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預計氧化鋁市場的緊張狀況將有所緩解
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市場分析報告：
短期內，預計供應量將穩定地保持在高水平。冶煉業的虧損狀況可能會因氧化鋁價格的下跌而得到緩解。盡管內需保持穩定，但隨春節的到來，淡季即將來臨。根據市場判斷，1-2月間將出現供需過剩，導致電解鋁的庫存累積，其價格區間預計在【19500至20500】元/噸之間，呈現出一種震蕩偏弱的趨勢。
從中期來看，電解鋁的產量預計會維持在高位。而鋁土礦和氧化鋁的供應緊張狀況則有望得到緩解。這將有助于電解鋁的利潤轉正。然而，考慮到一季度整體需求偏弱、供需過剩以及庫存累積的因素，預計電解鋁的價格區間將在【19000至20500】元/噸之間。此外，國內外宏觀情緒變化以及地緣政治風險也是我們需要密切關注的因素。
展望未來，礦端的擾動將逐漸減少，海外的發運量將增加。這將帶動鋁土礦和氧化鋁的價格下跌，從而為電解鋁的利潤提升帶來積極影響。臨近春節，下游鋁材企業將開始放假，預計需求將相對較弱。因此，電解鋁將進入季節性的庫存累積階段，價格可能承受一定壓力。
就電解鋁而言，其產能處于高位，即將面臨季節性的庫存累積。對于氧化鋁市場，曾因幾內亞博凱地區路障影響運輸的兩家大型礦企現已恢復正常。同時，博法地區的兩家礦企因駁船停運而影響發運的問題也在逐步解決，其中一家礦企已部分恢復裝運。預計氧化鋁市場的緊張狀況將有所緩解。
在利潤方面，氧化鋁冶煉的高利潤期已經開始下降，而電解鋁冶煉的虧損已擴大至10%。預計電解鋁廠可能會采取主動的庫存累積策略，并利用遠月保值（3月至12月=75）來調節出貨策略。此外，11月份的電解鋁進口量為15.07萬噸，同環比下降了22.45%，主要來自俄羅斯、中東和印度等地區；進口窗口自9月中旬開始轉為負值，預計未來的進口量將持續下降。
短期內，預計供應量將穩定地保持在高水平。冶煉業的虧損狀況可能會因氧化鋁價格的下跌而得到緩解。盡管內需保持穩定，但隨春節的到來，淡季即將來臨。根據市場判斷，1-2月間將出現供需過剩，導致電解鋁的庫存累積，其價格區間預計在【19500至20500】元/噸之間，呈現出一種震蕩偏弱的趨勢。
從中期來看，電解鋁的產量預計會維持在高位。而鋁土礦和氧化鋁的供應緊張狀況則有望得到緩解。這將有助于電解鋁的利潤轉正。然而，考慮到一季度整體需求偏弱、供需過剩以及庫存累積的因素，預計電解鋁的價格區間將在【19000至20500】元/噸之間。此外，國內外宏觀情緒變化以及地緣政治風險也是我們需要密切關注的因素。
展望未來，礦端的擾動將逐漸減少，海外的發運量將增加。這將帶動鋁土礦和氧化鋁的價格下跌，從而為電解鋁的利潤提升帶來積極影響。臨近春節，下游鋁材企業將開始放假，預計需求將相對較弱。因此，電解鋁將進入季節性的庫存累積階段，價格可能承受一定壓力。
就電解鋁而言，其產能處于高位，即將面臨季節性的庫存累積。對于氧化鋁市場，曾因幾內亞博凱地區路障影響運輸的兩家大型礦企現已恢復正常。同時，博法地區的兩家礦企因駁船停運而影響發運的問題也在逐步解決，其中一家礦企已部分恢復裝運。預計氧化鋁市場的緊張狀況將有所緩解。
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