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大豆期貨：二季后期則出現了修復性反彈
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在2024年上半年，國產大豆價格呈現整體下滑的趨勢，這主要源于產區庫存積壓嚴重，市場需求不足，導致貨源消化速度放緩。尤其在南方產區，市場信心遭受連續低迷行情的打擊，階段性競價拋售進一步拉低了價格。這種走勢與我們在《2022-2023年中國大豆市場年度報告》中的預測基本相符。
據數據顯示，截至6月底，國內主要產區的大豆均價為4980元/噸，與去年同期的5707元/噸相比，下跌了727元/噸，跌幅達到12.74%。與去年全年均價5594元/噸相比，也下跌了614元/噸，跌幅為10.98%。在這樣的大背景下，東北大豆價格經歷了先跌后漲的波動。春節后，由于九三開庫價格低于預期，加上產區庫存壓力，價格出現下滑。然而，隨著九三增加現貨開庫點，市場在看漲心態的帶動下，價格又有所回升。但因需求不足，這種上漲并未持續太久。
南方產區的大豆價格則以整體下跌為主，二季后期則出現了修復性反彈。一季度，南方產區的大豆價格持續下跌，主要是由于產區余貨比例高于往年，銷區及終端走貨不暢，導致貨源轉化速度偏慢。市場信心的缺失、低品質貨源的壓制以及持續低迷的行情都使得南方產區的大豆價格難以抬頭。進入二季度，盡管前期南方大豆價格延續跌勢，但五月美豆的反彈為現貨市場提供了一定的心理支撐。此外，蛋白廠的持續收購以及黃淮海產區二級豆壓力的緩解，使得市場心態逐步緩和，部分銷區及下游開始補貨，中上旬的走貨情況有所好轉。
在消化節奏方面，南北產區呈現出不同的態勢。東北產區的消化進度略快于上一年度，這主要得益于上一年度大豆產量增幅超過20%，雖然市場消化難度較大，但本年度產量供應壓力有所減輕。而春節后，九三入市收購糧點增多，也加速了上半年農戶余糧的收完。截至6月底，東北產區余貨比例雖為1.4成，但仍高于近五年平均水平。
相比之下，南方產區在2023季的糧源質量低于往年，貨源質量差異大，使得產區外發節奏明顯偏慢。尤其是河南及安徽地區的貨源受到周邊及東北貨源的沖擊，流通速度緩慢。然而，隨著蛋白廠開始大量收購部分質量稍差的貨源，南方產區的壓力開始緩解。二季后期，由于優質貨源偏少，疊加多地麥收后的持續干旱導致新季大豆播種進度整體推遲，市場逐漸出現低價惜售的情況，整體銷售進度較上一年度有所減緩。
展望下半年，預計新豆上市前價格將維持偏強趨勢。上市后，受季節性因素影響價格可能會走低，但整體波動區間或有所收窄。這需要我們繼續關注市場動態和供需變化，以更好地把握大豆市場的走勢。
總的來說，國產大豆市場在2024年上半年經歷了較大的波動和挑戰。盡管面臨壓力和困難，但市場仍在不斷調整和適應中尋找平衡。對于未來的市場走勢，我們需要保持密切關注和深入研究。
據數據顯示，截至6月底，國內主要產區的大豆均價為4980元/噸，與去年同期的5707元/噸相比，下跌了727元/噸，跌幅達到12.74%。與去年全年均價5594元/噸相比，也下跌了614元/噸，跌幅為10.98%。在這樣的大背景下，東北大豆價格經歷了先跌后漲的波動。春節后，由于九三開庫價格低于預期，加上產區庫存壓力，價格出現下滑。然而，隨著九三增加現貨開庫點，市場在看漲心態的帶動下，價格又有所回升。但因需求不足，這種上漲并未持續太久。
南方產區的大豆價格則以整體下跌為主，二季后期則出現了修復性反彈。一季度，南方產區的大豆價格持續下跌，主要是由于產區余貨比例高于往年，銷區及終端走貨不暢，導致貨源轉化速度偏慢。市場信心的缺失、低品質貨源的壓制以及持續低迷的行情都使得南方產區的大豆價格難以抬頭。進入二季度，盡管前期南方大豆價格延續跌勢，但五月美豆的反彈為現貨市場提供了一定的心理支撐。此外，蛋白廠的持續收購以及黃淮海產區二級豆壓力的緩解，使得市場心態逐步緩和，部分銷區及下游開始補貨，中上旬的走貨情況有所好轉。
在消化節奏方面，南北產區呈現出不同的態勢。東北產區的消化進度略快于上一年度，這主要得益于上一年度大豆產量增幅超過20%，雖然市場消化難度較大，但本年度產量供應壓力有所減輕。而春節后，九三入市收購糧點增多，也加速了上半年農戶余糧的收完。截至6月底，東北產區余貨比例雖為1.4成，但仍高于近五年平均水平。
相比之下，南方產區在2023季的糧源質量低于往年，貨源質量差異大，使得產區外發節奏明顯偏慢。尤其是河南及安徽地區的貨源受到周邊及東北貨源的沖擊，流通速度緩慢。然而，隨著蛋白廠開始大量收購部分質量稍差的貨源，南方產區的壓力開始緩解。二季后期，由于優質貨源偏少，疊加多地麥收后的持續干旱導致新季大豆播種進度整體推遲，市場逐漸出現低價惜售的情況，整體銷售進度較上一年度有所減緩。
展望下半年，預計新豆上市前價格將維持偏強趨勢。上市后，受季節性因素影響價格可能會走低，但整體波動區間或有所收窄。這需要我們繼續關注市場動態和供需變化，以更好地把握大豆市場的走勢。
總的來說，國產大豆市場在2024年上半年經歷了較大的波動和挑戰。盡管面臨壓力和困難，但市場仍在不斷調整和適應中尋找平衡。對于未來的市場走勢，我們需要保持密切關注和深入研究。
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