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春節(jié)后至兩會(huì)期間指數(shù)將以震蕩上行為主
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股指動(dòng)態(tài)：行情呈現(xiàn)持續(xù)反彈，AI驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)活躍
1. 指數(shù)低位回升，科技風(fēng)潮帶動(dòng)資金流動(dòng)
節(jié)后次周，各指數(shù)持續(xù)展現(xiàn)反彈之勢(shì)。據(jù)Wind全A數(shù)據(jù)顯示，周度上漲幅度達(dá)到1.67%，日均交易額高達(dá)1.75萬億元，顯示出市場(chǎng)流動(dòng)性的穩(wěn)步回升。大小盤指數(shù)的分化現(xiàn)象有所緩解，TMT板塊領(lǐng)跑市場(chǎng)，但非銀、醫(yī)藥及房地產(chǎn)等板塊亦有所漲幅。其中，中證1000指數(shù)漲幅達(dá)1.87%，中證500指數(shù)上漲1.95%，滬深300指數(shù)也有1.19%的漲幅，尤其上證50指數(shù)上漲強(qiáng)勁，幅度達(dá)到2.02%。
值得一提的是，生成式AI模型在春節(jié)后兩周內(nèi)連續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)上漲，而DeepSeek模型的訓(xùn)練成本低于海外水平，且對(duì)市場(chǎng)開放使用，這導(dǎo)致生成式AI市場(chǎng)的格局面臨重塑。對(duì)于A股而言，DeepSeek模型不僅改變了國(guó)內(nèi)科創(chuàng)領(lǐng)域的系統(tǒng)評(píng)估，更打破了海外在該領(lǐng)域的壟斷地位，使得我國(guó)股市的走勢(shì)趨向樂觀。
然而，交易過程中需保持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)锳股TMT板塊的交易額已占全市場(chǎng)交易額的半壁江山，交易擁擠度較高，部分題材存在估值偏高的問題。此外，1000IV指數(shù)回落至近期低位，預(yù)示著未來指數(shù)可能以震蕩為主，短期內(nèi)快速上漲的勢(shì)頭可能會(huì)逐漸放緩。
2. 預(yù)測(cè)春節(jié)后至兩會(huì)期間指數(shù)將以震蕩上行為主
回顧過去十二年從2013年至2024年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中證1000指數(shù)在春節(jié)后至兩會(huì)開幕前的上漲概率極高，且這一時(shí)期TMT板塊常常表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。這主要?dú)w因于資本市場(chǎng)流動(dòng)性的回升和科技題材的估值上漲，共同帶動(dòng)小盤指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。
流動(dòng)性的回歸不僅因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)兩會(huì)期間政策的提前預(yù)期，政府行為如土地財(cái)政和招商引資等都是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，而且與上市公司年報(bào)預(yù)披露結(jié)束、業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)基本落地以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升密切相關(guān)。
從政策層面分析，2025年的財(cái)政政策以穩(wěn)定為主，各省市自治區(qū)的GDP增速目標(biāo)中，大部分保持穩(wěn)定或略有上漲，預(yù)計(jì)中央財(cái)政仍將積極投入以促進(jìn)發(fā)展。鑒于當(dāng)前貨幣政策對(duì)財(cái)政的依賴性較強(qiáng)，適度寬松的貨幣政策可能并不會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期太多。
1. 指數(shù)低位回升，科技風(fēng)潮帶動(dòng)資金流動(dòng)
節(jié)后次周，各指數(shù)持續(xù)展現(xiàn)反彈之勢(shì)。據(jù)Wind全A數(shù)據(jù)顯示，周度上漲幅度達(dá)到1.67%，日均交易額高達(dá)1.75萬億元，顯示出市場(chǎng)流動(dòng)性的穩(wěn)步回升。大小盤指數(shù)的分化現(xiàn)象有所緩解，TMT板塊領(lǐng)跑市場(chǎng)，但非銀、醫(yī)藥及房地產(chǎn)等板塊亦有所漲幅。其中，中證1000指數(shù)漲幅達(dá)1.87%，中證500指數(shù)上漲1.95%，滬深300指數(shù)也有1.19%的漲幅，尤其上證50指數(shù)上漲強(qiáng)勁，幅度達(dá)到2.02%。
值得一提的是，生成式AI模型在春節(jié)后兩周內(nèi)連續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)上漲，而DeepSeek模型的訓(xùn)練成本低于海外水平，且對(duì)市場(chǎng)開放使用，這導(dǎo)致生成式AI市場(chǎng)的格局面臨重塑。對(duì)于A股而言，DeepSeek模型不僅改變了國(guó)內(nèi)科創(chuàng)領(lǐng)域的系統(tǒng)評(píng)估，更打破了海外在該領(lǐng)域的壟斷地位，使得我國(guó)股市的走勢(shì)趨向樂觀。
然而，交易過程中需保持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)锳股TMT板塊的交易額已占全市場(chǎng)交易額的半壁江山，交易擁擠度較高，部分題材存在估值偏高的問題。此外，1000IV指數(shù)回落至近期低位，預(yù)示著未來指數(shù)可能以震蕩為主，短期內(nèi)快速上漲的勢(shì)頭可能會(huì)逐漸放緩。
2. 預(yù)測(cè)春節(jié)后至兩會(huì)期間指數(shù)將以震蕩上行為主
回顧過去十二年從2013年至2024年的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中證1000指數(shù)在春節(jié)后至兩會(huì)開幕前的上漲概率極高，且這一時(shí)期TMT板塊常常表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。這主要?dú)w因于資本市場(chǎng)流動(dòng)性的回升和科技題材的估值上漲，共同帶動(dòng)小盤指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。
流動(dòng)性的回歸不僅因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)兩會(huì)期間政策的提前預(yù)期，政府行為如土地財(cái)政和招商引資等都是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，而且與上市公司年報(bào)預(yù)披露結(jié)束、業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)基本落地以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升密切相關(guān)。
從政策層面分析，2025年的財(cái)政政策以穩(wěn)定為主，各省市自治區(qū)的GDP增速目標(biāo)中，大部分保持穩(wěn)定或略有上漲，預(yù)計(jì)中央財(cái)政仍將積極投入以促進(jìn)發(fā)展。鑒于當(dāng)前貨幣政策對(duì)財(cái)政的依賴性較強(qiáng)，適度寬松的貨幣政策可能并不會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期太多。
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