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成本端的上漲為瀝青期貨盤面價格提供動力
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行情概覽：
本周，瀝青期貨價格呈現出強勁的上漲態勢。（3609，下跌-13.00，百分比-0.36%）油價的反彈推高了價格，原料成本的上升以及低庫存和低供應的支持共同作用下，瀝青的盤面價格呈現積極上漲的趨勢。從供需角度看，瀝青的供應端依然保持相對控制，煉廠對于排產計劃保持謹慎態度。在整體庫存偏低的情況下，瀝青價格出現大幅下跌的可能性較小。
需求方面，全國范圍內的降溫天氣對道路施工造成了影響，使得瀝青進入了旺季的尾聲階段。整體而言，瀝青需求側的發力并不明顯，市場定價主要集中于供給側與成本端驅動，期現市場氛圍顯得相對濃厚。
基本面數據分析：
期價方面，截至1月3日，瀝青主力合約收于3678元/噸，相比12月27日的3558元/噸上漲了120元/噸，漲幅達到了3.4%。這一數據反映出瀝青市場的強勢表現。
在現貨市場，山東地區的重交瀝青現貨價格在1月3日為3595元/噸，相比12月27日的3565元/噸，雖然只上漲了0.8%，但也體現了市場的穩健態勢。
基差方面，1月3日的山東期現基差錄得負83元/噸，相比12月27日的7元/噸有所回落，這在一定程度上反映了期貨市場相對于現貨市場的表現。
供應情況顯示，1月3日當周，中國瀝青產量為41.8萬噸，相比前一周的45.9萬噸下降了9%。而需求方面，24家樣本企業在1月3日當周的銷量為21.17萬噸，較前一周的23.16萬噸下降了9%。這表明市場供需關系在微妙變化中。
庫存數據揭示，國內27家樣本企業的瀝青廠內庫存，在1月3日當周達到了40.7萬噸，相比前一周的39.4萬噸增長了3%。這反映了市場上的實際庫存情況。
利潤情況方面，根據鋼聯測算，山東地區瀝青生產毛利在1月3日當周為負655元/噸，相比前一周的負592元/噸有所回落。此外，BU-Brent裂解差在1月3日為負6.9美元/桶，相較前一周的負6.1美元/桶也有所下降。
短期觀點分析：
單邊交易角度看，雖然成本端的上漲為盤面價格提供了上漲的動力，但考慮到國內春節即將到來，下周寒潮再度來襲將導致道路施工接近尾聲，需求側的擔憂可能使瀝青的持續上漲動力減弱。盡管如此，短期內油價的強勢趨勢仍在繼續，瀝青價格可能仍將在高位偏強運行。因此，建議投資者可逢低布局。
對于品種套利交易者而言，由于瀝青的弱需求制約了其基本面的強勢表現，相較于油價的走勢，裂解差的觀察顯得尤為重要。因此，建議采取偏謹慎的態度對待此交易策略。
本周，瀝青期貨價格呈現出強勁的上漲態勢。（3609，下跌-13.00，百分比-0.36%）油價的反彈推高了價格，原料成本的上升以及低庫存和低供應的支持共同作用下，瀝青的盤面價格呈現積極上漲的趨勢。從供需角度看，瀝青的供應端依然保持相對控制，煉廠對于排產計劃保持謹慎態度。在整體庫存偏低的情況下，瀝青價格出現大幅下跌的可能性較小。
需求方面，全國范圍內的降溫天氣對道路施工造成了影響，使得瀝青進入了旺季的尾聲階段。整體而言，瀝青需求側的發力并不明顯，市場定價主要集中于供給側與成本端驅動，期現市場氛圍顯得相對濃厚。
基本面數據分析：
期價方面，截至1月3日，瀝青主力合約收于3678元/噸，相比12月27日的3558元/噸上漲了120元/噸，漲幅達到了3.4%。這一數據反映出瀝青市場的強勢表現。
在現貨市場，山東地區的重交瀝青現貨價格在1月3日為3595元/噸，相比12月27日的3565元/噸，雖然只上漲了0.8%，但也體現了市場的穩健態勢。
基差方面，1月3日的山東期現基差錄得負83元/噸，相比12月27日的7元/噸有所回落，這在一定程度上反映了期貨市場相對于現貨市場的表現。
供應情況顯示，1月3日當周，中國瀝青產量為41.8萬噸，相比前一周的45.9萬噸下降了9%。而需求方面，24家樣本企業在1月3日當周的銷量為21.17萬噸，較前一周的23.16萬噸下降了9%。這表明市場供需關系在微妙變化中。
庫存數據揭示，國內27家樣本企業的瀝青廠內庫存，在1月3日當周達到了40.7萬噸，相比前一周的39.4萬噸增長了3%。這反映了市場上的實際庫存情況。
利潤情況方面，根據鋼聯測算，山東地區瀝青生產毛利在1月3日當周為負655元/噸，相比前一周的負592元/噸有所回落。此外，BU-Brent裂解差在1月3日為負6.9美元/桶，相較前一周的負6.1美元/桶也有所下降。
短期觀點分析：
單邊交易角度看，雖然成本端的上漲為盤面價格提供了上漲的動力，但考慮到國內春節即將到來，下周寒潮再度來襲將導致道路施工接近尾聲，需求側的擔憂可能使瀝青的持續上漲動力減弱。盡管如此，短期內油價的強勢趨勢仍在繼續，瀝青價格可能仍將在高位偏強運行。因此，建議投資者可逢低布局。
對于品種套利交易者而言，由于瀝青的弱需求制約了其基本面的強勢表現，相較于油價的走勢，裂解差的觀察顯得尤為重要。因此，建議采取偏謹慎的態度對待此交易策略。
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