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關稅政策調整成為貴金屬波動的關鍵導火索
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在貴金屬市場中，近期白銀領漲，黃金則屢次刷新歷史新高。
從貴金屬市場的表現來看，COMEX白銀期貨價格在春節期間實現了超過6%的漲幅，成為貴金屬板塊的領漲者。與此同時，黃金期貨和現貨價格也雙雙刷新了歷史最高點。具體到數據方面，截至2月4日，COMEX黃金期貨的年內累計漲幅已經達到了驚人的6.7%。倫敦現貨黃金更是漲至2830.57美元/盎司的高位。
對于這一現象，分析人士普遍認為，美國關稅政策的調整是推動貴金屬價格上漲的主要驅動力。市場對美國政府可能對進口商品加征關稅的擔憂，加劇了通脹的預期并可能阻礙經濟增長。同時，全球貿易緊張局勢的加劇也提振了避險資產的需求。此外，全球主要央行的貨幣政策轉向寬松，也為貴金屬價格的上漲提供了支撐。
在宏觀層面，特朗普政府的關稅政策調整成為了市場波動的關鍵導火索。特朗普對多個國家實施關稅加征，使得美元指數重新獲得上行動力。然而，貿易政策的調整也引發了市場避險情緒的高漲，導致貴金屬等避險資產的價格走高。
值得一提的是，全球央行的政策調整備受市場關注。歐洲央行近期將其三大關鍵利率下調了25個基點；與此同時，美國四季度的實際GDP增速雖然小幅放緩，但仍然低于市場的預期。在這些多重因素的影響下，全球大宗商品的價格波動愈發劇烈。
就在當地時間1月29日，美聯儲貨幣政策會議宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%~4.5%之間。這是自去年9月美聯儲開啟降息周期以來，首次暫停降息的舉措，這也符合了外界的普遍預期。銀河期貨的首席宏觀分析師王鵬對此表示，“海外主要經濟體的貨幣政策出現了分歧。”他進一步解釋說，盡管美聯儲在1月份選擇了不降息，但包括歐洲、加拿大、南非、瑞典等國家央行均選擇了降息25個基點，而日本央行則選擇了加息25個基點并釋放出繼續加息的信號。這種政策的調整導致了美元流動性從1月下旬開始收緊，同時也使得美債短端收益率出現了震蕩上行的趨勢。
從基金持倉的角度看，上周SPDR黃金ETF的持倉量增加了4.6噸，達到了864.8噸；而iShares白銀ETF的持倉量則周減322.9噸至13882.5噸。這反映了市場對于貴金屬的長期看好和短期的調整態勢。
在多頭獲利了結方面，根據美國商品交易管理委員會(CFTC)最新公布的數據顯示，截至2025年1月28日當周，COMEX黃金和白銀期貨的多頭持倉和非商業性凈多頭頭寸出現了不同程度的增減變化。這反映了市場參與者對于貴金屬市場走勢的不同判斷和操作策略。
從貴金屬市場的表現來看，COMEX白銀期貨價格在春節期間實現了超過6%的漲幅，成為貴金屬板塊的領漲者。與此同時，黃金期貨和現貨價格也雙雙刷新了歷史最高點。具體到數據方面，截至2月4日，COMEX黃金期貨的年內累計漲幅已經達到了驚人的6.7%。倫敦現貨黃金更是漲至2830.57美元/盎司的高位。
對于這一現象，分析人士普遍認為，美國關稅政策的調整是推動貴金屬價格上漲的主要驅動力。市場對美國政府可能對進口商品加征關稅的擔憂，加劇了通脹的預期并可能阻礙經濟增長。同時，全球貿易緊張局勢的加劇也提振了避險資產的需求。此外，全球主要央行的貨幣政策轉向寬松，也為貴金屬價格的上漲提供了支撐。
在宏觀層面，特朗普政府的關稅政策調整成為了市場波動的關鍵導火索。特朗普對多個國家實施關稅加征，使得美元指數重新獲得上行動力。然而，貿易政策的調整也引發了市場避險情緒的高漲，導致貴金屬等避險資產的價格走高。
值得一提的是，全球央行的政策調整備受市場關注。歐洲央行近期將其三大關鍵利率下調了25個基點；與此同時，美國四季度的實際GDP增速雖然小幅放緩，但仍然低于市場的預期。在這些多重因素的影響下，全球大宗商品的價格波動愈發劇烈。
就在當地時間1月29日，美聯儲貨幣政策會議宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%~4.5%之間。這是自去年9月美聯儲開啟降息周期以來，首次暫停降息的舉措，這也符合了外界的普遍預期。銀河期貨的首席宏觀分析師王鵬對此表示，“海外主要經濟體的貨幣政策出現了分歧。”他進一步解釋說，盡管美聯儲在1月份選擇了不降息，但包括歐洲、加拿大、南非、瑞典等國家央行均選擇了降息25個基點，而日本央行則選擇了加息25個基點并釋放出繼續加息的信號。這種政策的調整導致了美元流動性從1月下旬開始收緊，同時也使得美債短端收益率出現了震蕩上行的趨勢。
從基金持倉的角度看，上周SPDR黃金ETF的持倉量增加了4.6噸，達到了864.8噸；而iShares白銀ETF的持倉量則周減322.9噸至13882.5噸。這反映了市場對于貴金屬的長期看好和短期的調整態勢。
在多頭獲利了結方面，根據美國商品交易管理委員會(CFTC)最新公布的數據顯示，截至2025年1月28日當周，COMEX黃金和白銀期貨的多頭持倉和非商業性凈多頭頭寸出現了不同程度的增減變化。這反映了市場參與者對于貴金屬市場走勢的不同判斷和操作策略。
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