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氧化鋁基本面轉(zhuǎn)弱的預(yù)期可能讓盤(pán)面承壓
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近期，聚酯原材料PTA的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)呈現(xiàn)出一幅復(fù)雜多變的畫(huà)面。在近期的市場(chǎng)分析中，由于短期內(nèi)PTA裝置的檢修與減產(chǎn)增多，日度產(chǎn)能運(yùn)行率下降了5.8個(gè)百分點(diǎn)，這減緩了PTA的累庫(kù)速度，成為支撐其行情的重要因素。而成本方面的支撐依然存在，加之原油價(jià)格的上漲推高了PX價(jià)格，使得PTA的價(jià)格得到了更直接的利好推動(dòng)。尤其是12月份，PTA的月均加工費(fèi)僅為307元/噸，這進(jìn)一步突顯了成本的利多效應(yīng)。
然而，盡管PTA的行情呈現(xiàn)出低位反彈的趨勢(shì)，但下游的聚酯行業(yè)已進(jìn)入了傳統(tǒng)的需求淡季。從1月上旬開(kāi)始，部分聚酯工廠計(jì)劃進(jìn)行檢修，這預(yù)示著中期內(nèi)PTA的累庫(kù)預(yù)期可能保持不變。因此，后期PTA市場(chǎng)的走勢(shì)將陷入成本支撐與供大于求的博弈之中。市場(chǎng)預(yù)估，PTA行情的繼續(xù)上漲空間可能有限。
與此同時(shí)，氧化鋁的市場(chǎng)也正經(jīng)歷著低開(kāi)低走的態(tài)勢(shì)。今日，氧化鋁主力2502合約的價(jià)格在盤(pán)中跌破了整數(shù)關(guān)口4700元/噸。從基本面的角度來(lái)看，雖然今年前十一個(gè)月鋁土礦的進(jìn)口量有所增加，但氧化鋁的進(jìn)口量卻在回落。特別是幾內(nèi)亞某大型鋁土礦礦山因政局變動(dòng)導(dǎo)致部分運(yùn)輸?shù)缆繁环怄i，使得鋁土礦的發(fā)運(yùn)出現(xiàn)延期，短期內(nèi)對(duì)進(jìn)口造成了一定擾動(dòng)。
然而，從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加的趨勢(shì)依然明顯。據(jù)SMM的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)冶金級(jí)氧化鋁的運(yùn)行產(chǎn)能和產(chǎn)量都將有所增長(zhǎng)。與此同時(shí)，需求方面則呈現(xiàn)出減弱的趨勢(shì)。12月末，國(guó)內(nèi)鋁下游加工企業(yè)的開(kāi)工率較前一月有所下滑，而當(dāng)前又臨近春節(jié)，下游開(kāi)工率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步回落，這導(dǎo)致需求存在減弱的潛在空間。因此，若進(jìn)口端的擾動(dòng)力度不大，那么基本面轉(zhuǎn)弱的預(yù)期可能會(huì)對(duì)盤(pán)面造成一定的壓力。
然而，盡管PTA的行情呈現(xiàn)出低位反彈的趨勢(shì)，但下游的聚酯行業(yè)已進(jìn)入了傳統(tǒng)的需求淡季。從1月上旬開(kāi)始，部分聚酯工廠計(jì)劃進(jìn)行檢修，這預(yù)示著中期內(nèi)PTA的累庫(kù)預(yù)期可能保持不變。因此，后期PTA市場(chǎng)的走勢(shì)將陷入成本支撐與供大于求的博弈之中。市場(chǎng)預(yù)估，PTA行情的繼續(xù)上漲空間可能有限。
與此同時(shí)，氧化鋁的市場(chǎng)也正經(jīng)歷著低開(kāi)低走的態(tài)勢(shì)。今日，氧化鋁主力2502合約的價(jià)格在盤(pán)中跌破了整數(shù)關(guān)口4700元/噸。從基本面的角度來(lái)看，雖然今年前十一個(gè)月鋁土礦的進(jìn)口量有所增加，但氧化鋁的進(jìn)口量卻在回落。特別是幾內(nèi)亞某大型鋁土礦礦山因政局變動(dòng)導(dǎo)致部分運(yùn)輸?shù)缆繁环怄i，使得鋁土礦的發(fā)運(yùn)出現(xiàn)延期，短期內(nèi)對(duì)進(jìn)口造成了一定擾動(dòng)。
然而，從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加的趨勢(shì)依然明顯。據(jù)SMM的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)12月份國(guó)內(nèi)冶金級(jí)氧化鋁的運(yùn)行產(chǎn)能和產(chǎn)量都將有所增長(zhǎng)。與此同時(shí)，需求方面則呈現(xiàn)出減弱的趨勢(shì)。12月末，國(guó)內(nèi)鋁下游加工企業(yè)的開(kāi)工率較前一月有所下滑，而當(dāng)前又臨近春節(jié)，下游開(kāi)工率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步回落，這導(dǎo)致需求存在減弱的潛在空間。因此，若進(jìn)口端的擾動(dòng)力度不大，那么基本面轉(zhuǎn)弱的預(yù)期可能會(huì)對(duì)盤(pán)面造成一定的壓力。
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