聚酯周報：PTA和MEG的原料走勢分化，我們需關注成本和宏觀變化。

乙二醇觀點小結：當前市場謹慎偏強，進口利多因素集中，1-2月供需平衡預計偏緊，預期格局將有所改善，建議關注低多機會。

月差：當前市場謹慎偏強，市場交易預期好轉，建議逢低關注5-9正套機會。

現貨：目前MEG現貨基差在05合約貼水111-114元/噸附近，商談價格在4500-4503元/噸。

裝置變動：國內裝置變化不大，三江小線停車，大線降負，內蒙古兗礦40萬噸裝置停車，但預計后期將逐步恢復。

進口：當前進口檢修繼續，沙特、北美有減產預期。沙特sharq1#和2#裝置檢修延長至2月底，Sharq 4#裝置和JUPC1停車至2-3個月。預計進口量將有所下降。

下游需求：目前織造、印染負荷季節性略有走弱，聚酯負荷維持90%以上，但需求進入季節性淡季，預計將在1月中旬開始放假。

供需平衡：國內產量維持，進口預期下降，預計1-2月供需平衡將保持偏緊狀態。

加工利潤：主流工藝現金流改善，煤制工藝基本不虧。高價下供應是否有回歸仍需關注。

終端季節性下降，聚酯維持高位。目前原料備貨不高，關注春節前是否會有季節性備貨。

整體來看，乙二醇市場仍存在一定的低多機會，建議保持謹慎偏強的態度關注市場動態。

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