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棉花期貨：棉價(jià)上行的驅(qū)動(dòng)力不足
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白糖市場(chǎng)動(dòng)態(tài)（6162減27.00，即-0.44%）：
近期，原糖期貨價(jià)格出現(xiàn)了顯著下跌。主力合約在交易日中以19.42美分/磅的價(jià)格收市。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，廣西地區(qū)的報(bào)價(jià)在6440~6580元/噸之間，與前一日持平。巴西的壓榨數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，增產(chǎn)的預(yù)期持續(xù)對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格產(chǎn)生抑制作用。由于國(guó)內(nèi)庫存水平較低，市場(chǎng)集團(tuán)所承受的壓力有限。展望未來，隨著進(jìn)口糖的定價(jià)轉(zhuǎn)變，我們保持一種謹(jǐn)慎的看法，密切關(guān)注進(jìn)口糖到港的實(shí)際情況。
棉花市場(chǎng)分析（14470跌120.00，即-0.82%）：
周四，國(guó)際棉花交易市場(chǎng)（ICE美棉）出現(xiàn)了微幅下跌，收盤價(jià)為70.92美分/磅。相比之下，鄭棉主力合約則因宏觀情緒的影響而止跌反彈，最終以14665元/噸的價(jià)格收盤，漲幅達(dá)到1.35%。在全球宏觀層面，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這增加了9月降息的可能性，導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)跳水。從基本面來看，全球新棉增產(chǎn)的預(yù)期依然強(qiáng)烈。然而，值得注意的是，美棉的優(yōu)良率已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)環(huán)比下滑，且降幅超過5%，目前已經(jīng)回落至與去年同期相近的水平。這提示我們應(yīng)警惕后續(xù)天氣可能再次帶來的擾動(dòng)。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，供應(yīng)充足而需求疲軟的基本面格局維持不變。在傳統(tǒng)的淡季周期內(nèi)，紡織企業(yè)的開機(jī)負(fù)荷較低，且未見明顯好轉(zhuǎn)跡象。原材料的補(bǔ)庫意愿較弱，產(chǎn)成品庫存仍在累積。因此，棉價(jià)上行的驅(qū)動(dòng)力不足，目前尚未能突破下跌通道的上沿。綜合考慮以上因素，新的驅(qū)動(dòng)力較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將以區(qū)間震蕩的運(yùn)行方式為主，市場(chǎng)的變化需要時(shí)間來觀察和等待。
近期，原糖期貨價(jià)格出現(xiàn)了顯著下跌。主力合約在交易日中以19.42美分/磅的價(jià)格收市。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，廣西地區(qū)的報(bào)價(jià)在6440~6580元/噸之間，與前一日持平。巴西的壓榨數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了影響，增產(chǎn)的預(yù)期持續(xù)對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格產(chǎn)生抑制作用。由于國(guó)內(nèi)庫存水平較低，市場(chǎng)集團(tuán)所承受的壓力有限。展望未來，隨著進(jìn)口糖的定價(jià)轉(zhuǎn)變，我們保持一種謹(jǐn)慎的看法，密切關(guān)注進(jìn)口糖到港的實(shí)際情況。
棉花市場(chǎng)分析（14470跌120.00，即-0.82%）：
周四，國(guó)際棉花交易市場(chǎng)（ICE美棉）出現(xiàn)了微幅下跌，收盤價(jià)為70.92美分/磅。相比之下，鄭棉主力合約則因宏觀情緒的影響而止跌反彈，最終以14665元/噸的價(jià)格收盤，漲幅達(dá)到1.35%。在全球宏觀層面，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)低于預(yù)期，這增加了9月降息的可能性，導(dǎo)致美元指數(shù)出現(xiàn)跳水。從基本面來看，全球新棉增產(chǎn)的預(yù)期依然強(qiáng)烈。然而，值得注意的是，美棉的優(yōu)良率已經(jīng)連續(xù)兩周出現(xiàn)環(huán)比下滑，且降幅超過5%，目前已經(jīng)回落至與去年同期相近的水平。這提示我們應(yīng)警惕后續(xù)天氣可能再次帶來的擾動(dòng)。
在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，供應(yīng)充足而需求疲軟的基本面格局維持不變。在傳統(tǒng)的淡季周期內(nèi)，紡織企業(yè)的開機(jī)負(fù)荷較低，且未見明顯好轉(zhuǎn)跡象。原材料的補(bǔ)庫意愿較弱，產(chǎn)成品庫存仍在累積。因此，棉價(jià)上行的驅(qū)動(dòng)力不足，目前尚未能突破下跌通道的上沿。綜合考慮以上因素，新的驅(qū)動(dòng)力較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將以區(qū)間震蕩的運(yùn)行方式為主，市場(chǎng)的變化需要時(shí)間來觀察和等待。
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