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豬飼料期貨：關(guān)注玉米和物料之間的價差
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在未來的六個月里，玉米飼用需求預(yù)計將保持穩(wěn)定，但略有下降的趨勢。豬飼料在全部飼料中的占比偏高，因此豬飼料的變動將直接影響飼料需求。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新公布的數(shù)據(jù)，截至2024年1月末，全國能繁母豬存欄量為4067萬頭，環(huán)比下降了約1.8%，同比下降了約6.9%。這預(yù)示著在未來十個月內(nèi)，豬飼料的需求可能會顯著下降。
然而，值得注意的是，今年一季度的豬飼料需求是由去年二季度能繁母豬存欄量決定的。從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提供的數(shù)據(jù)來看，2023年5月至7月，全國能繁母豬存欄量分別為4258萬頭、4296萬頭和4271萬頭，同比變化分別為1.6%、0.4%和-0.6%。這表明今年一季度豬飼料的需求同比可能不會太差。
另一方面，深加工玉米的需求同比顯著增加。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，自2023年10月至2024年2月，深加工消耗玉米量約為2708萬噸，同比增長了約591萬噸，累計同比增幅約為28%。分項來看，淀粉、酒精和氨基酸行業(yè)對玉米的消耗量分別同比增長了約305萬噸、198萬噸和87萬噸。同時，考慮到當(dāng)前深加工企業(yè)的加工利潤和開機率水平，預(yù)計未來一段時間深加工企業(yè)對玉米的需求量將保持小幅增加的趨勢。
此外，飼料企業(yè)和深加工企業(yè)的庫存水平處于中性偏低狀態(tài)，這仍將驅(qū)動他們進(jìn)行剛需補庫。
綜上所述，考慮到當(dāng)前玉米市場的供應(yīng)與需求狀況，我們預(yù)測在2024年上半年，玉米市場將呈現(xiàn)振蕩偏強的格局。然而，從替代品的角度看，玉米價格的上漲空間可能會受到國產(chǎn)新麥的壓制。同時，玉米市場的政策依然會對其全年價格走勢產(chǎn)生重要影響。
因此，我們需要持續(xù)關(guān)注新作小麥的市場預(yù)期價格。在深思以往的農(nóng)作經(jīng)驗后，我們不禁要關(guān)注農(nóng)戶售糧完畢后，國家對玉米市場的政策是否會有變動。考慮到當(dāng)前玉米的絕對價格以及物料之間的價差，我們提出一種策略建議，即在風(fēng)險可控的前提下，玉米市場的參與者可以適當(dāng)增加對玉米的投入。
我們明白，玉米市場是一個充滿變數(shù)的領(lǐng)域，而農(nóng)戶售糧完畢后的政策變化無疑會帶來新的挑戰(zhàn)和機遇。因此，我們需要密切關(guān)注國家政策的變化，以便及時調(diào)整我們的策略。同時，我們也要考慮到玉米市場的絕對價格以及物料價差的變化，因為這些因素可能會影響我們的投資決策。
基于這些考慮，我們建議玉米市場的參與者應(yīng)該靈活應(yīng)對市場變化，在風(fēng)險可控的前提下適當(dāng)增加玉米頭寸。我們相信，通過合理的投資策略和精細(xì)的風(fēng)險管理。
然而，值得注意的是，今年一季度的豬飼料需求是由去年二季度能繁母豬存欄量決定的。從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部提供的數(shù)據(jù)來看，2023年5月至7月，全國能繁母豬存欄量分別為4258萬頭、4296萬頭和4271萬頭，同比變化分別為1.6%、0.4%和-0.6%。這表明今年一季度豬飼料的需求同比可能不會太差。
另一方面，深加工玉米的需求同比顯著增加。根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，自2023年10月至2024年2月，深加工消耗玉米量約為2708萬噸，同比增長了約591萬噸，累計同比增幅約為28%。分項來看，淀粉、酒精和氨基酸行業(yè)對玉米的消耗量分別同比增長了約305萬噸、198萬噸和87萬噸。同時，考慮到當(dāng)前深加工企業(yè)的加工利潤和開機率水平，預(yù)計未來一段時間深加工企業(yè)對玉米的需求量將保持小幅增加的趨勢。
此外，飼料企業(yè)和深加工企業(yè)的庫存水平處于中性偏低狀態(tài)，這仍將驅(qū)動他們進(jìn)行剛需補庫。
綜上所述，考慮到當(dāng)前玉米市場的供應(yīng)與需求狀況，我們預(yù)測在2024年上半年，玉米市場將呈現(xiàn)振蕩偏強的格局。然而，從替代品的角度看，玉米價格的上漲空間可能會受到國產(chǎn)新麥的壓制。同時，玉米市場的政策依然會對其全年價格走勢產(chǎn)生重要影響。
因此，我們需要持續(xù)關(guān)注新作小麥的市場預(yù)期價格。在深思以往的農(nóng)作經(jīng)驗后，我們不禁要關(guān)注農(nóng)戶售糧完畢后，國家對玉米市場的政策是否會有變動。考慮到當(dāng)前玉米的絕對價格以及物料之間的價差，我們提出一種策略建議，即在風(fēng)險可控的前提下，玉米市場的參與者可以適當(dāng)增加對玉米的投入。
我們明白，玉米市場是一個充滿變數(shù)的領(lǐng)域，而農(nóng)戶售糧完畢后的政策變化無疑會帶來新的挑戰(zhàn)和機遇。因此，我們需要密切關(guān)注國家政策的變化，以便及時調(diào)整我們的策略。同時，我們也要考慮到玉米市場的絕對價格以及物料價差的變化，因為這些因素可能會影響我們的投資決策。
基于這些考慮，我們建議玉米市場的參與者應(yīng)該靈活應(yīng)對市場變化，在風(fēng)險可控的前提下適當(dāng)增加玉米頭寸。我們相信，通過合理的投資策略和精細(xì)的風(fēng)險管理。
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