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生豬期貨估價整體處于相對合理的狀態
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自八月以來，全國各地區的生豬價格呈現一種沖高后回落的態勢。盡管上方壓力依然顯著，但從均價角度來看，生豬價格依舊位于高位水平。受集團企業及散戶外欄量減少的影響，生豬價格得到了一定的支撐。然而，隨著價格的沖高，規模化養殖場以及二次育肥的整體銷售量有所增加，對市場產生了輕微沖擊，但供應端的壓力得到了明顯的緩解。
從月內生豬出欄體重的變化情況來看，整體呈現上升趨勢，這在一定程度上反映了前期壓欄生豬在本月內出欄量的增加。需求端方面，月內餐飲消費整體呈現好轉的跡象，預計豬肉消費也將表現出較好的態勢。此外，考慮到凍品整體在高位時出庫，這也有助于加速庫存的消化。
在產能方面，雖然月內養殖業的利潤隨豬價波動而有所下滑，但整體上仍保持在較高水平。這一情況可能意味著母豬存欄量將出現一定的增加。然而，7月份增速的放緩已經反映出市場的謹慎態度。因此，預計在八月期間，整體產能端將以緩慢增加為主。
進入九月后，按照正常的產能節奏來看，預計整體出欄量將有所增加。由于當前二次育肥出欄尚未完全結束，因此仍會存在一定的壓力。從整體趨勢來看，生豬供應將保持一種相對寬松的狀態。然而在需求方面，九月是豬肉的季節性消費旺季，尤其是在當前凍品庫存得到充分消化的情況下，一旦豬價出現深度下跌，可能會引發補庫需求。因此從現貨市場來看，豬價雖仍有回落風險，但空間可能相對有限。
在期貨市場方面，近期估價整體處于相對合理的狀態，11月合約也預示著一定的下行趨勢。考慮到整體供應增量不大的情況，預計下行空間有限。遠月合約的貼水幅度也相對較大，因此在策略上更適合采取逢高拋空的思路。
就策略推薦而言：單邊市場上，由于盤面貼水幅度基本合理且現貨下行空間可能有限，建議采取逢高拋空的策略為主。回顧整個8月，生豬市場價格以沖高后回落為主。當時全國產區均價一度達到21.11元/公斤以上，隨后開始出現明顯的回落趨勢。整體來看，8月總體均價有所回落，產區均價跌幅大約在0.15元/公斤左右。盡管如此，當前生豬均價仍保持在較高水平，8月全國生豬均價達到20.2元/公斤，較去年同期增長了18.68%。在不考慮需求大幅增長的情況下，供應減少可能是推動豬價上漲的主要因素。
從月內生豬出欄體重的變化情況來看，整體呈現上升趨勢，這在一定程度上反映了前期壓欄生豬在本月內出欄量的增加。需求端方面，月內餐飲消費整體呈現好轉的跡象，預計豬肉消費也將表現出較好的態勢。此外，考慮到凍品整體在高位時出庫，這也有助于加速庫存的消化。
在產能方面，雖然月內養殖業的利潤隨豬價波動而有所下滑，但整體上仍保持在較高水平。這一情況可能意味著母豬存欄量將出現一定的增加。然而，7月份增速的放緩已經反映出市場的謹慎態度。因此，預計在八月期間，整體產能端將以緩慢增加為主。
進入九月后，按照正常的產能節奏來看，預計整體出欄量將有所增加。由于當前二次育肥出欄尚未完全結束，因此仍會存在一定的壓力。從整體趨勢來看，生豬供應將保持一種相對寬松的狀態。然而在需求方面，九月是豬肉的季節性消費旺季，尤其是在當前凍品庫存得到充分消化的情況下，一旦豬價出現深度下跌，可能會引發補庫需求。因此從現貨市場來看，豬價雖仍有回落風險，但空間可能相對有限。
在期貨市場方面，近期估價整體處于相對合理的狀態，11月合約也預示著一定的下行趨勢。考慮到整體供應增量不大的情況，預計下行空間有限。遠月合約的貼水幅度也相對較大，因此在策略上更適合采取逢高拋空的思路。
就策略推薦而言：單邊市場上，由于盤面貼水幅度基本合理且現貨下行空間可能有限，建議采取逢高拋空的策略為主。回顧整個8月，生豬市場價格以沖高后回落為主。當時全國產區均價一度達到21.11元/公斤以上，隨后開始出現明顯的回落趨勢。整體來看，8月總體均價有所回落，產區均價跌幅大約在0.15元/公斤左右。盡管如此，當前生豬均價仍保持在較高水平，8月全國生豬均價達到20.2元/公斤，較去年同期增長了18.68%。在不考慮需求大幅增長的情況下，供應減少可能是推動豬價上漲的主要因素。
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