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焦煤期貨：整體市場呈現(xiàn)中性態(tài)勢
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焦炭市場概覽分析
核心觀點：整體市場呈現(xiàn)中性態(tài)勢。
在焦炭方面，兩輪降價已經(jīng)迅速落地，預(yù)計本周內(nèi)也將繼續(xù)實施第三輪降價，整個降價周期預(yù)計將延續(xù)至第四輪左右。盡管供應(yīng)端仍有小幅的利潤空間，但焦化企業(yè)的開工積極性保持穩(wěn)定，導(dǎo)致產(chǎn)量基本保持平穩(wěn)。具體數(shù)據(jù)顯示，獨立焦炭企業(yè)的日均產(chǎn)量為67.99萬噸，與上周相比，環(huán)比下降了0.33萬噸。預(yù)計后續(xù)的供應(yīng)將會有所收緊。
需求端方面，247家鋼廠的鐵水日均產(chǎn)量與上周相比減少了3萬噸，達到了236.62萬噸。當(dāng)前，鋼廠虧損情況加劇，導(dǎo)致檢修減產(chǎn)的情況明顯增多。在庫存方面，由于下游鋼廠減產(chǎn)，對原料的控量現(xiàn)象逐漸增多，這使得焦炭企業(yè)開始轉(zhuǎn)向積累庫存，整體供需環(huán)境變得更為寬松。預(yù)計未來焦炭的供需雙減趨勢將持續(xù)，需求端面臨的壓力將進一步加大，價格仍有下行的空間。
對于現(xiàn)貨市場，觀點偏空中性。隨著鋼材價格的持續(xù)走弱，鋼廠的盈利能力大幅下降，焦炭的第二輪降價預(yù)計為每噸50-55元。然而，由于原料煤的價格下跌較快，多數(shù)焦炭企業(yè)仍保有利潤空間，開工率維持高位，這增加了焦炭的供給壓力。預(yù)計未來仍將繼續(xù)實施兩輪左右的降價。
就倉單成本而言，焦煤的倉單價格在1530元/噸附近，盤面處于較大的貼水區(qū)間，整體呈現(xiàn)中性態(tài)勢。上周煤礦的整體產(chǎn)能利用率有所上漲，達到88.73%，環(huán)比增加了0.34%。月底部分礦區(qū)的產(chǎn)量有所下降，但也有部分之前產(chǎn)量較低的礦區(qū)實現(xiàn)了增產(chǎn)，導(dǎo)致煤礦開工率略有提升。蒙煤的通關(guān)數(shù)量保持在較高水平，但與前一日相比有所下降，受硬件損壞影響，甘其毛都的通關(guān)車輛僅550車，預(yù)計這一影響不會持續(xù)太久。
在需求方面，呈現(xiàn)出中性偏空的態(tài)度。盡管焦企的開工率保持高位，但鋼廠的虧損導(dǎo)致檢修增多，對原料的采購變得更加謹慎，使得需求承受壓力。焦煤的基差保持在100左右，與上周相比有所走強，呈現(xiàn)中性態(tài)勢。在庫存方面，煤礦的出貨情況不佳，繼續(xù)積累庫存，高價礦存在一定的庫存壓力。而下游的焦鋼企業(yè)主要以消耗庫存為主。
煉焦煤的現(xiàn)貨市場依然疲弱，線上競拍多數(shù)出現(xiàn)下跌，流拍較多，部分配煤價格接近年內(nèi)的低點。下游焦炭的價格仍有下跌預(yù)期，對原料端的采購態(tài)度消極，這導(dǎo)致原料煤的價格仍有下跌空間。在蒙煤市場，口岸的出貨情況不佳，貿(mào)易商的心態(tài)偏弱，蒙5#原煤的價格小幅下跌至1250-1280元/噸左右，而蒙3# 精煤的價格則在1450-1460元/噸左右。
核心觀點：整體市場呈現(xiàn)中性態(tài)勢。
在焦炭方面，兩輪降價已經(jīng)迅速落地，預(yù)計本周內(nèi)也將繼續(xù)實施第三輪降價，整個降價周期預(yù)計將延續(xù)至第四輪左右。盡管供應(yīng)端仍有小幅的利潤空間，但焦化企業(yè)的開工積極性保持穩(wěn)定，導(dǎo)致產(chǎn)量基本保持平穩(wěn)。具體數(shù)據(jù)顯示，獨立焦炭企業(yè)的日均產(chǎn)量為67.99萬噸，與上周相比，環(huán)比下降了0.33萬噸。預(yù)計后續(xù)的供應(yīng)將會有所收緊。
需求端方面，247家鋼廠的鐵水日均產(chǎn)量與上周相比減少了3萬噸，達到了236.62萬噸。當(dāng)前，鋼廠虧損情況加劇，導(dǎo)致檢修減產(chǎn)的情況明顯增多。在庫存方面，由于下游鋼廠減產(chǎn)，對原料的控量現(xiàn)象逐漸增多，這使得焦炭企業(yè)開始轉(zhuǎn)向積累庫存，整體供需環(huán)境變得更為寬松。預(yù)計未來焦炭的供需雙減趨勢將持續(xù)，需求端面臨的壓力將進一步加大，價格仍有下行的空間。
對于現(xiàn)貨市場，觀點偏空中性。隨著鋼材價格的持續(xù)走弱，鋼廠的盈利能力大幅下降，焦炭的第二輪降價預(yù)計為每噸50-55元。然而，由于原料煤的價格下跌較快，多數(shù)焦炭企業(yè)仍保有利潤空間，開工率維持高位，這增加了焦炭的供給壓力。預(yù)計未來仍將繼續(xù)實施兩輪左右的降價。
就倉單成本而言，焦煤的倉單價格在1530元/噸附近，盤面處于較大的貼水區(qū)間，整體呈現(xiàn)中性態(tài)勢。上周煤礦的整體產(chǎn)能利用率有所上漲，達到88.73%，環(huán)比增加了0.34%。月底部分礦區(qū)的產(chǎn)量有所下降，但也有部分之前產(chǎn)量較低的礦區(qū)實現(xiàn)了增產(chǎn)，導(dǎo)致煤礦開工率略有提升。蒙煤的通關(guān)數(shù)量保持在較高水平，但與前一日相比有所下降，受硬件損壞影響，甘其毛都的通關(guān)車輛僅550車，預(yù)計這一影響不會持續(xù)太久。
在需求方面，呈現(xiàn)出中性偏空的態(tài)度。盡管焦企的開工率保持高位，但鋼廠的虧損導(dǎo)致檢修增多，對原料的采購變得更加謹慎，使得需求承受壓力。焦煤的基差保持在100左右，與上周相比有所走強，呈現(xiàn)中性態(tài)勢。在庫存方面，煤礦的出貨情況不佳，繼續(xù)積累庫存，高價礦存在一定的庫存壓力。而下游的焦鋼企業(yè)主要以消耗庫存為主。
煉焦煤的現(xiàn)貨市場依然疲弱，線上競拍多數(shù)出現(xiàn)下跌，流拍較多，部分配煤價格接近年內(nèi)的低點。下游焦炭的價格仍有下跌預(yù)期，對原料端的采購態(tài)度消極，這導(dǎo)致原料煤的價格仍有下跌空間。在蒙煤市場，口岸的出貨情況不佳，貿(mào)易商的心態(tài)偏弱，蒙5#原煤的價格小幅下跌至1250-1280元/噸左右，而蒙3# 精煤的價格則在1450-1460元/噸左右。
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