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預計油料米期貨的價格將保持窄幅波動
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【關于未來大豆市場的展望】
根據近期數據與報告的預測，預計2025年美國的大豆種植面積將接近約8400萬英畝的規模。這一數字雖略低于路透社和彭博社的預期值，但相較于前一年的最終種植面積仍顯示出一種微妙的減少趨勢。具體而言，相較于2024年的8710萬英畝和展望論壇的8750萬英畝預估值，今年的預測顯示了一個不太樂觀的種植前景。
另一方面，美國的玉米種植面積在2025年則預計將達到約9400萬英畝。雖然各機構對于玉米的預期略有差異，但整體上與當前市場趨勢保持一致。回顧歷史數據，我們可以發現2024年的最終種植面積有所變化。
在報告數據中，對于大豆的種植面積預估為8400萬英畝，這比前一年的播種面積減少了約310萬英畝。這一結果與市場此前的普遍預期相吻合，預示著新一年度的大豆面積將會有所縮減。盡管如此，報告結果的影響卻被視為中性。
在USDA農業展望論壇的報告中，每年二月下旬都會公布新一年度美豆的種植面積與供需初步預估。隨后的三月份，根據農戶的調研結果會發布更為詳細的種植面積意向報告。從五月開始，美農月度供需平衡表會不斷更新新一年度的供需預期。而到了六月底和七月初，最新的面積報告和調整后的面積數據會相繼發布。在無極端天氣的情況下，平衡表中種植面積的調整幅度通常不會太大。
隨著二月初論壇公布的種植面積信息，市場焦點隨即轉向了三月份的種植面積報告。通過對過去13年數據的統計，我們發現二月份與三月份的面積數據差值在特定范圍內的年份并不多，這表明三月份的面積數據對于五月份美農發布的年度美豆供需表中的面積數據具有決定性的影響。
由于預期的種植面積減少，2025/2026年度美國大豆的單產容錯率將顯著降低。若單產無法達到預期的庫消比，年度平衡表將由寬松轉向緊張狀態。此外，新的關注點在于貿易戰對出口總量的影響。在二月的展望論壇中，預計新年度大豆出口量將有所增加，但若貿易關系趨緊，則需考慮出口可能下調的空間。
【交易策略】
由于三月份花生的進口量仍較低，預計油廠的開機率將進一步提高。在這種情況下，預計通貨花生和油料米的市場表現將相對強勁。然而，三月份之后，花生油和花生粕的上漲空間將受到限制，花生粕甚至存在回落的風險。由于油廠持續虧損，終端需求疲軟，花生供應充足，預計油料米的價格將保持窄幅波動。在操作上，建議關注05花生的震蕩行情，8000點附近的支撐位值得期待。以上即為改寫內容。
根據近期數據與報告的預測，預計2025年美國的大豆種植面積將接近約8400萬英畝的規模。這一數字雖略低于路透社和彭博社的預期值，但相較于前一年的最終種植面積仍顯示出一種微妙的減少趨勢。具體而言，相較于2024年的8710萬英畝和展望論壇的8750萬英畝預估值，今年的預測顯示了一個不太樂觀的種植前景。
另一方面，美國的玉米種植面積在2025年則預計將達到約9400萬英畝。雖然各機構對于玉米的預期略有差異，但整體上與當前市場趨勢保持一致。回顧歷史數據，我們可以發現2024年的最終種植面積有所變化。
在報告數據中，對于大豆的種植面積預估為8400萬英畝，這比前一年的播種面積減少了約310萬英畝。這一結果與市場此前的普遍預期相吻合，預示著新一年度的大豆面積將會有所縮減。盡管如此，報告結果的影響卻被視為中性。
在USDA農業展望論壇的報告中，每年二月下旬都會公布新一年度美豆的種植面積與供需初步預估。隨后的三月份，根據農戶的調研結果會發布更為詳細的種植面積意向報告。從五月開始，美農月度供需平衡表會不斷更新新一年度的供需預期。而到了六月底和七月初，最新的面積報告和調整后的面積數據會相繼發布。在無極端天氣的情況下，平衡表中種植面積的調整幅度通常不會太大。
隨著二月初論壇公布的種植面積信息，市場焦點隨即轉向了三月份的種植面積報告。通過對過去13年數據的統計，我們發現二月份與三月份的面積數據差值在特定范圍內的年份并不多，這表明三月份的面積數據對于五月份美農發布的年度美豆供需表中的面積數據具有決定性的影響。
由于預期的種植面積減少，2025/2026年度美國大豆的單產容錯率將顯著降低。若單產無法達到預期的庫消比，年度平衡表將由寬松轉向緊張狀態。此外，新的關注點在于貿易戰對出口總量的影響。在二月的展望論壇中，預計新年度大豆出口量將有所增加，但若貿易關系趨緊，則需考慮出口可能下調的空間。
【交易策略】
由于三月份花生的進口量仍較低，預計油廠的開機率將進一步提高。在這種情況下，預計通貨花生和油料米的市場表現將相對強勁。然而，三月份之后，花生油和花生粕的上漲空間將受到限制，花生粕甚至存在回落的風險。由于油廠持續虧損，終端需求疲軟，花生供應充足，預計油料米的價格將保持窄幅波動。在操作上，建議關注05花生的震蕩行情，8000點附近的支撐位值得期待。以上即為改寫內容。
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