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多晶硅期貨：本次硅片價格的調漲背后
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在面對行業減產與成本上漲的雙重壓力下，隨著多晶硅價格的反彈，下游硅片企業的報價調整似乎也在情理之中。多晶硅行業目前正經歷著供需失衡的態勢，產品均價曾一度跌至39000元/噸，整個行業深陷嚴重虧損的境地。自今年5月份開始，由于價格低于成本，多晶硅企業逐步進行檢修減產，三個月來減產規模不斷擴大，產量明顯下降。與此同時，下游硅片企業也同步進行了減產。
然而，到了8月中旬，由于供給端持續減產的支持，疊加9至10月份需求旺季的預期，多晶硅價格出現了小幅反彈，每噸上漲了5000元。這一調整是否意味著多晶硅價格已經觸底反彈？對此，業內專家持有不同觀點。
紀元菲認為，對于光伏產業鏈而言，頭部企業的減產有助于提振價格，這有助于推動行業走出低價競爭的泥潭，進入一個更為健康的競爭環境。但對于上游原材料多晶硅來說，硅片企業產量的下降將導致需求減少，這使得硅片企業的議價能力得到進一步增強。
隆眾資訊的光伏分析師方文正認為，龍頭硅片廠的價格調整具有引導意義。在中環下調開工負荷后，硅片整體庫存有所調整。盡管其他頭部硅片廠都有跟進調整的計劃，但實際成交情況還需觀察下游電池廠的接受程度。
就當前形勢而言，硅片企業正面臨虧損壓力，他們有修復利潤的需求。硅片企業下調開工率的傾向可以部分緩解供大于求的局面。加之近期多晶硅價格的微漲，硅片成本也有所上升，從而為本次硅片價格的調漲提供了支持。然而，期貨的分析師王彥青認為，從整體產業角度來看，由于終端需求并未出現實質性好轉，下游的電池片、組件等環節仍然面臨壓力。因此，此次調價事件的影響相對較小，漲價的持續性尚存疑。
那么，此次調價對工業硅市場會產生怎樣的影響呢？王彥青指出，從工業硅的角度來看，當硅片價格上漲時，可能會導致硅片產量下調，這反過來又會給多晶硅需求帶來壓力，難以實現多晶硅生產利潤的修復，也難以提振工業硅的需求。
對于工業硅而言，多晶硅的減產是下半年影響工業硅價格的重要因素之一。主力需求多晶硅由增長轉為下跌，而其他領域的需求難以彌補多晶硅需求的減少。在供給量大幅增加的情況下，工業硅行業庫存持續累積，對盤面價格造成了壓力。近期工業硅期貨價格在9000至10000元/噸之間波動，這一價格基本反映了工業硅基本面的估值。
李祥英表示，短期內多晶硅和硅片價格的反彈對工業硅來說并沒有實質性的影響。除非多晶硅價格能形成連續性的上漲趨勢，并縮小多晶硅企業減產規模，否則在終端需求不振的情況下實現這一目標難度較大。然而，從盤面價格走勢來看，工業硅期貨主力合約已連續兩個交易日收漲，8月27日的單日漲幅達到了3.63%。
展望未來市場走勢，盡管近期工業硅供給端也在縮減，但由于西南地區正處于水電豐水季，產量短時間內大幅縮減的可能性較低。工業硅的成本端電價處于低位，原材料價格持續下行，導致硅企的生產成本逐漸下移。當前行業面臨的局面是高供給、弱需求、高庫存，這導致工業硅價格很可能維持低位震蕩，反彈空間有限。
對于工業硅企業而言，價格已跌至許多企業的現金流成本線附近。若庫存持續積累，企業需注意提升存貨變現能力和保障現金流的能力。盡管部分小型企業進行了檢修減產，但西北地區大型企業的投產仍在繼續進行中使得產量降幅不大。從供需平衡的角度來看未來價格或將保持低位震蕩格局不改觀改變現有狀態需要長期努力才能看到成效的希望渺茫。
然而，到了8月中旬，由于供給端持續減產的支持，疊加9至10月份需求旺季的預期，多晶硅價格出現了小幅反彈，每噸上漲了5000元。這一調整是否意味著多晶硅價格已經觸底反彈？對此，業內專家持有不同觀點。
紀元菲認為，對于光伏產業鏈而言，頭部企業的減產有助于提振價格，這有助于推動行業走出低價競爭的泥潭，進入一個更為健康的競爭環境。但對于上游原材料多晶硅來說，硅片企業產量的下降將導致需求減少，這使得硅片企業的議價能力得到進一步增強。
隆眾資訊的光伏分析師方文正認為，龍頭硅片廠的價格調整具有引導意義。在中環下調開工負荷后，硅片整體庫存有所調整。盡管其他頭部硅片廠都有跟進調整的計劃，但實際成交情況還需觀察下游電池廠的接受程度。
就當前形勢而言，硅片企業正面臨虧損壓力，他們有修復利潤的需求。硅片企業下調開工率的傾向可以部分緩解供大于求的局面。加之近期多晶硅價格的微漲，硅片成本也有所上升，從而為本次硅片價格的調漲提供了支持。然而，期貨的分析師王彥青認為，從整體產業角度來看，由于終端需求并未出現實質性好轉，下游的電池片、組件等環節仍然面臨壓力。因此，此次調價事件的影響相對較小，漲價的持續性尚存疑。
那么，此次調價對工業硅市場會產生怎樣的影響呢？王彥青指出，從工業硅的角度來看，當硅片價格上漲時，可能會導致硅片產量下調，這反過來又會給多晶硅需求帶來壓力，難以實現多晶硅生產利潤的修復，也難以提振工業硅的需求。
對于工業硅而言，多晶硅的減產是下半年影響工業硅價格的重要因素之一。主力需求多晶硅由增長轉為下跌，而其他領域的需求難以彌補多晶硅需求的減少。在供給量大幅增加的情況下，工業硅行業庫存持續累積，對盤面價格造成了壓力。近期工業硅期貨價格在9000至10000元/噸之間波動，這一價格基本反映了工業硅基本面的估值。
李祥英表示，短期內多晶硅和硅片價格的反彈對工業硅來說并沒有實質性的影響。除非多晶硅價格能形成連續性的上漲趨勢，并縮小多晶硅企業減產規模，否則在終端需求不振的情況下實現這一目標難度較大。然而，從盤面價格走勢來看，工業硅期貨主力合約已連續兩個交易日收漲，8月27日的單日漲幅達到了3.63%。
展望未來市場走勢，盡管近期工業硅供給端也在縮減，但由于西南地區正處于水電豐水季，產量短時間內大幅縮減的可能性較低。工業硅的成本端電價處于低位，原材料價格持續下行，導致硅企的生產成本逐漸下移。當前行業面臨的局面是高供給、弱需求、高庫存，這導致工業硅價格很可能維持低位震蕩，反彈空間有限。
對于工業硅企業而言，價格已跌至許多企業的現金流成本線附近。若庫存持續積累，企業需注意提升存貨變現能力和保障現金流的能力。盡管部分小型企業進行了檢修減產，但西北地區大型企業的投產仍在繼續進行中使得產量降幅不大。從供需平衡的角度來看未來價格或將保持低位震蕩格局不改觀改變現有狀態需要長期努力才能看到成效的希望渺茫。
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