但近期光伏下游接貨情況有所改善，且在白銀價格下跌后，工業(yè)需求的補庫也出現(xiàn)反彈。加之春節(jié)前貴金屬物流即將停止，部分企業(yè)存在備貨需求，這為白銀市場帶來了一定的活力。
對于此種現(xiàn)象，期貨宏觀有色研究員張?zhí)祢埥馕龅溃芩狞S金、白銀同步大幅上漲的主要驅(qū)動力來自于市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期。在周三晚間，美國發(fā)布的最新一期CPI數(shù)據(jù)與市場預(yù)期相符，但核心CPI物價指數(shù)卻未能達到預(yù)期，這出乎了市場的預(yù)料。市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲將在6月開始降息，年內(nèi)可能降息兩次。這一預(yù)期引發(fā)了大宗商品的全面上漲，黃金和白銀也緊隨其后。
期貨貴金屬研究員吳梓杰表示，白銀因其工業(yè)和投機屬性的雙重影響，對利率的變動更加敏感。因此，白銀價格的漲幅超過了黃金。政策的不確定性帶來的避險情緒為貴金屬價格的上漲提供了動力。由于政策存在高度不確定性，可能導(dǎo)致市場出現(xiàn)普遍波動，近期美債和美股表現(xiàn)疲軟。然而，貴金屬因其避險屬性而受到資金的青睞。盡管市場對危機緩和的預(yù)期有所延后，但這也進一步凸顯了貴金屬的避險價值。
另外，期貨貴金屬研究員葉倩寧指出，歐美投資者的避險情緒迅速升溫，加之人民幣匯率回落，這也推動了黃金和白銀的持續(xù)上漲。
隨著美國新任總統(tǒng)特朗普即將在1月20日正式宣誓就職，市場對特朗普的關(guān)稅政策和財政政策等改變感到擔(dān)憂，擔(dān)心這將導(dǎo)致美國再次面臨高通脹壓力。因此，市場一直在交易關(guān)于美國政策預(yù)期和美聯(lián)儲未來降息預(yù)期的消息。從上周的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)、非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，到本周的PPI和CPI數(shù)據(jù)，都對美元匯率以及黃金、白銀等大宗商品價格產(chǎn)生了重大影響。未來市場將重點關(guān)注1月20日特朗普就職后公布的首批政策，以及1月29日美聯(lián)儲議息會議的結(jié)果等因素。
吳梓杰還提到，就目前而言，黃金的基本面消費情況依然較為景氣。在央行購金方面，中國人民銀行在截至2024年11月的時間段內(nèi)連續(xù)兩個月購入黃金。全球央行總計在11月購入了53噸黃金，這一趨勢延續(xù)了全年，為黃金需求提供了重要支持。此外，2024年12月全球黃金ETF凈流入達到7.78億美元，私人黃金需求也展現(xiàn)出韌性。在白銀方面，雖然下游消費仍顯疲軟，顯性期貨庫存整體偏高，但近期光伏下游接貨情況有所改善，且在白銀價格下跌后，工業(yè)需求的補庫也出現(xiàn)反彈。加之春節(jié)前貴金屬物流即將停止，部分企業(yè)存在備貨需求，這為白銀市場帶來了一定的活力。
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