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玉米市場上買現(xiàn)貨空盤面的數(shù)量有所增加
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根據(jù)盤面信息，套保利潤已經(jīng)顯現(xiàn)。
在最新的盤面走勢中，理論上的套保利潤也得到了體現(xiàn)。截至1月8日的數(shù)據(jù)，港口平倉價為每噸2040元。特別值得注意的是，盤面03合約的升水達到了每噸100元，而盤面05合約的升水更是高達每噸190元，這一升水幅度創(chuàng)下了過去幾年的新高。
考慮到每噸的倉儲成本和資金利息共計25元，以及5個月的倉儲及資金利息約125元/噸，再加上大約160元的理論費用（基于30-40的注冊倉單費用計算），盤面05合約提供了每噸30元的交割利潤，而盤面03也給出了每噸10元的交割利潤。
若按照接貨成本進行計算，盤面03將會有每噸40元的交割費用。歷史數(shù)據(jù)顯示，盤面升水在5個月以內(nèi)時，期現(xiàn)價差回歸的概率較大。雖然2022年的盤面升水也曾較高，但隨后在6月回歸。
鑒于上述情況，由于盤面顯示出套保利潤的可能性，市場上買現(xiàn)貨空盤面的數(shù)量有所增加。目前，倉單已增至10.7萬手，而盤面也增倉至120萬手。部分原因在于1月倉單未能回歸，這可能是因為1-3月和1-5月玉米的盤面價格較高，部分企業(yè)選擇購買倉單并同時做空3月玉米。
對于03和05玉米的升水情況，盤面提供了玉米套保的利潤機會。預計在一段時間內(nèi)，盤面升水將維持現(xiàn)狀，這可能促使03和05玉米的價格回歸。考慮到3月份較高的倉單壓力以及正處于養(yǎng)殖淡季的背景，下游接貨意愿較弱。因此，預計在3月份的壓力下，03玉米期貨和現(xiàn)貨價格可能更加接近，帶動5月玉米價格回落，同時05玉米的價格也將有所回歸。
針對此情況，我們建議產(chǎn)業(yè)客戶為了獲取套保利潤或增加貿(mào)易量，可考慮買入現(xiàn)貨并同時在盤面的03或05合約上進行空單操作。根據(jù)自身操作習慣和節(jié)奏，合理分配時間和數(shù)量配比空單。
在最新的盤面走勢中，理論上的套保利潤也得到了體現(xiàn)。截至1月8日的數(shù)據(jù)，港口平倉價為每噸2040元。特別值得注意的是，盤面03合約的升水達到了每噸100元，而盤面05合約的升水更是高達每噸190元，這一升水幅度創(chuàng)下了過去幾年的新高。
考慮到每噸的倉儲成本和資金利息共計25元，以及5個月的倉儲及資金利息約125元/噸，再加上大約160元的理論費用（基于30-40的注冊倉單費用計算），盤面05合約提供了每噸30元的交割利潤，而盤面03也給出了每噸10元的交割利潤。
若按照接貨成本進行計算，盤面03將會有每噸40元的交割費用。歷史數(shù)據(jù)顯示，盤面升水在5個月以內(nèi)時，期現(xiàn)價差回歸的概率較大。雖然2022年的盤面升水也曾較高，但隨后在6月回歸。
鑒于上述情況，由于盤面顯示出套保利潤的可能性，市場上買現(xiàn)貨空盤面的數(shù)量有所增加。目前，倉單已增至10.7萬手，而盤面也增倉至120萬手。部分原因在于1月倉單未能回歸，這可能是因為1-3月和1-5月玉米的盤面價格較高，部分企業(yè)選擇購買倉單并同時做空3月玉米。
對于03和05玉米的升水情況，盤面提供了玉米套保的利潤機會。預計在一段時間內(nèi)，盤面升水將維持現(xiàn)狀，這可能促使03和05玉米的價格回歸。考慮到3月份較高的倉單壓力以及正處于養(yǎng)殖淡季的背景，下游接貨意愿較弱。因此，預計在3月份的壓力下，03玉米期貨和現(xiàn)貨價格可能更加接近，帶動5月玉米價格回落，同時05玉米的價格也將有所回歸。
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