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滌綸長絲期貨：成本端將維持震蕩支撐
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8月7日，主要期貨合約如菜粕（其價格波動幅度較大）和豆粕等，展現出疲軟態勢。據早盤收盤數據揭示，菜粕主力合約價格下滑了3.63%，最終定價為每噸2255元；而豆粕主力合約也下跌了2.24%，價格跌破3000元/噸大關，最終以2970元/噸的價格成交。相較于5月份的高點，這些主要合約的跌幅分別超過23%和18%。
對此疲軟行情，業界專家分析指出，美國大豆的生長狀況良好，到港數量較大，導致植物蛋白整體受到豆粕盤面的壓制。期貨發布的詳盡研究報告表示，當前美國大豆生長順利，其優良率及各項指標均高于歷史同期水平，預示著今年美國大豆的豐收預期持續存在。
在國內方面，由于海外市場缺乏驅動力，國內豆粕價格與美豆價格同步下滑。加之下游連續三個月進口的千萬噸級大豆到港影響，使得當前現貨供應壓力較大，油廠持續累積庫存。同時，記者注意到飼料需求較同期弱。根據中國飼料工業協會的最新分析，由于生豬產能的調整優化以及畜產品消費未達到預期恢復水平等因素的綜合影響，飼料產量出現高位回調。全國工業飼料的總產量為14539萬噸，同比出現了4.1%的下降。
對于未來的市場走勢，期貨研究員余蘭蘭表示，09合約的多頭題材較少，且庫存壓力較大，預計市場難以出現大幅波動。然而，隨著美豆豐收預期的逐步實現，01合約可能會迎來穩定的企穩及反彈空間。但關于時間把握及反彈高度，目前尚難以預料。
自7月份以來，直紡滌綸長絲工廠的銷售與生產放量兩次，主要是在月初及7月23-24日這兩天。這導致主流滌綸長絲工廠總體減少約10-15天的庫存。盡管如此，由于累庫壓力的存在，主流大廠仍存在去庫預期。
據隆眾資訊統計數據表明，截止至8月1日，下游織造開機率下滑至63.28%，環比下跌0.51%，同比下跌0.14%。盡管年初織造開機率因工人不到位、需求預期謹慎而負荷提升較晚，但考慮到下游織造庫存偏低，剛性需求仍存，導致開機后織造開機率總體高于去年同期。然而，從8月初開始，行業開工率同比出現走弱趨勢。由于下游加彈及織造受高溫及季節性需求下滑的影響，行業已進入深度淡季，這將拖累下游采購意愿，進一步增加工廠去庫壓力。
當前市場需求下滑疊加高溫天氣的影響，市場對旺季需求預期持謹慎態度，導致下游開工積極性及采購意愿一般。截止至8月6日，各類滌綸長絲的利潤情況如下：滌綸長絲POY150D/48F利潤為22.56元/噸，FDY150D/96F為197.56元/噸，DTY150D/48F為350元/噸。短期內，主流規格的利潤在0-300元/噸不等。從利潤角度來看，下游不具備抄底備貨的條件，這也是工廠難以去庫的影響因素之一。
因此，在昨日宏觀經濟走勢不佳、下游處于深度淡季、滌綸長絲利潤及主流工廠庫存相對高位的背景下，滌綸長絲報價雖有下調，但實際成交變動不大。今日（2024年8月6日）國內滌綸長絲樣本企業的產銷率僅為40.8%，多數為剛性補貨客戶的采購。預計短期內，成本端將維持震蕩支撐，需求端需關注8月中下旬新訂單接單情況。隨著供應逐步增量的預期，滌綸長絲存在下跌預期。然而，考慮到市場對旺季不旺的預期逐漸增加，以及四季度宏觀與需求支撐預期均較差的情況下，預計8-9月上旬工廠將延續偏弱的模式，等待伺機去庫條件。
對此疲軟行情，業界專家分析指出，美國大豆的生長狀況良好，到港數量較大，導致植物蛋白整體受到豆粕盤面的壓制。期貨發布的詳盡研究報告表示，當前美國大豆生長順利，其優良率及各項指標均高于歷史同期水平，預示著今年美國大豆的豐收預期持續存在。
在國內方面，由于海外市場缺乏驅動力，國內豆粕價格與美豆價格同步下滑。加之下游連續三個月進口的千萬噸級大豆到港影響，使得當前現貨供應壓力較大，油廠持續累積庫存。同時，記者注意到飼料需求較同期弱。根據中國飼料工業協會的最新分析，由于生豬產能的調整優化以及畜產品消費未達到預期恢復水平等因素的綜合影響，飼料產量出現高位回調。全國工業飼料的總產量為14539萬噸，同比出現了4.1%的下降。
對于未來的市場走勢，期貨研究員余蘭蘭表示，09合約的多頭題材較少，且庫存壓力較大，預計市場難以出現大幅波動。然而，隨著美豆豐收預期的逐步實現，01合約可能會迎來穩定的企穩及反彈空間。但關于時間把握及反彈高度，目前尚難以預料。
自7月份以來，直紡滌綸長絲工廠的銷售與生產放量兩次，主要是在月初及7月23-24日這兩天。這導致主流滌綸長絲工廠總體減少約10-15天的庫存。盡管如此，由于累庫壓力的存在，主流大廠仍存在去庫預期。
據隆眾資訊統計數據表明，截止至8月1日，下游織造開機率下滑至63.28%，環比下跌0.51%，同比下跌0.14%。盡管年初織造開機率因工人不到位、需求預期謹慎而負荷提升較晚，但考慮到下游織造庫存偏低，剛性需求仍存，導致開機后織造開機率總體高于去年同期。然而，從8月初開始，行業開工率同比出現走弱趨勢。由于下游加彈及織造受高溫及季節性需求下滑的影響，行業已進入深度淡季，這將拖累下游采購意愿，進一步增加工廠去庫壓力。
當前市場需求下滑疊加高溫天氣的影響，市場對旺季需求預期持謹慎態度，導致下游開工積極性及采購意愿一般。截止至8月6日，各類滌綸長絲的利潤情況如下：滌綸長絲POY150D/48F利潤為22.56元/噸，FDY150D/96F為197.56元/噸，DTY150D/48F為350元/噸。短期內，主流規格的利潤在0-300元/噸不等。從利潤角度來看，下游不具備抄底備貨的條件，這也是工廠難以去庫的影響因素之一。
因此，在昨日宏觀經濟走勢不佳、下游處于深度淡季、滌綸長絲利潤及主流工廠庫存相對高位的背景下，滌綸長絲報價雖有下調，但實際成交變動不大。今日（2024年8月6日）國內滌綸長絲樣本企業的產銷率僅為40.8%，多數為剛性補貨客戶的采購。預計短期內，成本端將維持震蕩支撐，需求端需關注8月中下旬新訂單接單情況。隨著供應逐步增量的預期，滌綸長絲存在下跌預期。然而，考慮到市場對旺季不旺的預期逐漸增加，以及四季度宏觀與需求支撐預期均較差的情況下，預計8-9月上旬工廠將延續偏弱的模式，等待伺機去庫條件。
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