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俄方的“資源策略化”與有色市場波動
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金屬出口稅策略：俄羅斯的“資源策略化”與有色市場波動
自2024年起，俄羅斯對鋁、鎳等關鍵金屬實施了高額的出口稅政策，這一舉措可以被視為俄羅斯利用其資源優勢來應對西方制裁的一種手段。
一、鋁市場的供需失衡與地區轉移
俄羅斯的鋁產量占全球的6%，出口稅的實施使得鋁的市場價格有所上漲，特別是在歐洲地區。然而，亞洲市場成為了俄羅斯鋁的新興市場，其中中國的進口量同比激增了30%。多家機構分析認為，盡管歐洲因經濟復蘇鋁需求有所增長，但整體影響仍然有限。
二、鋼鐵與稀有金屬：重建與戰略角逐
隨著烏方的重建工作展開，預計每年將新增100萬噸的鋼鐵需求。加之歐元區的經濟復蘇，預計到2026年，歐洲的鋼鐵需求可能增長600萬噸。與此同時，美國對烏方稀土礦所有權的控制提議，突顯了戰略資源爭奪的激烈程度。
未來趨勢：產業鏈的區域化趨勢日益明顯，金屬加工產能正加速向東南亞和印度轉移。
三、政策風險與溢價：或成常態
金屬出口國家的稅收和貿易限制可能成為常態，這增加了市場的政策風險溢價。相關人士指出，在未來，各國需更加注重供應鏈的韌性和穩定性。
四、黃金：地緣政治的“避風港”
黃金作為一種避險資產，在地緣政治沖突中展現出強大的抗風險能力。尤其在2022年俄羅斯央行資產被凍結后，新興市場國家加速了黃金的儲備。全球央行的黃金購買量從年均17噸躍升至41噸，這一趨勢預計將持續至2026年。
五、金價的驅動因素與展望
在沖突初期，金價因市場恐慌情緒一度沖上2070美元/盎司。雖然隨著和平預期的增強，金價有所回落，但特朗普的關稅政策、美聯儲的降息預期以及地緣政治的不確定性仍然為金價提供了支撐。從技術面看，若金價能夠突破3000美元/盎司的心理關口，可能會觸發大量的算法交易，進一步推動金價的上漲。
結語：新秩序下的商品市場，供應鏈的韌性和穩定性將成為決定因素。
自2024年起，俄羅斯對鋁、鎳等關鍵金屬實施了高額的出口稅政策，這一舉措可以被視為俄羅斯利用其資源優勢來應對西方制裁的一種手段。
一、鋁市場的供需失衡與地區轉移
俄羅斯的鋁產量占全球的6%，出口稅的實施使得鋁的市場價格有所上漲，特別是在歐洲地區。然而，亞洲市場成為了俄羅斯鋁的新興市場，其中中國的進口量同比激增了30%。多家機構分析認為，盡管歐洲因經濟復蘇鋁需求有所增長，但整體影響仍然有限。
二、鋼鐵與稀有金屬：重建與戰略角逐
隨著烏方的重建工作展開，預計每年將新增100萬噸的鋼鐵需求。加之歐元區的經濟復蘇，預計到2026年，歐洲的鋼鐵需求可能增長600萬噸。與此同時，美國對烏方稀土礦所有權的控制提議，突顯了戰略資源爭奪的激烈程度。
未來趨勢：產業鏈的區域化趨勢日益明顯，金屬加工產能正加速向東南亞和印度轉移。
三、政策風險與溢價：或成常態
金屬出口國家的稅收和貿易限制可能成為常態，這增加了市場的政策風險溢價。相關人士指出，在未來，各國需更加注重供應鏈的韌性和穩定性。
四、黃金：地緣政治的“避風港”
黃金作為一種避險資產，在地緣政治沖突中展現出強大的抗風險能力。尤其在2022年俄羅斯央行資產被凍結后，新興市場國家加速了黃金的儲備。全球央行的黃金購買量從年均17噸躍升至41噸，這一趨勢預計將持續至2026年。
五、金價的驅動因素與展望
在沖突初期，金價因市場恐慌情緒一度沖上2070美元/盎司。雖然隨著和平預期的增強，金價有所回落，但特朗普的關稅政策、美聯儲的降息預期以及地緣政治的不確定性仍然為金價提供了支撐。從技術面看，若金價能夠突破3000美元/盎司的心理關口，可能會觸發大量的算法交易，進一步推動金價的上漲。
結語：新秩序下的商品市場，供應鏈的韌性和穩定性將成為決定因素。
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