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黃金價格持續上漲并創下歷史新高背后
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在2月7日北京時間21:30，美國公布了其2025年1月的非農就業數據。此次數據顯示，自年初以來黃金價格持續上漲，并創下了新的歷史紀錄。
就美國就業市場而言，雖然1月新增非農就業人數未能達到預期的17萬，實際數值為14.3萬，但失業率卻達到了4.0%，這是自2024年5月以來的最低水平。此外，經過勞工部的統計口徑調整，2024年平均每月新增就業人數從18.6萬下調至16.6萬。盡管本月新增就業人數有所回落，但這被歸因于嚴寒天氣和加州山火的影響，以及統計口徑的調整，無需過度解讀。總體來看，失業率的下降和工資增長的提升均顯示出美國勞動力市場的強勁態勢，同時通脹壓力依然顯著。
非農就業數據的公布引起了市場的波動，導致美股下跌，而美債收益率則有所上升。這也導致了市場對美聯儲降息的預期明顯下調。利率期貨所隱含的2025年降息幅度從1.8次降至1.4次，即市場原先預期的降息兩次可能性已轉變為僅降息一次的可能性，而最早可能的降息時間點依然維持在了6月。
另一方面，黃金價格的持續上漲并創下歷史新高也有三個主要因素。首先是美元指數和美債收益率的回落；其次是特朗普政策引發的避險情緒升溫；最后是大量黃金回流美國，導致現貨黃金流動性急劇減少。
對于黃金的未來走勢，中長期來看，市場仍看好黃金的大概率延續上漲趨勢。然而，對于2025年來說，黃金市場很難再出現如2024年那樣的持續大漲行情，更可能是呈現一種震蕩反復式的上漲態勢。因此，建議投資者等待黃金價格回調后的配置機會，短期內不宜盲目追高。
就美國就業市場而言，雖然1月新增非農就業人數未能達到預期的17萬，實際數值為14.3萬，但失業率卻達到了4.0%，這是自2024年5月以來的最低水平。此外，經過勞工部的統計口徑調整，2024年平均每月新增就業人數從18.6萬下調至16.6萬。盡管本月新增就業人數有所回落，但這被歸因于嚴寒天氣和加州山火的影響，以及統計口徑的調整，無需過度解讀。總體來看，失業率的下降和工資增長的提升均顯示出美國勞動力市場的強勁態勢，同時通脹壓力依然顯著。
非農就業數據的公布引起了市場的波動，導致美股下跌，而美債收益率則有所上升。這也導致了市場對美聯儲降息的預期明顯下調。利率期貨所隱含的2025年降息幅度從1.8次降至1.4次，即市場原先預期的降息兩次可能性已轉變為僅降息一次的可能性，而最早可能的降息時間點依然維持在了6月。
另一方面，黃金價格的持續上漲并創下歷史新高也有三個主要因素。首先是美元指數和美債收益率的回落；其次是特朗普政策引發的避險情緒升溫；最后是大量黃金回流美國，導致現貨黃金流動性急劇減少。
對于黃金的未來走勢，中長期來看，市場仍看好黃金的大概率延續上漲趨勢。然而，對于2025年來說，黃金市場很難再出現如2024年那樣的持續大漲行情，更可能是呈現一種震蕩反復式的上漲態勢。因此，建議投資者等待黃金價格回調后的配置機會，短期內不宜盲目追高。
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