淀粉需求的上升趨勢(shì),顯示出玉米淀粉下游開機(jī)率在第一季度有所提升。這一季度的走勢(shì)中,開機(jī)率先是有所提升,隨后稍有下降,但最終又呈現(xiàn)出上升的趨勢(shì)。截至三月初的數(shù)據(jù)顯示,F(xiàn)55果葡糖漿的開機(jī)率已達(dá)到46.48%,相較于去年,這一數(shù)據(jù)增長(zhǎng)了12.97個(gè)百分點(diǎn);麥芽糖漿的開工率為52.54%,較去年同期上漲了6.75個(gè)百分點(diǎn)。此外,瓦楞紙和箱板紙的開工率也有所增長(zhǎng),分別同比上升了11.56和11.66個(gè)百分點(diǎn)。
隨著春節(jié)的到來,下游開機(jī)率呈現(xiàn)出明顯的波動(dòng)。一月份時(shí),淀粉糖下游企業(yè)開始為春節(jié)備貨,因此走貨情況良好,開機(jī)率有所增加。然而在春節(jié)期間,由于企業(yè)停機(jī)限產(chǎn)較多,整體開機(jī)率有所下滑。但近期來看,淀粉糖節(jié)后的生產(chǎn)已基本恢復(fù)到正常水平,各廠家根據(jù)出貨情況靈活調(diào)整生產(chǎn),開機(jī)率再次回升。
就基差情況而言,第一季度玉米的現(xiàn)貨價(jià)格及基差走勢(shì)呈現(xiàn)一定的波動(dòng)。具體而言,這一季度的玉米現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出震蕩上行的趨勢(shì)。到三月初,玉米現(xiàn)貨平均價(jià)格報(bào)2223元/噸,相較于去年同期的2406元/噸,價(jià)格有所下降,降幅為183元/噸。基差方面,本期的基差報(bào)告顯示為-112,去年同期則為-30,基差有所下降82點(diǎn)。
縱觀整個(gè)一季度,玉米市場(chǎng)受到多種因素的影響。從一月份至新年前期,農(nóng)戶存在變現(xiàn)需求,導(dǎo)致玉米賣壓較大,現(xiàn)貨價(jià)格小幅下行,基差也相應(yīng)走弱。而從新年過后至二月底,現(xiàn)貨價(jià)格逐漸企穩(wěn),基差則呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)。自二月底至今,玉米價(jià)格穩(wěn)中回升,基差也進(jìn)一步得到修復(fù)。展望第二季度,隨著潮糧銷售的逐漸結(jié)束,玉米的賣壓將有所緩解,預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格和基差都將有走強(qiáng)的趨勢(shì)。然而,具體的走勢(shì)還需要關(guān)注國(guó)家收儲(chǔ)政策的變化以及貿(mào)易商的售糧心態(tài)等因素。
就價(jià)差情況而言,第一季度玉米期貨價(jià)差結(jié)構(gòu)表現(xiàn)出近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的特點(diǎn)。具體而言,2503合約相對(duì)于2505合約存在貼水,而2505合約又相對(duì)于2509合約存在貼水。這反映了市場(chǎng)對(duì)于不同月份合約價(jià)格的預(yù)期和判斷。
總體來看,市場(chǎng)在面對(duì)新糧賣壓、天氣變化、國(guó)家政策以及貿(mào)易商心態(tài)等多重因素的影響下,呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢(shì)。特別是在新舊玉米交替的時(shí)期,市場(chǎng)供應(yīng)和需求的變化更加難以預(yù)測(cè)。然而,對(duì)于投資者和交易者而言,理解這些因素并做出合理
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