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滌綸長(zhǎng)絲期貨：成本端將維持震蕩支撐
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8月7日，主要期貨合約如菜粕（其價(jià)格波動(dòng)幅度較大）和豆粕等，展現(xiàn)出疲軟態(tài)勢(shì)。據(jù)早盤收盤數(shù)據(jù)揭示，菜粕主力合約價(jià)格下滑了3.63%，最終定價(jià)為每噸2255元；而豆粕主力合約也下跌了2.24%，價(jià)格跌破3000元/噸大關(guān)，最終以2970元/噸的價(jià)格成交。相較于5月份的高點(diǎn)，這些主要合約的跌幅分別超過23%和18%。
對(duì)此疲軟行情，業(yè)界專家分析指出，美國(guó)大豆的生長(zhǎng)狀況良好，到港數(shù)量較大，導(dǎo)致植物蛋白整體受到豆粕盤面的壓制。期貨發(fā)布的詳盡研究報(bào)告表示，當(dāng)前美國(guó)大豆生長(zhǎng)順利，其優(yōu)良率及各項(xiàng)指標(biāo)均高于歷史同期水平，預(yù)示著今年美國(guó)大豆的豐收預(yù)期持續(xù)存在。
在國(guó)內(nèi)方面，由于海外市場(chǎng)缺乏驅(qū)動(dòng)力，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格與美豆價(jià)格同步下滑。加之下游連續(xù)三個(gè)月進(jìn)口的千萬噸級(jí)大豆到港影響，使得當(dāng)前現(xiàn)貨供應(yīng)壓力較大，油廠持續(xù)累積庫存。同時(shí)，記者注意到飼料需求較同期弱。根據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)的最新分析，由于生豬產(chǎn)能的調(diào)整優(yōu)化以及畜產(chǎn)品消費(fèi)未達(dá)到預(yù)期恢復(fù)水平等因素的綜合影響，飼料產(chǎn)量出現(xiàn)高位回調(diào)。全國(guó)工業(yè)飼料的總產(chǎn)量為14539萬噸，同比出現(xiàn)了4.1%的下降。
對(duì)于未來的市場(chǎng)走勢(shì)，期貨研究員余蘭蘭表示，09合約的多頭題材較少，且?guī)齑鎵毫^大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。然而，隨著美豆豐收預(yù)期的逐步實(shí)現(xiàn)，01合約可能會(huì)迎來穩(wěn)定的企穩(wěn)及反彈空間。但關(guān)于時(shí)間把握及反彈高度，目前尚難以預(yù)料。
自7月份以來，直紡滌綸長(zhǎng)絲工廠的銷售與生產(chǎn)放量?jī)纱危饕窃谠鲁跫?月23-24日這兩天。這導(dǎo)致主流滌綸長(zhǎng)絲工廠總體減少約10-15天的庫存。盡管如此，由于累庫壓力的存在，主流大廠仍存在去庫預(yù)期。
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截止至8月1日，下游織造開機(jī)率下滑至63.28%，環(huán)比下跌0.51%，同比下跌0.14%。盡管年初織造開機(jī)率因工人不到位、需求預(yù)期謹(jǐn)慎而負(fù)荷提升較晚，但考慮到下游織造庫存偏低，剛性需求仍存，導(dǎo)致開機(jī)后織造開機(jī)率總體高于去年同期。然而，從8月初開始，行業(yè)開工率同比出現(xiàn)走弱趨勢(shì)。由于下游加彈及織造受高溫及季節(jié)性需求下滑的影響，行業(yè)已進(jìn)入深度淡季，這將拖累下游采購意愿，進(jìn)一步增加工廠去庫壓力。
當(dāng)前市場(chǎng)需求下滑疊加高溫天氣的影響，市場(chǎng)對(duì)旺季需求預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致下游開工積極性及采購意愿一般。截止至8月6日，各類滌綸長(zhǎng)絲的利潤(rùn)情況如下：滌綸長(zhǎng)絲POY150D/48F利潤(rùn)為22.56元/噸，F(xiàn)DY150D/96F為197.56元/噸，DTY150D/48F為350元/噸。短期內(nèi)，主流規(guī)格的利潤(rùn)在0-300元/噸不等。從利潤(rùn)角度來看，下游不具備抄底備貨的條件，這也是工廠難以去庫的影響因素之一。
因此，在昨日宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不佳、下游處于深度淡季、滌綸長(zhǎng)絲利潤(rùn)及主流工廠庫存相對(duì)高位的背景下，滌綸長(zhǎng)絲報(bào)價(jià)雖有下調(diào)，但實(shí)際成交變動(dòng)不大。今日（2024年8月6日）國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲樣本企業(yè)的產(chǎn)銷率僅為40.8%，多數(shù)為剛性補(bǔ)貨客戶的采購。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，成本端將維持震蕩支撐，需求端需關(guān)注8月中下旬新訂單接單情況。隨著供應(yīng)逐步增量的預(yù)期，滌綸長(zhǎng)絲存在下跌預(yù)期。然而，考慮到市場(chǎng)對(duì)旺季不旺的預(yù)期逐漸增加，以及四季度宏觀與需求支撐預(yù)期均較差的情況下，預(yù)計(jì)8-9月上旬工廠將延續(xù)偏弱的模式，等待伺機(jī)去庫條件。
對(duì)此疲軟行情，業(yè)界專家分析指出，美國(guó)大豆的生長(zhǎng)狀況良好，到港數(shù)量較大，導(dǎo)致植物蛋白整體受到豆粕盤面的壓制。期貨發(fā)布的詳盡研究報(bào)告表示，當(dāng)前美國(guó)大豆生長(zhǎng)順利，其優(yōu)良率及各項(xiàng)指標(biāo)均高于歷史同期水平，預(yù)示著今年美國(guó)大豆的豐收預(yù)期持續(xù)存在。
在國(guó)內(nèi)方面，由于海外市場(chǎng)缺乏驅(qū)動(dòng)力，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格與美豆價(jià)格同步下滑。加之下游連續(xù)三個(gè)月進(jìn)口的千萬噸級(jí)大豆到港影響，使得當(dāng)前現(xiàn)貨供應(yīng)壓力較大，油廠持續(xù)累積庫存。同時(shí)，記者注意到飼料需求較同期弱。根據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)的最新分析，由于生豬產(chǎn)能的調(diào)整優(yōu)化以及畜產(chǎn)品消費(fèi)未達(dá)到預(yù)期恢復(fù)水平等因素的綜合影響，飼料產(chǎn)量出現(xiàn)高位回調(diào)。全國(guó)工業(yè)飼料的總產(chǎn)量為14539萬噸，同比出現(xiàn)了4.1%的下降。
對(duì)于未來的市場(chǎng)走勢(shì)，期貨研究員余蘭蘭表示，09合約的多頭題材較少，且?guī)齑鎵毫^大，預(yù)計(jì)市場(chǎng)難以出現(xiàn)大幅波動(dòng)。然而，隨著美豆豐收預(yù)期的逐步實(shí)現(xiàn)，01合約可能會(huì)迎來穩(wěn)定的企穩(wěn)及反彈空間。但關(guān)于時(shí)間把握及反彈高度，目前尚難以預(yù)料。
自7月份以來，直紡滌綸長(zhǎng)絲工廠的銷售與生產(chǎn)放量?jī)纱危饕窃谠鲁跫?月23-24日這兩天。這導(dǎo)致主流滌綸長(zhǎng)絲工廠總體減少約10-15天的庫存。盡管如此，由于累庫壓力的存在，主流大廠仍存在去庫預(yù)期。
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截止至8月1日，下游織造開機(jī)率下滑至63.28%，環(huán)比下跌0.51%，同比下跌0.14%。盡管年初織造開機(jī)率因工人不到位、需求預(yù)期謹(jǐn)慎而負(fù)荷提升較晚，但考慮到下游織造庫存偏低，剛性需求仍存，導(dǎo)致開機(jī)后織造開機(jī)率總體高于去年同期。然而，從8月初開始，行業(yè)開工率同比出現(xiàn)走弱趨勢(shì)。由于下游加彈及織造受高溫及季節(jié)性需求下滑的影響，行業(yè)已進(jìn)入深度淡季，這將拖累下游采購意愿，進(jìn)一步增加工廠去庫壓力。
當(dāng)前市場(chǎng)需求下滑疊加高溫天氣的影響，市場(chǎng)對(duì)旺季需求預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致下游開工積極性及采購意愿一般。截止至8月6日，各類滌綸長(zhǎng)絲的利潤(rùn)情況如下：滌綸長(zhǎng)絲POY150D/48F利潤(rùn)為22.56元/噸，F(xiàn)DY150D/96F為197.56元/噸，DTY150D/48F為350元/噸。短期內(nèi)，主流規(guī)格的利潤(rùn)在0-300元/噸不等。從利潤(rùn)角度來看，下游不具備抄底備貨的條件，這也是工廠難以去庫的影響因素之一。
因此，在昨日宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)不佳、下游處于深度淡季、滌綸長(zhǎng)絲利潤(rùn)及主流工廠庫存相對(duì)高位的背景下，滌綸長(zhǎng)絲報(bào)價(jià)雖有下調(diào)，但實(shí)際成交變動(dòng)不大。今日（2024年8月6日）國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲樣本企業(yè)的產(chǎn)銷率僅為40.8%，多數(shù)為剛性補(bǔ)貨客戶的采購。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，成本端將維持震蕩支撐，需求端需關(guān)注8月中下旬新訂單接單情況。隨著供應(yīng)逐步增量的預(yù)期，滌綸長(zhǎng)絲存在下跌預(yù)期。然而，考慮到市場(chǎng)對(duì)旺季不旺的預(yù)期逐漸增加，以及四季度宏觀與需求支撐預(yù)期均較差的情況下，預(yù)計(jì)8-9月上旬工廠將延續(xù)偏弱的模式，等待伺機(jī)去庫條件。
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