能源市場的持續(xù)疲軟,化工產(chǎn)品的成本遭受重擊,整體表現(xiàn)趨于弱勢。具體而言,芳烴市場的走勢較烯烴更為疲軟,而芳烴內(nèi)部的純苯與PX相比也顯得更為弱勢。結(jié)合近年來夏季調(diào)油的數(shù)據(jù)邏輯,對芳烴市場進行了全面數(shù)據(jù)分析。
研究發(fā)現(xiàn)在2024年下半年,韓國對美國的芳烴出口發(fā)生了顯著調(diào)整。這使我們預(yù)測新一年度,亞洲純苯市場因跨區(qū)域物流失衡的格局或許會發(fā)生轉(zhuǎn)變。
據(jù)觀察,韓國的MX對美國的出口增長勢頭強勁,而甲苯的出口卻出現(xiàn)萎縮現(xiàn)象。美亞芳烴套利空間的價差變化反映出市場動態(tài)。
自去年底以來,隨著油價的上漲,價差逐漸回升。在1月底,甲苯的美韓價差曾一度高達160美元/噸以上,相較去年同期的230美元/噸有明顯回落。與此同時,MX的美韓價差走勢與甲苯保持同步。從2023年至2024年上半年,甲苯的美韓區(qū)域價差經(jīng)常高于MX,但自去年下半年開始,兩者在多數(shù)時候基本持平。
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從韓國的出口數(shù)據(jù)來看,自去年5月份以來,韓國至美國的MX出口量顯著增長。今年前兩個月,韓國甲苯對美國的出口在1月份為零,而2月份的出口量僅為3.1萬噸,較去年同期1-2月的6萬噸出口量大幅減少。相反,MX1-2月對美國的出口量超過9.7萬噸,去年同期則不足1萬噸。這表明韓國芳烴對美國的出口在去年發(fā)生了顯著變化,其中MX的出口表現(xiàn)優(yōu)于甲苯。
綜上所述,亞洲純苯市場因物流跨區(qū)域的不平衡可能面臨新的市場格局。韓國對美國芳烴出口的調(diào)整以及其內(nèi)部產(chǎn)品出口的差異為市場帶來了新的變化和機遇。
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