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純鎳需求主要集中在合金、電鍍等特定領域
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隨著印尼MHP和高冰鎳產量的不斷釋放，2022年底硫酸鎳原料中純鎳的比例已經降為0，并延續至2024年。在不銹鋼原料市場中，由于鎳鐵具有顯著的成本優勢，導致近兩年不銹鋼中純鎳的消費率降低至2-3%。純鎳的需求主要集中在合金、電鍍等特定領域。因此，可以明顯觀察到，國內精煉鎳的表觀消費量在2021年達到44.5萬噸后，于2023年和2024年降至不足30萬噸。
鎳合金因其種類不同而具有獨特的特性，被廣泛應用于海洋、環保、能源等多個領域。據SMM的調研結果顯示，當前國內合金板塊中，高溫合金占據主導地位，占總量的75.5%。其次為耐腐蝕合金，約占10%。高溫合金在發動機以及燃氣輪機等領域發揮著重要作用。而耐腐蝕合金鎳則主要應用于LNG、LPG等能源化工原料的運輸和儲存。
粗略估計，2024年國內合金、電鍍領域的鎳消費量約為25萬噸，較前一年微增。由于合金、電鍍領域的鎳消費基數相對較低，且需求保持穩定，因此其消費的剛性需求較為明顯。與精煉鎳的新增產能相比，其需求增長難以改變供需過剩的現狀。然而，樂觀預計到2025年，合金、電鍍領域的消費仍能保持一定的增長勢頭，有望帶來2-3萬噸的增量。
在2024年的1-11月間，國內不銹鋼的出口量同比增加20.4%，達到457.8萬噸，而進口量同比下降3.7%，為173萬噸。這使得凈出口量增加了84萬噸，達到284萬噸。預計在2025年，隨著國內地產刺激政策的實施，地產投資的降幅可能會收窄，從而減輕對不銹鋼市場的拖累。此外，國內提振消費、打通內循環的政策方針也將對不銹鋼消費產生積極影響，預計到2025年國內不銹鋼消費情況將優于2024年，且增速有望擴大。
截至今年11月的數據顯示，國內不銹鋼粗鋼的單月產能高達465萬噸，而同期粗鋼產量僅為331.8萬噸。這表明國內不銹鋼產能過剩的情況較為嚴重，而產量則受到市場需求及鋼廠利潤的影響較大。不銹鋼市場的供應彈性較大，因此需要關注下游不銹鋼需求及鋼廠利潤的變化，以確定對鎳鐵的需求情況。
在新能源領域，鎳的消費已經連續兩年下降。然而，從鎳板的月度消耗量來看，自6月份開始消費量有所增加。下半年新能源領域鎳消費的疲弱也成為拖累鎳價的因素之一。然而，隨著原材料價格的下降，三元前驅體的成本也大幅降低。考慮到三元電池的續航優勢，預計到2025年新能源領域的鎳消費將結束降勢，實現正增長。這樣的趨勢將為鎳市場帶來新的機遇和挑戰。
鎳合金因其種類不同而具有獨特的特性，被廣泛應用于海洋、環保、能源等多個領域。據SMM的調研結果顯示，當前國內合金板塊中，高溫合金占據主導地位，占總量的75.5%。其次為耐腐蝕合金，約占10%。高溫合金在發動機以及燃氣輪機等領域發揮著重要作用。而耐腐蝕合金鎳則主要應用于LNG、LPG等能源化工原料的運輸和儲存。
粗略估計，2024年國內合金、電鍍領域的鎳消費量約為25萬噸，較前一年微增。由于合金、電鍍領域的鎳消費基數相對較低，且需求保持穩定，因此其消費的剛性需求較為明顯。與精煉鎳的新增產能相比，其需求增長難以改變供需過剩的現狀。然而，樂觀預計到2025年，合金、電鍍領域的消費仍能保持一定的增長勢頭，有望帶來2-3萬噸的增量。
在2024年的1-11月間，國內不銹鋼的出口量同比增加20.4%，達到457.8萬噸，而進口量同比下降3.7%，為173萬噸。這使得凈出口量增加了84萬噸，達到284萬噸。預計在2025年，隨著國內地產刺激政策的實施，地產投資的降幅可能會收窄，從而減輕對不銹鋼市場的拖累。此外，國內提振消費、打通內循環的政策方針也將對不銹鋼消費產生積極影響，預計到2025年國內不銹鋼消費情況將優于2024年，且增速有望擴大。
截至今年11月的數據顯示，國內不銹鋼粗鋼的單月產能高達465萬噸，而同期粗鋼產量僅為331.8萬噸。這表明國內不銹鋼產能過剩的情況較為嚴重，而產量則受到市場需求及鋼廠利潤的影響較大。不銹鋼市場的供應彈性較大，因此需要關注下游不銹鋼需求及鋼廠利潤的變化，以確定對鎳鐵的需求情況。
在新能源領域，鎳的消費已經連續兩年下降。然而，從鎳板的月度消耗量來看，自6月份開始消費量有所增加。下半年新能源領域鎳消費的疲弱也成為拖累鎳價的因素之一。然而，隨著原材料價格的下降，三元前驅體的成本也大幅降低。考慮到三元電池的續航優勢，預計到2025年新能源領域的鎳消費將結束降勢，實現正增長。這樣的趨勢將為鎳市場帶來新的機遇和挑戰。
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