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不銹鋼價格將在探底和修復的邏輯下震蕩
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銅市場動態：
近期，倫敦金屬交易所（LME）銅價呈現偏強震蕩態勢，價格有所上漲。具體數據顯示，銅價在隔夜交易中上升了0.16%，達到8980美元/噸。與此同時，中國上海期貨交易所（SHFE）的銅主力合約也微漲0.01%，至74430元/噸。國內現貨銅的進口窗口持續敞開，顯示出市場活躍的進口活動。
從宏觀經濟的角度來看，美國12月的ISM服務業指數意外反彈至54.1，價格指數更是創下了2023年初以來的新高。此外，美國11月的JOLTS職位空缺人數達到了809.8萬人，超出了市場預期，創下了六個月來的新高。這些數據增強了經濟軟著陸的預期，降低了美聯儲降息的可能性。
在國內方面，中國人民銀行工作會議強調了實施適度寬松的貨幣政策，擇機進行降準降息，以此提振市場信心。庫存方面，LME銅庫存有所下降，減少了1500噸，達到267150噸；而SHFE銅倉單也減少了902噸，目前為14750噸。然而，需求方面卻呈現出季節性淡季的預期，下游訂單出現了一定程度的下滑。盡管如此，國內銅需求進入季節性淡季，相對價格（升貼水）可能仍會表現偏弱。但市場情緒會隨著宏觀經濟的波動而起伏不定。考慮到特朗普上臺后的動作以及當前美元指數和金融市場反饋的情緒，節前銅價可能會表現出震蕩偏強的態勢，但幅度預計有限。
對于鎳和不銹鋼市場而言：
LME鎳價在隔夜交易中上漲了1.45%，報價為15440美元/噸，而滬鎳也上漲了1.06%，報價為124610元/噸。庫存方面，LME鎳庫存昨日增加1086噸，達到165366噸，而國內SHFE倉單則減少了210噸至28012噸。從升貼水角度看，LME 0-3月期貨升貼水仍為負數；進口鎳升貼水則維持在0元/噸。在鎳礦方面，價格表現相對平穩，印尼關于鎳配額削減的幅度尚未明確。
對于不銹鋼產業鏈而言，原材料價格仍呈現偏弱態勢。由于需求進入季節性淡季，難以形成強勢反彈的動力。短期內，市場預期不銹鋼價格將在探底和修復的邏輯下震蕩運行。在新能源產業鏈中，硫酸鎳近期價格基本穩定，但1月需求環比明顯下降，后續采購動力可能會減弱。從成本利潤的角度看，盡管原材料價格有所下跌，但目前多數工藝仍處于虧損狀態，成本支撐在下方，需求壓制在上方。因此，近期鎳和不銹鋼價格呈現出寬幅震蕩的運行態勢，投資者可考慮進行短線區間操作。
近期，倫敦金屬交易所（LME）銅價呈現偏強震蕩態勢，價格有所上漲。具體數據顯示，銅價在隔夜交易中上升了0.16%，達到8980美元/噸。與此同時，中國上海期貨交易所（SHFE）的銅主力合約也微漲0.01%，至74430元/噸。國內現貨銅的進口窗口持續敞開，顯示出市場活躍的進口活動。
從宏觀經濟的角度來看，美國12月的ISM服務業指數意外反彈至54.1，價格指數更是創下了2023年初以來的新高。此外，美國11月的JOLTS職位空缺人數達到了809.8萬人，超出了市場預期，創下了六個月來的新高。這些數據增強了經濟軟著陸的預期，降低了美聯儲降息的可能性。
在國內方面，中國人民銀行工作會議強調了實施適度寬松的貨幣政策，擇機進行降準降息，以此提振市場信心。庫存方面，LME銅庫存有所下降，減少了1500噸，達到267150噸；而SHFE銅倉單也減少了902噸，目前為14750噸。然而，需求方面卻呈現出季節性淡季的預期，下游訂單出現了一定程度的下滑。盡管如此，國內銅需求進入季節性淡季，相對價格（升貼水）可能仍會表現偏弱。但市場情緒會隨著宏觀經濟的波動而起伏不定。考慮到特朗普上臺后的動作以及當前美元指數和金融市場反饋的情緒，節前銅價可能會表現出震蕩偏強的態勢，但幅度預計有限。
對于鎳和不銹鋼市場而言：
LME鎳價在隔夜交易中上漲了1.45%，報價為15440美元/噸，而滬鎳也上漲了1.06%，報價為124610元/噸。庫存方面，LME鎳庫存昨日增加1086噸，達到165366噸，而國內SHFE倉單則減少了210噸至28012噸。從升貼水角度看，LME 0-3月期貨升貼水仍為負數；進口鎳升貼水則維持在0元/噸。在鎳礦方面，價格表現相對平穩，印尼關于鎳配額削減的幅度尚未明確。
對于不銹鋼產業鏈而言，原材料價格仍呈現偏弱態勢。由于需求進入季節性淡季，難以形成強勢反彈的動力。短期內，市場預期不銹鋼價格將在探底和修復的邏輯下震蕩運行。在新能源產業鏈中，硫酸鎳近期價格基本穩定，但1月需求環比明顯下降，后續采購動力可能會減弱。從成本利潤的角度看，盡管原材料價格有所下跌，但目前多數工藝仍處于虧損狀態，成本支撐在下方，需求壓制在上方。因此，近期鎳和不銹鋼價格呈現出寬幅震蕩的運行態勢，投資者可考慮進行短線區間操作。
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