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2022年原油期貨市場幾個階段宏觀走勢分析
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原油期貨市場幾個階段分析：
2022年第二季度，由于海外疫情的爆發，原油的需求量和油價都出現了明顯的下降。國內疫情逐步恢復，成品油底價提升了煉油廠的盈利，中國經濟和石油的需求量比國外大。加之對庫存量的憂慮， SC的升水也有了很大的提升。
美歐中央銀行在2020年下半年的超常刺激措施推動了國外的復蘇，國內和國際市場的差距正在修正。交割倉位擴大，前期高升水引來大批資金期現套利的登記倉單。SC溢價下降，逐步向提水轉變。
2022年第二季度，俄羅斯對歐洲的石油出口在特殊事件后的下降，為其帶來了巨大的推動。
北海原油的需求推動布倫特對杜拜的溢價。與此同時，全國范圍內的瘟疫也開始了。石油的需求量急劇下降。兩端的聯合作用使得 SC與 Brent的深度結合。
2022年第三季度，多方因素共振，推動 SC溢價迅速上漲：1.美歐經濟增長速度明顯減緩。2.中國的經濟和需求從爆發開始逐步恢復。3.北海（British）油田檢修完畢，供給的增長使得布倫特-杜拜的溢價有所下降。4.石油輸出國組織原油出口增長推動了中東地區的海上運輸。5.將期貨的登記頭寸降低到最低水平。SC從深補向高升補。
階段1 (2020/2-2020/4)
Stage 1 (2020/2-2020/4)
- COVID-19 global outbreak
- Oversea demand largely dropped
- China demand recovering
- Warehouse space shortage
→ SC/Brent spread upward
- 2019冠狀病毒病全球疫情——海外需求大幅下降——中國需求復蘇-倉庫空間不足
SC/布倫特向上擴散
Stage 2 (2020/5-2020/8)
- Warehouse space expanded by the
INE Exchange
- Huge amount of warehouse receipt
registered by crude physical traders
→ SC/Brent spread drop
第二階段(2020/5-2020/8)-倉庫空間的擴大線交流-大量的倉單由原油現貨交易商注冊
→SC/布倫特價差下降
Stage 1 (2022/4-2022/6)
- China COVID reduce oil demand
→ SC/Brent discount deepens
Stage 2 (2022/7-2022/8)
- Oversea economy slow down
- SC warehouse receipt drop to
critical low level
→ SC/Brent premium expand
第二階段(2022/7-2022/8)
——海外經濟放緩- SC倉庫收據下降到關鍵的低水平→SC/布倫特溢價擴大
2022年第二季度，由于海外疫情的爆發，原油的需求量和油價都出現了明顯的下降。國內疫情逐步恢復，成品油底價提升了煉油廠的盈利，中國經濟和石油的需求量比國外大。加之對庫存量的憂慮， SC的升水也有了很大的提升。
美歐中央銀行在2020年下半年的超常刺激措施推動了國外的復蘇，國內和國際市場的差距正在修正。交割倉位擴大，前期高升水引來大批資金期現套利的登記倉單。SC溢價下降，逐步向提水轉變。
2022年第二季度，俄羅斯對歐洲的石油出口在特殊事件后的下降，為其帶來了巨大的推動。
北海原油的需求推動布倫特對杜拜的溢價。與此同時，全國范圍內的瘟疫也開始了。石油的需求量急劇下降。兩端的聯合作用使得 SC與 Brent的深度結合。
2022年第三季度，多方因素共振，推動 SC溢價迅速上漲：1.美歐經濟增長速度明顯減緩。2.中國的經濟和需求從爆發開始逐步恢復。3.北海（British）油田檢修完畢，供給的增長使得布倫特-杜拜的溢價有所下降。4.石油輸出國組織原油出口增長推動了中東地區的海上運輸。5.將期貨的登記頭寸降低到最低水平。SC從深補向高升補。
階段1 (2020/2-2020/4)
Stage 1 (2020/2-2020/4)
- COVID-19 global outbreak
- Oversea demand largely dropped
- China demand recovering
- Warehouse space shortage
→ SC/Brent spread upward
- 2019冠狀病毒病全球疫情——海外需求大幅下降——中國需求復蘇-倉庫空間不足
SC/布倫特向上擴散
Stage 2 (2020/5-2020/8)
- Warehouse space expanded by the
INE Exchange
- Huge amount of warehouse receipt
registered by crude physical traders
→ SC/Brent spread drop
第二階段(2020/5-2020/8)-倉庫空間的擴大線交流-大量的倉單由原油現貨交易商注冊
→SC/布倫特價差下降
Stage 1 (2022/4-2022/6)
- China COVID reduce oil demand
→ SC/Brent discount deepens
Stage 2 (2022/7-2022/8)
- Oversea economy slow down
- SC warehouse receipt drop to
critical low level
→ SC/Brent premium expand
第二階段(2022/7-2022/8)
——海外經濟放緩- SC倉庫收據下降到關鍵的低水平→SC/布倫特溢價擴大
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