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連玉米期貨：將保持振蕩偏強的格局
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隨著進口飼用谷物到港量的減少，國內飼料企業將在2024年一季度加大對國產玉米的使用量。這主要是由于參考國內農戶玉米售糧進度，當前玉米市場的售糧壓力相較于節前明顯下降。
自3月2日以來，玉米市場價格開始從上漲轉為振蕩走勢，目前錦州港玉米集港價維持在2350—2380元/噸。綜合評估未來一段時間玉米市場供需基本面及玉米政策等因素，我們可以看出，玉米市場價格整體處于振蕩偏強格局。因此，我們建議玉米市場參與者耐心等待逢低做多機會。
一季度進口谷物數量減少，參考中國海關數據，我們可以看到，今年前幾個月我國進口谷物（玉米、高粱、大麥）到港量處于歷史高位。然而，與去年同期相比，2024年1月—4月我國進口谷物（玉米、高粱、大麥）到港量預估明顯減少。由于進口飼用谷物到港量的下降，國內飼料企業將不得不更多地依賴國產玉米。
此外，我們還注意到，參考國內農戶玉米售糧進度，當前玉米市場的售糧壓力確實有所減輕。根據我的農產品網數據統計，截至2月29日東北區域農戶售糧進度為60%，同比偏慢8%；華北區域農戶售糧進度為55%，同比偏慢11%。雖然今年農戶余糧同比依然偏多，但由于國家玉米增儲力度高于去年同期以及鼓勵央企入市收購等因素的影響，我們認為短期農戶賣糧壓力應該低于此前市場預期。
然而，值得注意的是，下游存在剛需補庫驅動。這是因為玉米市場下游消費主要集中在飼用和深加工兩方面。在飼用需求方面，隨著養殖業的持續增長，對玉米的需求也在不斷增加。而深加工行業則由于技術的不斷進步，對玉米的需求也在逐年增長。因此，在未來的幾個月中，這些因素都將推動玉米市場的需求增長。
綜上所述，由于進口飼用谷物到港量的減少，國內飼料企業將加大對國產玉米的使用量。同時，考慮到農戶余糧同比依然偏多但壓力降低，以及下游剛需補庫驅動等因素，我們預期玉米市場將保持振蕩偏強的格局。因此，我們建議市場參與者耐心等待逢低做多機會。
自3月2日以來，玉米市場價格開始從上漲轉為振蕩走勢，目前錦州港玉米集港價維持在2350—2380元/噸。綜合評估未來一段時間玉米市場供需基本面及玉米政策等因素，我們可以看出，玉米市場價格整體處于振蕩偏強格局。因此，我們建議玉米市場參與者耐心等待逢低做多機會。
一季度進口谷物數量減少，參考中國海關數據，我們可以看到，今年前幾個月我國進口谷物（玉米、高粱、大麥）到港量處于歷史高位。然而，與去年同期相比，2024年1月—4月我國進口谷物（玉米、高粱、大麥）到港量預估明顯減少。由于進口飼用谷物到港量的下降，國內飼料企業將不得不更多地依賴國產玉米。
此外，我們還注意到，參考國內農戶玉米售糧進度，當前玉米市場的售糧壓力確實有所減輕。根據我的農產品網數據統計，截至2月29日東北區域農戶售糧進度為60%，同比偏慢8%；華北區域農戶售糧進度為55%，同比偏慢11%。雖然今年農戶余糧同比依然偏多，但由于國家玉米增儲力度高于去年同期以及鼓勵央企入市收購等因素的影響，我們認為短期農戶賣糧壓力應該低于此前市場預期。
然而，值得注意的是，下游存在剛需補庫驅動。這是因為玉米市場下游消費主要集中在飼用和深加工兩方面。在飼用需求方面，隨著養殖業的持續增長，對玉米的需求也在不斷增加。而深加工行業則由于技術的不斷進步，對玉米的需求也在逐年增長。因此，在未來的幾個月中，這些因素都將推動玉米市場的需求增長。
綜上所述，由于進口飼用谷物到港量的減少，國內飼料企業將加大對國產玉米的使用量。同時，考慮到農戶余糧同比依然偏多但壓力降低，以及下游剛需補庫驅動等因素，我們預期玉米市場將保持振蕩偏強的格局。因此，我們建議市場參與者耐心等待逢低做多機會。
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