互聯網開戶免費咨詢平臺 網絡期貨聯盟
> 文章內容
多晶硅期貨11月與12月的月差正逐漸拉大
本網投資客服全天候在線應答
自多晶硅于2024年12月底上市以來，其市場活躍度并未達到高度活躍狀態。
從價格角度看，其市場結構呈現出Contango模式，且行業參與者表現出的熱情并不高漲。主要持倉大約維持在21000手左右，換算成噸數大約為6萬噸左右。然而，值得注意的是，11月與12月的月差正在逐漸拉大，這源于市場對11月注銷月可能出現的反向套利機會的預期。
從標品與非標品的價格差異來看，當前現貨市場中N型料與P型料的價差已經擴大至每千克10.5元。如果這一價差繼續擴大至接近12元，那么盤面價格可能會以P型料作為定價基準。現貨市場的強勢表現和市場情緒的好轉，也在一定程度上反映了市場的變化。
在產業鏈層面，多晶硅產業的高利潤期已過，目前正被壓縮至盈虧平衡甚至小幅虧損的境地。多晶硅期貨的上市帶動了現貨價格的輕微上漲，現階段部分利潤有所修復。對于那些成本具有優勢的工廠來說，現金流得到了部分保障。但總體而言，整個行業的利潤狀況仍不理想，開工積極性的爆發式增長也難以預見。因此，要在2025年實現大幅上漲的行情，仍存在一定難度。
從供應的角度來看，自2024年的三四月份開始，多晶硅的開工率持續下降。具體到12月，開工率僅為38%，產量約為97000噸。預計1月份的產量將在9萬噸左右。同時，1至2月也是西南地區供給的淡季。再加上多晶硅光伏協會的自律協定，預計2月份的產量將控制在10萬噸以內。
在庫存管理方面，多晶硅行業的自律協定有效地控制了庫存的進一步大量積累。回顧到2024年5月，多晶硅的庫存曾高達30萬噸。但隨著行業的自律性減產、下游拉晶企業的年底備貨以及多晶硅期貨的上市等多重因素的共同作用，企業的去庫存周期加快，多晶硅供需錯配的情況有所緩解，庫存小幅減少。春節前，由于下游補庫行為，庫存減少至約25萬噸，這為多晶硅企業帶來了信心。
從下游硅片市場看，硅片價格呈現小幅上漲趨勢。具體到1月23日，N型G10L單晶硅片的穩定價格為每片1.18元。自2024年7月起，硅片企業也開始了自律性減產和主動去庫的行為，當前庫存維持在20GW以內，庫存量相對健康。進入2025年1月，硅片價格出現回暖，部分硅片企業在庫存健康的情況下逐步復產或提高開工率。這也為未來的旺季預期提供了支撐。
從價格角度看，其市場結構呈現出Contango模式，且行業參與者表現出的熱情并不高漲。主要持倉大約維持在21000手左右，換算成噸數大約為6萬噸左右。然而，值得注意的是，11月與12月的月差正在逐漸拉大，這源于市場對11月注銷月可能出現的反向套利機會的預期。
從標品與非標品的價格差異來看，當前現貨市場中N型料與P型料的價差已經擴大至每千克10.5元。如果這一價差繼續擴大至接近12元，那么盤面價格可能會以P型料作為定價基準。現貨市場的強勢表現和市場情緒的好轉，也在一定程度上反映了市場的變化。
在產業鏈層面，多晶硅產業的高利潤期已過，目前正被壓縮至盈虧平衡甚至小幅虧損的境地。多晶硅期貨的上市帶動了現貨價格的輕微上漲，現階段部分利潤有所修復。對于那些成本具有優勢的工廠來說，現金流得到了部分保障。但總體而言，整個行業的利潤狀況仍不理想，開工積極性的爆發式增長也難以預見。因此，要在2025年實現大幅上漲的行情，仍存在一定難度。
從供應的角度來看，自2024年的三四月份開始，多晶硅的開工率持續下降。具體到12月，開工率僅為38%，產量約為97000噸。預計1月份的產量將在9萬噸左右。同時，1至2月也是西南地區供給的淡季。再加上多晶硅光伏協會的自律協定，預計2月份的產量將控制在10萬噸以內。
在庫存管理方面，多晶硅行業的自律協定有效地控制了庫存的進一步大量積累。回顧到2024年5月，多晶硅的庫存曾高達30萬噸。但隨著行業的自律性減產、下游拉晶企業的年底備貨以及多晶硅期貨的上市等多重因素的共同作用，企業的去庫存周期加快，多晶硅供需錯配的情況有所緩解，庫存小幅減少。春節前，由于下游補庫行為，庫存減少至約25萬噸，這為多晶硅企業帶來了信心。
從下游硅片市場看，硅片價格呈現小幅上漲趨勢。具體到1月23日，N型G10L單晶硅片的穩定價格為每片1.18元。自2024年7月起，硅片企業也開始了自律性減產和主動去庫的行為，當前庫存維持在20GW以內，庫存量相對健康。進入2025年1月，硅片價格出現回暖，部分硅片企業在庫存健康的情況下逐步復產或提高開工率。這也為未來的旺季預期提供了支撐。
添加官方認證企業微信 免費咨詢
品牌優勢：互聯網開戶口碑多年霸榜
服務優勢：專屬顧問 新人一對一教學
費率優勢：超低無門檻交易所+1分錢
期貨行業優秀推廣站
國家雙認證備案注冊
十五年在線服務經驗
大品牌國企期貨公司
NEWS免費培訓
Online投資者教育優秀平臺
規范金融教育 投資合法渠道
