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熱軋板卷的市場(chǎng)行情：供需矛盾逐漸激化
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2024年上半年度市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析報(bào)告
在2024年的上半年，熱軋板卷的市場(chǎng)行情如同一場(chǎng)波動(dòng)的交響樂，整體上呈現(xiàn)出震蕩下跌的態(tài)勢(shì)。盡管期間偶爾出現(xiàn)間歇性反彈，但最終行情仍回歸跌勢(shì)。到了六月底，熱軋板卷的價(jià)格已經(jīng)再次跌至上半年的最低點(diǎn)附近。
回顧這上半年的行情走勢(shì)，基本可以歸納為一條震蕩下行的曲線。其價(jià)格重心逐漸下沉，與之前在《2023-2024中國熱軋板卷市場(chǎng)年度預(yù)測(cè)》中預(yù)見的先漲后跌趨勢(shì)存在一定背離。這主要是由于熱軋板卷的需求和行情走勢(shì)常常遵循“金三銀四”的規(guī)律。起初，我們預(yù)期春節(jié)后熱軋板卷的行情將逐步上漲，然而隨著4月需求旺季的結(jié)束，價(jià)格轉(zhuǎn)向下跌。然而在實(shí)際的市場(chǎng)環(huán)境中，2024年上半年熱軋板卷始終處于供應(yīng)強(qiáng)勁而需求較弱的背景下，且隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)供需矛盾逐漸激化，這極大地限制了熱軋板卷行情的反彈空間，使其基本維持了震蕩下跌的趨勢(shì)。
從圖1中可以明顯看出，2024年上半年的熱軋板卷行情基本運(yùn)行在2023年的價(jià)格水平之下。這其中，供需矛盾的加劇成為了價(jià)格下跌的主要推手。具體數(shù)據(jù)方面，上半年的最高價(jià)格出現(xiàn)在年初，達(dá)到了4114.5元/噸，隨后價(jià)格逐步走低。尤其是在第一季度，價(jià)格保持了下跌的態(tài)勢(shì)。然而從4月份開始，市價(jià)出現(xiàn)了一定程度的反彈，這主要得益于成本的止跌轉(zhuǎn)漲。到了5月，雖然宏觀消息面略顯利多，但市場(chǎng)供需面的偏空特性使得熱軋板卷價(jià)格上達(dá)天花板，下觸地板，因此呈現(xiàn)了橫盤整理的局面。而到了6月份，市價(jià)再次轉(zhuǎn)跌，主要是受到6月消息面的轉(zhuǎn)淡以及供需矛盾的凸顯影響。截止6月底，熱軋板卷的全國均價(jià)為3717.83元/噸，相比年初的高價(jià)累計(jì)下跌了9.64%。
從長周期的角度看，熱軋板卷在2021年沖至近五年的價(jià)格高點(diǎn)后，便開始了逐步下跌的旅程。在2024年里，其行情基本處于下跌通道之中。上半年行情的走勢(shì)為先跌后漲再跌，這與國內(nèi)基本面的偏空以及復(fù)雜多變的宏觀消息面緊密相關(guān)。同時(shí)，原材料的價(jià)格波動(dòng)也影響著熱軋板卷的成本線變動(dòng)，從而帶動(dòng)了卷價(jià)的波動(dòng)。
就熱軋板卷的成本變化而言，上半年的趨勢(shì)是先跌后漲再跌。在這種成本變動(dòng)的背景下，熱軋板卷的鋼廠在4月及6月份出現(xiàn)了虧損，最高虧損額度約在每噸100元左右。從成本構(gòu)成的角度看，盡管焦炭和鐵礦石的價(jià)格同步下跌，但在1季度里，熱軋板卷的生產(chǎn)成本基本保持了震蕩下跌的局面。具體數(shù)據(jù)上，年初時(shí)熱軋板卷的生產(chǎn)成本為4274.93元/噸，而到了3月底，這一成本已降至3482.74元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)到了18.53%。
這種成本線的寬幅下移使得熱軋板卷的底部支撐逐漸瓦解，因此1季度的行情也保持了下跌的趨勢(shì)。而進(jìn)入2季度后，隨著成本的逐步止跌，市場(chǎng)出現(xiàn)了一些企穩(wěn)跡象，鋼廠在面對(duì)虧損壓力時(shí)開始挺價(jià)，這在一定程度上支撐了市價(jià)，從而帶動(dòng)了卷價(jià)的上漲。2024年上半年的熱軋板卷市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列的波動(dòng)與調(diào)整。
在2024年的上半年，熱軋板卷的市場(chǎng)行情如同一場(chǎng)波動(dòng)的交響樂，整體上呈現(xiàn)出震蕩下跌的態(tài)勢(shì)。盡管期間偶爾出現(xiàn)間歇性反彈，但最終行情仍回歸跌勢(shì)。到了六月底，熱軋板卷的價(jià)格已經(jīng)再次跌至上半年的最低點(diǎn)附近。
回顧這上半年的行情走勢(shì)，基本可以歸納為一條震蕩下行的曲線。其價(jià)格重心逐漸下沉，與之前在《2023-2024中國熱軋板卷市場(chǎng)年度預(yù)測(cè)》中預(yù)見的先漲后跌趨勢(shì)存在一定背離。這主要是由于熱軋板卷的需求和行情走勢(shì)常常遵循“金三銀四”的規(guī)律。起初，我們預(yù)期春節(jié)后熱軋板卷的行情將逐步上漲，然而隨著4月需求旺季的結(jié)束，價(jià)格轉(zhuǎn)向下跌。然而在實(shí)際的市場(chǎng)環(huán)境中，2024年上半年熱軋板卷始終處于供應(yīng)強(qiáng)勁而需求較弱的背景下，且隨著時(shí)間推移，市場(chǎng)供需矛盾逐漸激化，這極大地限制了熱軋板卷行情的反彈空間，使其基本維持了震蕩下跌的趨勢(shì)。
從圖1中可以明顯看出，2024年上半年的熱軋板卷行情基本運(yùn)行在2023年的價(jià)格水平之下。這其中，供需矛盾的加劇成為了價(jià)格下跌的主要推手。具體數(shù)據(jù)方面，上半年的最高價(jià)格出現(xiàn)在年初，達(dá)到了4114.5元/噸，隨后價(jià)格逐步走低。尤其是在第一季度，價(jià)格保持了下跌的態(tài)勢(shì)。然而從4月份開始，市價(jià)出現(xiàn)了一定程度的反彈，這主要得益于成本的止跌轉(zhuǎn)漲。到了5月，雖然宏觀消息面略顯利多，但市場(chǎng)供需面的偏空特性使得熱軋板卷價(jià)格上達(dá)天花板，下觸地板，因此呈現(xiàn)了橫盤整理的局面。而到了6月份，市價(jià)再次轉(zhuǎn)跌，主要是受到6月消息面的轉(zhuǎn)淡以及供需矛盾的凸顯影響。截止6月底，熱軋板卷的全國均價(jià)為3717.83元/噸，相比年初的高價(jià)累計(jì)下跌了9.64%。
從長周期的角度看，熱軋板卷在2021年沖至近五年的價(jià)格高點(diǎn)后，便開始了逐步下跌的旅程。在2024年里，其行情基本處于下跌通道之中。上半年行情的走勢(shì)為先跌后漲再跌，這與國內(nèi)基本面的偏空以及復(fù)雜多變的宏觀消息面緊密相關(guān)。同時(shí)，原材料的價(jià)格波動(dòng)也影響著熱軋板卷的成本線變動(dòng)，從而帶動(dòng)了卷價(jià)的波動(dòng)。
就熱軋板卷的成本變化而言，上半年的趨勢(shì)是先跌后漲再跌。在這種成本變動(dòng)的背景下，熱軋板卷的鋼廠在4月及6月份出現(xiàn)了虧損，最高虧損額度約在每噸100元左右。從成本構(gòu)成的角度看，盡管焦炭和鐵礦石的價(jià)格同步下跌，但在1季度里，熱軋板卷的生產(chǎn)成本基本保持了震蕩下跌的局面。具體數(shù)據(jù)上，年初時(shí)熱軋板卷的生產(chǎn)成本為4274.93元/噸，而到了3月底，這一成本已降至3482.74元/噸，累計(jì)跌幅達(dá)到了18.53%。
這種成本線的寬幅下移使得熱軋板卷的底部支撐逐漸瓦解，因此1季度的行情也保持了下跌的趨勢(shì)。而進(jìn)入2季度后，隨著成本的逐步止跌，市場(chǎng)出現(xiàn)了一些企穩(wěn)跡象，鋼廠在面對(duì)虧損壓力時(shí)開始挺價(jià)，這在一定程度上支撐了市價(jià)，從而帶動(dòng)了卷價(jià)的上漲。2024年上半年的熱軋板卷市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列的波動(dòng)與調(diào)整。
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