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全年煤炭期貨價格中樞整體呈現下移趨勢
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在2030年前，預計新增的非一體化甲醇裝置產能將達到約900萬噸。值得注意的是，其中近800萬噸的非一體化裝置主要集中在新疆地區，對內地的甲醇市場影響相對有限。
到了2024年，煤炭價格的中心水平持續下降，這導致了煤制甲醇的利潤大幅改善。特別是國內煤炭價格，尤其是產地價格，呈現出持續下移的趨勢。以內蒙古煤炭主產區5500K坑口價格為例，其均價從2023年的745元/噸降至2024年的649元/噸，降幅達到了27.8%。這一價格下跌不僅因為煤炭保供年份的國內產量及進口量雙雙創下歷史新高，供應持續寬松，還因為國內下游需求的整體增幅有限，各個環節的庫存均處于歷年同期最高水平。在這種高供應和高庫存的雙重壓力下，煤炭價格中樞整體呈現下移趨勢。
與此同時，甲醇原料煤價格的大幅下降并沒有影響到煤制甲醇的利潤改善。尤其是在2024年，煤制甲醇的利潤繼續擴張。在西北地區，特別是二季度的煤制利潤一度擴張至800元/噸，而到了年底，煤制甲醇的利潤依然保持在500-600元/噸之間。這一利潤的大幅改善得益于煤制甲醇行業的高開工率，排除了春檢的影響，今年的整體平均開工率相較于去年提升了4.5個百分點。尤其是西北地區，其開工率也有顯著提升。
隨著煤制甲醇利潤的同比大幅改善，2024年的甲醇產量預計將繼續增長。在國內外經濟逐步復蘇的階段，下游需求持續放量。與此同時，隨著部分一體化等項目的投產運行，特別是西北地區的寧夏、內蒙古烏海等地，甲醇的產量也有望繼續增加。預計總產量將達到8500萬噸左右。
至于內地庫存方面，2024年三季度的甲醇庫存壓力較大，但隨著春檢及下游需求的逐漸回升，四季度庫存水平得以維持在中性水平。進入2025年，盡管產量依然保持在高位，但需求保持了一定的韌性。這主要得益于2024年底企業庫存的整體水平相對較低，加上年底的排庫以及內地下游投產的增多，使得庫存累積的壓力同比減弱。然而，企業庫存的水平還是會隨著需求的季節性淡旺季而波動，但總體來看，2025年的企業庫存壓力并不算大。
綜上所述，煤制甲醇行業在面對市場變化和挑戰時，通過調整策略和優化運營，實現了利潤的大幅改善和產量的持續增長。同時，內地甲醇市場也呈現出穩健的發展態勢，為未來的持續發展奠定了基礎。
到了2024年，煤炭價格的中心水平持續下降，這導致了煤制甲醇的利潤大幅改善。特別是國內煤炭價格，尤其是產地價格，呈現出持續下移的趨勢。以內蒙古煤炭主產區5500K坑口價格為例，其均價從2023年的745元/噸降至2024年的649元/噸，降幅達到了27.8%。這一價格下跌不僅因為煤炭保供年份的國內產量及進口量雙雙創下歷史新高，供應持續寬松，還因為國內下游需求的整體增幅有限，各個環節的庫存均處于歷年同期最高水平。在這種高供應和高庫存的雙重壓力下，煤炭價格中樞整體呈現下移趨勢。
與此同時，甲醇原料煤價格的大幅下降并沒有影響到煤制甲醇的利潤改善。尤其是在2024年，煤制甲醇的利潤繼續擴張。在西北地區，特別是二季度的煤制利潤一度擴張至800元/噸，而到了年底，煤制甲醇的利潤依然保持在500-600元/噸之間。這一利潤的大幅改善得益于煤制甲醇行業的高開工率，排除了春檢的影響，今年的整體平均開工率相較于去年提升了4.5個百分點。尤其是西北地區，其開工率也有顯著提升。
隨著煤制甲醇利潤的同比大幅改善，2024年的甲醇產量預計將繼續增長。在國內外經濟逐步復蘇的階段，下游需求持續放量。與此同時，隨著部分一體化等項目的投產運行，特別是西北地區的寧夏、內蒙古烏海等地，甲醇的產量也有望繼續增加。預計總產量將達到8500萬噸左右。
至于內地庫存方面，2024年三季度的甲醇庫存壓力較大，但隨著春檢及下游需求的逐漸回升，四季度庫存水平得以維持在中性水平。進入2025年，盡管產量依然保持在高位，但需求保持了一定的韌性。這主要得益于2024年底企業庫存的整體水平相對較低，加上年底的排庫以及內地下游投產的增多，使得庫存累積的壓力同比減弱。然而，企業庫存的水平還是會隨著需求的季節性淡旺季而波動，但總體來看，2025年的企業庫存壓力并不算大。
綜上所述，煤制甲醇行業在面對市場變化和挑戰時，通過調整策略和優化運營，實現了利潤的大幅改善和產量的持續增長。同時，內地甲醇市場也呈現出穩健的發展態勢，為未來的持續發展奠定了基礎。
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