商品期貨交易委員會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日當(dāng)周，WTI原油投機(jī)性凈多頭持倉(cāng)增加9842手至207549手。這個(gè)數(shù)據(jù)表明，近一個(gè)月來(lái)，原油市場(chǎng)的投機(jī)性投資者對(duì)WTI原油的看漲情緒逐漸升溫，價(jià)格也因此上漲了約30.9%。

在市場(chǎng)行情方面，本周美油和布油都出現(xiàn)了上漲，漲幅分別為4.5%和4.8%。這已經(jīng)是連續(xù)兩周的上漲了。在一季度油價(jià)大漲超過(guò)10%之后，二季度首周迎來(lái)了開(kāi)門紅。

近期原油價(jià)格的大幅上漲，是由多個(gè)因素共同驅(qū)動(dòng)的�；�本面方面，二季度原油需求將出現(xiàn)季節(jié)性回升，OPEC+則繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)至二季度末，這使得原油市場(chǎng)的供需格局變得緊張。雖然存在一些利空預(yù)期，比如OPEC+部分成員國(guó)減產(chǎn)不達(dá)標(biāo)、俄羅斯的煉廠被襲擊后可能會(huì)增加原油出口等，但整體上，供需缺口對(duì)油價(jià)構(gòu)成了強(qiáng)支撐，下方空間相對(duì)有限。

具體來(lái)看，3月份的OPEC原油產(chǎn)量為2642萬(wàn)桶/日，環(huán)比減少5萬(wàn)桶/日。預(yù)計(jì)在6月1日的下一次會(huì)議之前，OPEC不會(huì)做出政策上的改變。沙特可能會(huì)提高5月阿拉伯輕質(zhì)原油的官方售價(jià)，因?yàn)樯蟼�(gè)月該國(guó)基準(zhǔn)原油價(jià)格走強(qiáng)。由于沙特油田維護(hù)、OPEC+減產(chǎn)以及幾個(gè)中東產(chǎn)油國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)增加，預(yù)計(jì)中、重品級(jí)供應(yīng)將會(huì)趨緊，這可能會(huì)進(jìn)一步支撐沙特中、重品級(jí)原油5月份的價(jià)格。此外，墨西哥國(guó)有石油公司Pemex要求旗下交易部門PMI取消部分墨西哥原油的出口，這可能會(huì)增加墨西哥國(guó)內(nèi)原油供應(yīng)，以滿足現(xiàn)任總統(tǒng)洛佩斯·奧夫拉多爾在總統(tǒng)大選前生產(chǎn)更多的國(guó)內(nèi)汽油和柴油的需求，擺脫昂貴的燃料進(jìn)口。

主要影響出口到美國(guó)、歐洲和亞洲的Maya原油，同時(shí)其他等級(jí)原油的運(yùn)輸量也將繼續(xù)減少。俄羅斯計(jì)劃將4月份西方主要港口的柴油日出口量降至5個(gè)月來(lái)最低水平，這主要是由于烏克蘭無(wú)人機(jī)對(duì)煉油廠的襲擊以及季節(jié)性維護(hù)導(dǎo)致原油加工率大幅降低。預(yù)計(jì)4月份俄羅斯黑海和波羅的海三大港口的柴油裝貨量將降至約229萬(wàn)噸，相當(dāng)于56.9萬(wàn)桶/天，與3月相比下降了約21%。

蘇妙達(dá)認(rèn)為，汽油裂解價(jià)差回升，但最新的EIA數(shù)據(jù)顯示汽油需求并未繼續(xù)走強(qiáng)，處于歷年同期中性水平。后續(xù)成品油需求將季節(jié)性回升，加上中美制造業(yè)PMI重回榮枯線上方，市場(chǎng)對(duì)原油需求有期待。OPEC+減產(chǎn)至二季度末，俄羅斯要求石油公司在6月底前將產(chǎn)量削減至每日900萬(wàn)桶，這進(jìn)一步推動(dòng)了油價(jià)上行。WTI凈多持倉(cāng)繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)原油價(jià)格仍有上漲空間。

鄭夢(mèng)琦也認(rèn)為，OPEC+減產(chǎn)且沙特存在繼續(xù)上調(diào)OSP的預(yù)期，原油基本面支撐較強(qiáng)。地緣風(fēng)險(xiǎn)再度上行，包括俄羅斯煉油廠屢次遭到襲擊、伊朗和以色列之間的沖突加劇，這些都推動(dòng)了油價(jià)上行。短期內(nèi)油價(jià)可能有所回調(diào)，但供需偏緊格局尚未改變，中長(zhǎng)期仍以逢低偏多思路對(duì)待，油市下方支撐較強(qiáng)。

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