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針葉漿期貨：基本面仍然顯得較為弱勢
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在2024年8月1日的數據中，國內針葉漿的進口利潤（即期）大約為負243元每噸，而闊葉漿的進口利潤則約為負281元每噸。在預期增產的背景下，闊葉漿相較于針葉漿顯得較為疲軟，跌幅更為顯著。然而，當前針葉漿與闊葉漿的價差走勢卻呈現出較強的態勢。
到了8月1日，國內針葉漿與闊葉漿的現貨價差大約為980元每噸，而長協報價的價差則約為115美元每噸。夏季需求淡季中，海外漿價的漲幅繼續放緩。在歐洲，7月的漿價已經出現了下跌的跡象，尤其以闊葉漿更為明顯。與此同時，美國7月的漿價雖然已經企穩，但歐美漿價的后續漲幅并不樂觀。在國內，紙漿的期現價格則保持穩定，但長協報價卻出現了大幅下跌的情況。
截至8月1日的數據顯示，歐洲漂針漿的價格約為1055美元每噸（享受35%的折扣），而漂闊漿的價格則為921美元每噸（同樣享受35%的折扣）。在國內市場，漂針漿的價格約為810美元每噸，而漂闊漿的價格則為734美元每噸。從市場分析的角度來看，短期內的基本面仍然顯得較為弱勢，但在技術面上則存在反彈的跡象。
就基本面而言，整體情況依然偏弱。海外的驅動力量正在轉弱，歐美漿價有下跌的跡象。而在國內，下游市場仍處在淡季之中，紙廠紙的銷售情況本周雖然有所企穩并出現一定好轉，但除了白卡紙外，其他紙價依然偏弱。紙漿的現貨采購情況一般，倉單有一定數量的注銷。從季節性的角度來看，8月是下游淡季轉向旺季的時點，漿價存在季節性上漲的可能性。然而，從當前的基本面來看，旺季的跡象尚未出現。
從技術分析的角度來看，紙漿盤面似乎已經見底，并呈現出反彈的形態，這對于市場來說是一個利多的因素。但由于目前基本面缺乏強有力的驅動力量，僅靠宏觀因素和資金面的驅動，反彈的幅度可能會受到一定的限制。因此，在操作上建議關注盤面是否能站穩在5800點上方，并跟隨技術面的指示進行短線的試多操作。
國內供需情況表現為中性偏多。國內紙漿港庫的存貨情況保持穩定，整體庫存偏低，壓力并不大。現貨基差有支撐價格的趨勢，但下游市場主要以剛性需求采購為主，現貨成交情況一般。近期倉單有部分注銷的情況，使得國內紙漿的邊際驅動力量偏強。
國外的供需情況由利多轉向中性。6月份歐洲紙漿港庫區間內略有去庫的情況，而7月份夏季淡季海外漿價的漲幅已經放緩，未來可能存在轉跌的情況，使得海外的驅動力量轉弱。
在紙廠紙銷方面的情況表現為中性，本周有一定的企穩和好轉跡象。紙價出現分化，仍需等待8月淡旺季轉換的時點來進一步觀察。在進口成本方面，長協報價出乎預期地下調，這大大改善了進口的倒掛情況。例如銀星7月長協報價為765美元每噸，折算成人民幣大約在6300至6400元每噸之間。
總體來看，宏觀因素的表現中性。近期雖然有一定的波動，但主線仍是交易海外的經濟衰退和歐美宏觀數據的偏差。然而，從大宗商品整體價格的表現來看，經過上一輪的下跌后近期出現了一定的反彈。如果后續商品指數能夠確認觸底，對于紙漿來說將是一個抄底的信號。
到了8月1日，國內針葉漿與闊葉漿的現貨價差大約為980元每噸，而長協報價的價差則約為115美元每噸。夏季需求淡季中，海外漿價的漲幅繼續放緩。在歐洲，7月的漿價已經出現了下跌的跡象，尤其以闊葉漿更為明顯。與此同時，美國7月的漿價雖然已經企穩，但歐美漿價的后續漲幅并不樂觀。在國內，紙漿的期現價格則保持穩定，但長協報價卻出現了大幅下跌的情況。
截至8月1日的數據顯示，歐洲漂針漿的價格約為1055美元每噸（享受35%的折扣），而漂闊漿的價格則為921美元每噸（同樣享受35%的折扣）。在國內市場，漂針漿的價格約為810美元每噸，而漂闊漿的價格則為734美元每噸。從市場分析的角度來看，短期內的基本面仍然顯得較為弱勢，但在技術面上則存在反彈的跡象。
就基本面而言，整體情況依然偏弱。海外的驅動力量正在轉弱，歐美漿價有下跌的跡象。而在國內，下游市場仍處在淡季之中，紙廠紙的銷售情況本周雖然有所企穩并出現一定好轉，但除了白卡紙外，其他紙價依然偏弱。紙漿的現貨采購情況一般，倉單有一定數量的注銷。從季節性的角度來看，8月是下游淡季轉向旺季的時點，漿價存在季節性上漲的可能性。然而，從當前的基本面來看，旺季的跡象尚未出現。
從技術分析的角度來看，紙漿盤面似乎已經見底，并呈現出反彈的形態，這對于市場來說是一個利多的因素。但由于目前基本面缺乏強有力的驅動力量，僅靠宏觀因素和資金面的驅動，反彈的幅度可能會受到一定的限制。因此，在操作上建議關注盤面是否能站穩在5800點上方，并跟隨技術面的指示進行短線的試多操作。
國內供需情況表現為中性偏多。國內紙漿港庫的存貨情況保持穩定，整體庫存偏低，壓力并不大。現貨基差有支撐價格的趨勢，但下游市場主要以剛性需求采購為主，現貨成交情況一般。近期倉單有部分注銷的情況，使得國內紙漿的邊際驅動力量偏強。
國外的供需情況由利多轉向中性。6月份歐洲紙漿港庫區間內略有去庫的情況，而7月份夏季淡季海外漿價的漲幅已經放緩，未來可能存在轉跌的情況，使得海外的驅動力量轉弱。
在紙廠紙銷方面的情況表現為中性，本周有一定的企穩和好轉跡象。紙價出現分化，仍需等待8月淡旺季轉換的時點來進一步觀察。在進口成本方面，長協報價出乎預期地下調，這大大改善了進口的倒掛情況。例如銀星7月長協報價為765美元每噸，折算成人民幣大約在6300至6400元每噸之間。
總體來看，宏觀因素的表現中性。近期雖然有一定的波動，但主線仍是交易海外的經濟衰退和歐美宏觀數據的偏差。然而，從大宗商品整體價格的表現來看，經過上一輪的下跌后近期出現了一定的反彈。如果后續商品指數能夠確認觸底，對于紙漿來說將是一個抄底的信號。
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