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白砂糖期貨：遠期市場仍將面臨壓力
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近期糖市行情持續動蕩。昨日原糖期貨價格再次下滑，主要合約以17.95美分/磅的價格收市，這已經是連續七個交易日出現下跌的態勢。根據經紀公司HEDGEpoint Global Markets的最新預測，巴西在2024/25榨季的糖產量預計將減少30萬噸，降至4130萬噸。
原本的甘蔗制糖比率從51.2%下調至50.3%。盡管如此，由于2024/25榨季前幾個月的甘蔗壓榨量處于較高水平，該經紀公司對今年度的甘蔗壓榨量進行了微調，從先前的6.13億噸略微提升至6.2億噸。
在國內現貨市場中，廣西地區的糖價報于6420~6540元/噸，較前一日上調了20元/噸。而加工糖廠的主流報價區間則為6560~6800元/噸，相較昨日略有下調，幅度在20-50元/噸之間。由于預期供應增加的影響，原糖價格持續走低，昨日收盤價跌破18美分/磅，創下了近20個月的最低點。國內市場遠近差異顯現，產區報價上漲而加工糖報價下降。隨著未來進口糖到港，遠期市場仍將面臨壓力。對于1月合約，我們應保持空頭思路，密切關注未來進口糖到港的情況。
棉花市場方面也出現了波動。周三，ICE美棉下跌了1.14%，收于68.69美分/磅，而CF409則下跌了2.26%，收于14245元/噸。在新疆地區，棉花到廠價為15461元/噸，較前一交易日下降了55元/噸。中國棉花價格指數3128B級為15610元/噸，較前一日下降了96元/噸。從國際市場看，由于美棉價格跌破70美分/磅整數關口，市場想象空間已經打開。盡管全球棉花增產預期較強，美棉生長情況良好于去年同期，但美棉仍難以獲得有效的支撐。
就國內市場而言，美棉的大幅下行對鄭棉產生了一定影響。當前市場存在部分關于“特朗普再次上臺”的預期交易。從基本面來看，棉花商業庫存處于近年來同期的平均水平，新棉預期增產，供應充足。然而，需求端方面，紡織企業的開機負荷持續下降，終端需求偏弱短期內難以改善。在供應強需求弱的情況下，市場信心不足。綜合分析，預計短期內鄭棉將呈現震蕩偏弱的運行態勢，市場的劇變需要時間來觀察。鑒于近期市場波動較大，投資者需注意持倉風險。
原本的甘蔗制糖比率從51.2%下調至50.3%。盡管如此，由于2024/25榨季前幾個月的甘蔗壓榨量處于較高水平，該經紀公司對今年度的甘蔗壓榨量進行了微調，從先前的6.13億噸略微提升至6.2億噸。
在國內現貨市場中，廣西地區的糖價報于6420~6540元/噸，較前一日上調了20元/噸。而加工糖廠的主流報價區間則為6560~6800元/噸，相較昨日略有下調，幅度在20-50元/噸之間。由于預期供應增加的影響，原糖價格持續走低，昨日收盤價跌破18美分/磅，創下了近20個月的最低點。國內市場遠近差異顯現，產區報價上漲而加工糖報價下降。隨著未來進口糖到港，遠期市場仍將面臨壓力。對于1月合約，我們應保持空頭思路，密切關注未來進口糖到港的情況。
棉花市場方面也出現了波動。周三，ICE美棉下跌了1.14%，收于68.69美分/磅，而CF409則下跌了2.26%，收于14245元/噸。在新疆地區，棉花到廠價為15461元/噸，較前一交易日下降了55元/噸。中國棉花價格指數3128B級為15610元/噸，較前一日下降了96元/噸。從國際市場看，由于美棉價格跌破70美分/磅整數關口，市場想象空間已經打開。盡管全球棉花增產預期較強，美棉生長情況良好于去年同期，但美棉仍難以獲得有效的支撐。
就國內市場而言，美棉的大幅下行對鄭棉產生了一定影響。當前市場存在部分關于“特朗普再次上臺”的預期交易。從基本面來看，棉花商業庫存處于近年來同期的平均水平，新棉預期增產，供應充足。然而，需求端方面，紡織企業的開機負荷持續下降，終端需求偏弱短期內難以改善。在供應強需求弱的情況下，市場信心不足。綜合分析，預計短期內鄭棉將呈現震蕩偏弱的運行態勢，市場的劇變需要時間來觀察。鑒于近期市場波動較大，投資者需注意持倉風險。
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