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能源期貨：油價可能會維持高位震蕩本網投資客服全天候在線應答

原油市場：在多重因素的擾動下，本周油價經歷大幅波動。

一、宏觀與地緣政治因素

本周，中東地緣局勢再次緊張，這些事件相互交織，對油價產生了顯著影響，導致油價出現強勁反彈。從宏觀角度來看，海外經濟的衰退預期仍然影響著大宗商品的需求前景。而在剛剛結束的美聯儲兩日貨幣政策會議中，聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變，而美聯儲同時表示，若抗擊通貨膨脹繼續取得進展，可能會在今年的9月會議上宣布降息。

二、供應層面分析

據Bloomberg的數據顯示，波斯灣七國七月的石油出口量達到每日1564萬桶，環比增加了47萬桶，但同比卻下降了1.46%。具體到國家，委內瑞拉的七月出口量為每日45萬桶，環比減少10萬桶；而伊朗的出口量為每日159萬桶，與之前持平。與此同時，OPEC+在本周的JMMC會議上明確表示，石油供應將保持不變，并堅持從下季度開始逐步釋放產量的初步計劃。然而，會議也重申了自愿減產措施的逐步取消可能會暫停或逆轉。在美國方面，高盛預測美國主要產油盆地的產量增長將放緩，但預計其仍將是OPEC以外地區石油產量增長的主要貢獻者。

三、需求與庫存情況

據隆眾資訊的統計數據，今年1月至7月間，亞洲煉廠的產能利用率普遍低迷，尤其是中國的均值與去年同期相比下跌了2.05個百分點，創下近幾年來的新低。此外，根據金聯創的開工率計算公式及統計數據，截止到8月1日，全國地煉的開工率為62.65%，較上周下降了0.39個百分點。這也凸顯了中國需求的疲軟，成為近期市場關注的重點。然而在海外方面，庫存和需求表現相對較好。本周EIA和API的美國商業原油庫存繼續出現超預期的下降，這是連續五周的大幅去庫存情況。同時，汽油庫存也在下降，柴油庫存則小幅增加。截止7月26日當周，美國的商業原油庫存較前一周減少了344萬桶，而汽油庫存則減少了367萬桶。

四、市場策略觀點

近期，整個原油市場受到宏觀與地緣政治因素的明顯影響。前兩周海外宏觀經濟的轉向給油價帶來了一定的壓力，導致Brent和WTI一度下跌至78和75美元/桶附近。然而從整體基本面來看，市場依然相對健康。在當前基本面相對穩健的背景下，我們認為短期內油價可能會維持高位震蕩。然而從中長期來看，我們需要密切關注中國需求前景的潛在擔憂。總體而言，市場參與者需保持警惕，靈活應對各種可能的市場變化。

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