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短期內(nèi)尿素期貨市場(chǎng)將以區(qū)間震蕩為主
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近期市場(chǎng)態(tài)勢(shì)有所轉(zhuǎn)變，利好消息頻頻傳出，令市場(chǎng)情緒得以提振。然而，盤面升水的現(xiàn)象卻限制了市場(chǎng)的上行空間。
在供應(yīng)端，隨著設(shè)備的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)量邊際回升，日產(chǎn)量持續(xù)保持在相對(duì)較高的水平。然而，在需求端，隨著春節(jié)的臨近，下游企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，剛需支撐逐漸轉(zhuǎn)弱。盡管如此，近期工廠在節(jié)前的降價(jià)策略吸引了訂單，加之出口消息的擾動(dòng)，市場(chǎng)投機(jī)性需求有所增加。這種需求主要以儲(chǔ)備性需求和農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商備貨為主，導(dǎo)致上游庫(kù)存出現(xiàn)較大幅度的下滑。
進(jìn)入本周，工廠在節(jié)前的收單時(shí)間窗口逐漸縮小，各工廠的預(yù)收進(jìn)度參差不齊，這可能導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。然而，市場(chǎng)交易邏輯似乎正在逐漸向樂觀預(yù)期轉(zhuǎn)變。由于節(jié)前交易日所剩不多，盤面對(duì)基本面的計(jì)價(jià)已相對(duì)充分。在國(guó)際尿素市場(chǎng)行情持續(xù)走高的態(tài)勢(shì)下，市場(chǎng)預(yù)期出口政策可能有所調(diào)整。此外，節(jié)后將迎來農(nóng)需的釋放和工需的季節(jié)性回升，這使市場(chǎng)的悲觀情緒有所緩和，盤面底部開始抬升。
從盤面與現(xiàn)貨的對(duì)比來看，目前盤面升水現(xiàn)貨的幅度較大。再加上宏觀層面特朗普上任給市場(chǎng)帶來的不確定性，我們認(rèn)為短期內(nèi)尿素市場(chǎng)將以區(qū)間震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間有所上移。我們需等待節(jié)后的需求驗(yàn)證來進(jìn)一步明確市場(chǎng)走勢(shì)。對(duì)于2505合約的運(yùn)行區(qū)間，我們參考的價(jià)格范圍在1660-1800元/噸之間。
從尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)的角度來看，上周尿素的價(jià)漲后再度出現(xiàn)松動(dòng)。在周初，下游農(nóng)需積極跟進(jìn)，但在周后期，市場(chǎng)追高的情緒變得謹(jǐn)慎，行情再次降溫。在前半周，市場(chǎng)延續(xù)了前一周低價(jià)抄底的氛圍，下游農(nóng)業(yè)備肥的數(shù)量增多，工廠順勢(shì)上調(diào)報(bào)價(jià)。然而，在周中，漲后的廠內(nèi)成交再次放緩，加之工廠面臨節(jié)前收單的壓力，報(bào)價(jià)再次出現(xiàn)小幅松動(dòng)。然而，在周五，出口消息的刺激使得期貨盤面出現(xiàn)大幅拉漲，工廠收單也出現(xiàn)回暖。
目前，北方尿素工廠的主流出廠價(jià)格在1550-1600元/噸之間；山西工廠的低端價(jià)格略有上漲至1470元/噸；新疆尿素工廠對(duì)疆內(nèi)的出廠報(bào)價(jià)在1400-1600元/噸之間，其中低端價(jià)格在北疆地區(qū)，高端報(bào)價(jià)在南疆地區(qū)。上周新疆的農(nóng)業(yè)備肥需求十分火爆，工廠的出貨形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。而在江蘇及安徽地區(qū)，中小顆粒尿素工廠的出廠價(jià)格范圍在1590-1660元/噸之間；兩廣地區(qū)的尿素市場(chǎng)價(jià)格在1720-1750元/噸之間。
盡管價(jià)格有所小漲，但成交仍顯得不溫不火。上周國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)的主流批發(fā)價(jià)格范圍在1600-1750元/噸之間。周末時(shí)，工廠報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定并有小幅波動(dòng)。隨著年關(guān)的臨近，總需求量下滑，市場(chǎng)的活躍度一般。
在供應(yīng)端，隨著設(shè)備的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)量邊際回升，日產(chǎn)量持續(xù)保持在相對(duì)較高的水平。然而，在需求端，隨著春節(jié)的臨近，下游企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，剛需支撐逐漸轉(zhuǎn)弱。盡管如此，近期工廠在節(jié)前的降價(jià)策略吸引了訂單，加之出口消息的擾動(dòng)，市場(chǎng)投機(jī)性需求有所增加。這種需求主要以儲(chǔ)備性需求和農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商備貨為主，導(dǎo)致上游庫(kù)存出現(xiàn)較大幅度的下滑。
進(jìn)入本周，工廠在節(jié)前的收單時(shí)間窗口逐漸縮小，各工廠的預(yù)收進(jìn)度參差不齊，這可能導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。然而，市場(chǎng)交易邏輯似乎正在逐漸向樂觀預(yù)期轉(zhuǎn)變。由于節(jié)前交易日所剩不多，盤面對(duì)基本面的計(jì)價(jià)已相對(duì)充分。在國(guó)際尿素市場(chǎng)行情持續(xù)走高的態(tài)勢(shì)下，市場(chǎng)預(yù)期出口政策可能有所調(diào)整。此外，節(jié)后將迎來農(nóng)需的釋放和工需的季節(jié)性回升，這使市場(chǎng)的悲觀情緒有所緩和，盤面底部開始抬升。
從盤面與現(xiàn)貨的對(duì)比來看，目前盤面升水現(xiàn)貨的幅度較大。再加上宏觀層面特朗普上任給市場(chǎng)帶來的不確定性，我們認(rèn)為短期內(nèi)尿素市場(chǎng)將以區(qū)間震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間有所上移。我們需等待節(jié)后的需求驗(yàn)證來進(jìn)一步明確市場(chǎng)走勢(shì)。對(duì)于2505合約的運(yùn)行區(qū)間，我們參考的價(jià)格范圍在1660-1800元/噸之間。
從尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)的角度來看，上周尿素的價(jià)漲后再度出現(xiàn)松動(dòng)。在周初，下游農(nóng)需積極跟進(jìn)，但在周后期，市場(chǎng)追高的情緒變得謹(jǐn)慎，行情再次降溫。在前半周，市場(chǎng)延續(xù)了前一周低價(jià)抄底的氛圍，下游農(nóng)業(yè)備肥的數(shù)量增多，工廠順勢(shì)上調(diào)報(bào)價(jià)。然而，在周中，漲后的廠內(nèi)成交再次放緩，加之工廠面臨節(jié)前收單的壓力，報(bào)價(jià)再次出現(xiàn)小幅松動(dòng)。然而，在周五，出口消息的刺激使得期貨盤面出現(xiàn)大幅拉漲，工廠收單也出現(xiàn)回暖。
目前，北方尿素工廠的主流出廠價(jià)格在1550-1600元/噸之間；山西工廠的低端價(jià)格略有上漲至1470元/噸；新疆尿素工廠對(duì)疆內(nèi)的出廠報(bào)價(jià)在1400-1600元/噸之間，其中低端價(jià)格在北疆地區(qū)，高端報(bào)價(jià)在南疆地區(qū)。上周新疆的農(nóng)業(yè)備肥需求十分火爆，工廠的出貨形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。而在江蘇及安徽地區(qū)，中小顆粒尿素工廠的出廠價(jià)格范圍在1590-1660元/噸之間；兩廣地區(qū)的尿素市場(chǎng)價(jià)格在1720-1750元/噸之間。
盡管價(jià)格有所小漲，但成交仍顯得不溫不火。上周國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)的主流批發(fā)價(jià)格范圍在1600-1750元/噸之間。周末時(shí)，工廠報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定并有小幅波動(dòng)。隨著年關(guān)的臨近，總需求量下滑，市場(chǎng)的活躍度一般。
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