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春節長假期間基本面的驅動因素和風險
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國內經濟局勢
目前，國內的風險點主要集中在假期消費和貿易戰等地域性因素上。在中央經濟工作會議之后，市場情緒對國內風險產生了顯著的消極反應。這主要是因為在政策空窗期，市場所期待的節前財政政策增量是消費券與設備更新，并未達到先前所期望的“超常規”激進水平。然而，值得注意的是，社會零售消費端自九月份以來已成功企穩并呈上升趨勢，降息政策的效力也逐漸顯現出來。
如果從節日的角度看，若沒有新的政策增量出現，未來的國內市場行情可能會僅限于對兩會政策預期的博弈。而在國際層面，若特朗普再次上臺并施加地緣政治壓力，特別是在俄羅斯、伊朗與中國關系出現變數的情況下，地緣沖突后的傳統關系可能會被打破，這將對某些品種及消費者偏好產生劇烈且持久的影響。
另外，如果國際市場出現較大的利空因素，如上述關系變化、關稅幅度超出預期、境外資產大幅下跌等，國內不排除在假期期間緊急出臺政策以維護市場穩定的可能性，從而避免節后開盤時市場出現劇烈波動。
股指走勢
在春節長假期間，基本面的驅動因素和風險主要源自海外市場。特別是特朗普在1月20日上臺后，可能會立即升級對華乃至全球的貿易摩擦。這將直接影響投資者的風險偏好，并可能反映在港股、美國中概股等市場，進而影響節后A股的走勢。
在國內方面，節前政策的利好消息不斷加碼。1月23日，多個部門聯合發聲穩定資本市場信心，并采取多種措施引導中長期資金入市，為資本市場注入重要增量資金。盡管海外風險依然存在，但由于其節奏和預期尚不明確，國內基本面保持平穩運行。因此，建議投資者在節前適當降低倉位，或利用股指期貨/期權構建套期保值組合。節后隨著流動性的回歸以及兩會政策的預期，再把握春季的市場行情。
目前，國內的風險點主要集中在假期消費和貿易戰等地域性因素上。在中央經濟工作會議之后，市場情緒對國內風險產生了顯著的消極反應。這主要是因為在政策空窗期，市場所期待的節前財政政策增量是消費券與設備更新，并未達到先前所期望的“超常規”激進水平。然而，值得注意的是，社會零售消費端自九月份以來已成功企穩并呈上升趨勢，降息政策的效力也逐漸顯現出來。
如果從節日的角度看，若沒有新的政策增量出現，未來的國內市場行情可能會僅限于對兩會政策預期的博弈。而在國際層面，若特朗普再次上臺并施加地緣政治壓力，特別是在俄羅斯、伊朗與中國關系出現變數的情況下，地緣沖突后的傳統關系可能會被打破，這將對某些品種及消費者偏好產生劇烈且持久的影響。
另外，如果國際市場出現較大的利空因素，如上述關系變化、關稅幅度超出預期、境外資產大幅下跌等，國內不排除在假期期間緊急出臺政策以維護市場穩定的可能性，從而避免節后開盤時市場出現劇烈波動。
股指走勢
在春節長假期間，基本面的驅動因素和風險主要源自海外市場。特別是特朗普在1月20日上臺后，可能會立即升級對華乃至全球的貿易摩擦。這將直接影響投資者的風險偏好，并可能反映在港股、美國中概股等市場，進而影響節后A股的走勢。
在國內方面，節前政策的利好消息不斷加碼。1月23日，多個部門聯合發聲穩定資本市場信心，并采取多種措施引導中長期資金入市，為資本市場注入重要增量資金。盡管海外風險依然存在，但由于其節奏和預期尚不明確，國內基本面保持平穩運行。因此，建議投資者在節前適當降低倉位，或利用股指期貨/期權構建套期保值組合。節后隨著流動性的回歸以及兩會政策的預期，再把握春季的市場行情。
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