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焦煤期貨：進入了兩個多月的下行周期
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昨日焦煤期貨趨勢，主要合約價格均創下了一年來的新低。市場專家分析認為，隨著鋼材價格的下滑，鋼廠利潤空間進一步被壓縮，高爐檢修的增加導致鋼廠減產，從而使得對原料的需求減少，這股壓力進一步傳導至煤焦價格，使其不斷走低。
值得注意的是，當前焦煤期貨價格已經接近了三季度蒙煤的進口成本。若價格持續走低，將會對后續的蒙煤競拍產生影響。此外，負反饋邏輯已經開始兌現，價格進一步下跌的阻力將逐漸增大。從K線形態來看，焦煤期貨長期受到5日線和10日線的壓制，這顯示出市場氛圍的疲弱。
進入5月下旬，焦煤期貨在經歷短暫的政策預期交易后，便進入了長達兩個多月的下行周期。截止8月12日，焦煤2409合約的收盤價為1360元/噸，相較于5月24日的高點下跌了470元/噸，跌幅達到了25.7%。與此同時，焦炭、螺紋鋼等黑色系商品的同期跌幅均未超過20%。這表明本輪焦煤價格的走弱，除了受到終端需求疲軟帶來的共性壓力外，還受到了其供應相對寬松的個性影響。
在現貨市場上，焦煤的情況同樣不容樂觀。盡管現貨跌幅相對較小，但蒙古國焦煤的降價趨勢仍然相對平緩，尤其是那些原本定價低、性價比高的焦煤。以甘其毛都口岸的蒙5#原煤為例，其報價為1220元/噸，相較于5月下旬降價了8.3%。根據三季度蒙煤坑口價的估算，進口貿易商在此時仍能保持120至170元/噸的利潤。這也意味著三季度蒙煤的進口成本折算成倉單價大約在1350元/噸附近，當前焦煤期貨價格已經非常接近這一成本線。
就國內煤炭市場而言，今年6至7月是焦煤產量的轉折點。為響應山西省安委辦的要求，山西三部門在2024年的2月7日至5月31日期間開展了嚴格的煤礦“三超”整治工作。這一輪的整頓力度空前，對于那些整改不徹底、假整改的煤礦一律責令停產。這導致上半年山西省的煤炭產量同比出現了明顯的回落。據統計局數據顯示，今年1至6月，山西原煤的累計產量為5.9億噸，同比下降了13.5%。
盡管當前產地仍存在嚴格的安監環保要求，但山西省煤礦的開工率從6月份開始逐漸修復。雖然與去年同期普遍超產的開工率相比仍有一定差距，但與5月份相比已經有了明顯的改善。具體從產量來看，截至8月9日當周，全國523家煉焦煤礦的原煤和精煤日產量都有所增加。市場對下半年國內焦煤增產的預期正在不斷兌現，這也為行業帶來了一絲希望。
總體而言，國內外焦煤市場的形勢依然嚴峻。市場參與者需要密切關注鋼材需求、政策調整、煤礦整頓以及進口成本等因素的變化，以便及時調整策略。同時，也需要警惕價格進一步下跌可能帶來的風險，合理配置資源，確保供應鏈的穩定。
值得注意的是，當前焦煤期貨價格已經接近了三季度蒙煤的進口成本。若價格持續走低，將會對后續的蒙煤競拍產生影響。此外，負反饋邏輯已經開始兌現，價格進一步下跌的阻力將逐漸增大。從K線形態來看，焦煤期貨長期受到5日線和10日線的壓制，這顯示出市場氛圍的疲弱。
進入5月下旬，焦煤期貨在經歷短暫的政策預期交易后，便進入了長達兩個多月的下行周期。截止8月12日，焦煤2409合約的收盤價為1360元/噸，相較于5月24日的高點下跌了470元/噸，跌幅達到了25.7%。與此同時，焦炭、螺紋鋼等黑色系商品的同期跌幅均未超過20%。這表明本輪焦煤價格的走弱，除了受到終端需求疲軟帶來的共性壓力外，還受到了其供應相對寬松的個性影響。
在現貨市場上，焦煤的情況同樣不容樂觀。盡管現貨跌幅相對較小，但蒙古國焦煤的降價趨勢仍然相對平緩，尤其是那些原本定價低、性價比高的焦煤。以甘其毛都口岸的蒙5#原煤為例，其報價為1220元/噸，相較于5月下旬降價了8.3%。根據三季度蒙煤坑口價的估算，進口貿易商在此時仍能保持120至170元/噸的利潤。這也意味著三季度蒙煤的進口成本折算成倉單價大約在1350元/噸附近，當前焦煤期貨價格已經非常接近這一成本線。
就國內煤炭市場而言，今年6至7月是焦煤產量的轉折點。為響應山西省安委辦的要求，山西三部門在2024年的2月7日至5月31日期間開展了嚴格的煤礦“三超”整治工作。這一輪的整頓力度空前，對于那些整改不徹底、假整改的煤礦一律責令停產。這導致上半年山西省的煤炭產量同比出現了明顯的回落。據統計局數據顯示，今年1至6月，山西原煤的累計產量為5.9億噸，同比下降了13.5%。
盡管當前產地仍存在嚴格的安監環保要求，但山西省煤礦的開工率從6月份開始逐漸修復。雖然與去年同期普遍超產的開工率相比仍有一定差距，但與5月份相比已經有了明顯的改善。具體從產量來看，截至8月9日當周，全國523家煉焦煤礦的原煤和精煤日產量都有所增加。市場對下半年國內焦煤增產的預期正在不斷兌現，這也為行業帶來了一絲希望。
總體而言，國內外焦煤市場的形勢依然嚴峻。市場參與者需要密切關注鋼材需求、政策調整、煤礦整頓以及進口成本等因素的變化，以便及時調整策略。同時，也需要警惕價格進一步下跌可能帶來的風險，合理配置資源，確保供應鏈的穩定。
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