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鎳和不銹鋼期貨：短期下方空間有所收窄
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銅市動(dòng)態(tài)：
近期，國際銅價(jià)呈現(xiàn)微妙波動(dòng)。隔夜，倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)震蕩走弱，價(jià)格下滑了0.85%，最終定格在9019美元/盎司。與此同時(shí)，國內(nèi)滬銅主力合約也出現(xiàn)震蕩下跌，跌幅為0.47%，價(jià)格降至72510元/噸。這一現(xiàn)象表明，現(xiàn)貨市場的進(jìn)口窗口已經(jīng)打開。
從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，美國財(cái)政部的三年期國債拍賣成功，募集資金達(dá)580億美元，中標(biāo)利率為3.440%，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了自2022年8月以來的新低。然而，獲配比例高達(dá)78.2%，創(chuàng)下了歷史最高水平，這充分展示了真實(shí)需求的強(qiáng)勁。盡管非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息鋪平了道路，但市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)九月降息的預(yù)期已經(jīng)基本定價(jià)，人們更加關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑。然而，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息路徑的模糊性使得后市的上行節(jié)奏變得不明確，加之美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟，使得美股表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性，這也抑制了市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
在國內(nèi)方面，8月份中國的出口同比增速強(qiáng)勁增長1.7個(gè)百分點(diǎn)，然而進(jìn)口卻回落了6.7個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致當(dāng)月貿(mào)易順差擴(kuò)大至910.2億美元。這一數(shù)據(jù)反映出內(nèi)需不佳，但經(jīng)濟(jì)基本盤仍然相對(duì)穩(wěn)固。在基本面方面，銅價(jià)的走勢顯得反復(fù)無常，下游的新增訂單受到抑制，采購需求有所減弱。然而，從社會(huì)庫存的角度來看，銅價(jià)的下跌反而促使部分銅企加大了采購量。據(jù)SMM公布的數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)社會(huì)庫存環(huán)比上周四大幅減少2.44萬噸，至23.13萬噸。在美聯(lián)儲(chǔ)議息前，市場保持謹(jǐn)慎態(tài)度，美股的不穩(wěn)定性也加劇了市場的看空情緒。然而，考慮到市場已經(jīng)基本定價(jià)了九月的美聯(lián)儲(chǔ)降息以及基本面趨于好轉(zhuǎn)（LME累庫尾聲、國內(nèi)社庫加速去庫），銅價(jià)下行的驅(qū)動(dòng)并不顯著。因此，當(dāng)前情況下短線操作較為適合，但無論如何，高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)議息前后都應(yīng)放在首位。對(duì)于下游企業(yè)而言，仍可逢低采購。
今日市場將受到美國總統(tǒng)大選辯論及美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)公布的影響，市場波動(dòng)可能會(huì)加大。
鎳與不銹鋼市場概述：
隔夜，LME鎳價(jià)下跌1.84%，報(bào)價(jià)為15735美元/噸，而國內(nèi)滬鎳合約跌1%，價(jià)格報(bào)120500元/噸。從庫存方面來看，LME鎳庫存昨日增加558噸，達(dá)到122214噸；而國內(nèi)SHFE倉單則減少142噸至19336噸。就升貼水而言，LME 0-3月的升貼水仍維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳的升貼水則上漲了50元/噸至-200元/噸。在不銹鋼方面，庫存端有所下降，社會(huì)總庫存略有減少；供應(yīng)端則呈現(xiàn)增長態(tài)勢。由于成本端的鎳鐵價(jià)格小幅下跌以及市場需求疲軟等因素影響，近期鎳和不銹鋼的價(jià)格出現(xiàn)快速下跌，短期內(nèi)下方空間有所收窄。因此，在節(jié)日前需謹(jǐn)慎持倉擾動(dòng)。
近期，國際銅價(jià)呈現(xiàn)微妙波動(dòng)。隔夜，倫敦金屬交易所（LME）銅價(jià)震蕩走弱，價(jià)格下滑了0.85%，最終定格在9019美元/盎司。與此同時(shí)，國內(nèi)滬銅主力合約也出現(xiàn)震蕩下跌，跌幅為0.47%，價(jià)格降至72510元/噸。這一現(xiàn)象表明，現(xiàn)貨市場的進(jìn)口窗口已經(jīng)打開。
從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，美國財(cái)政部的三年期國債拍賣成功，募集資金達(dá)580億美元，中標(biāo)利率為3.440%，這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下了自2022年8月以來的新低。然而，獲配比例高達(dá)78.2%，創(chuàng)下了歷史最高水平，這充分展示了真實(shí)需求的強(qiáng)勁。盡管非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息鋪平了道路，但市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)九月降息的預(yù)期已經(jīng)基本定價(jià)，人們更加關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)的降息路徑。然而，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息路徑的模糊性使得后市的上行節(jié)奏變得不明確，加之美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟，使得美股表現(xiàn)出較大的不穩(wěn)定性，這也抑制了市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
在國內(nèi)方面，8月份中國的出口同比增速強(qiáng)勁增長1.7個(gè)百分點(diǎn)，然而進(jìn)口卻回落了6.7個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致當(dāng)月貿(mào)易順差擴(kuò)大至910.2億美元。這一數(shù)據(jù)反映出內(nèi)需不佳，但經(jīng)濟(jì)基本盤仍然相對(duì)穩(wěn)固。在基本面方面，銅價(jià)的走勢顯得反復(fù)無常，下游的新增訂單受到抑制，采購需求有所減弱。然而，從社會(huì)庫存的角度來看，銅價(jià)的下跌反而促使部分銅企加大了采購量。據(jù)SMM公布的數(shù)據(jù)顯示，周一國內(nèi)社會(huì)庫存環(huán)比上周四大幅減少2.44萬噸，至23.13萬噸。在美聯(lián)儲(chǔ)議息前，市場保持謹(jǐn)慎態(tài)度，美股的不穩(wěn)定性也加劇了市場的看空情緒。然而，考慮到市場已經(jīng)基本定價(jià)了九月的美聯(lián)儲(chǔ)降息以及基本面趨于好轉(zhuǎn)（LME累庫尾聲、國內(nèi)社庫加速去庫），銅價(jià)下行的驅(qū)動(dòng)并不顯著。因此，當(dāng)前情況下短線操作較為適合，但無論如何，高波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)議息前后都應(yīng)放在首位。對(duì)于下游企業(yè)而言，仍可逢低采購。
今日市場將受到美國總統(tǒng)大選辯論及美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)公布的影響，市場波動(dòng)可能會(huì)加大。
鎳與不銹鋼市場概述：
隔夜，LME鎳價(jià)下跌1.84%，報(bào)價(jià)為15735美元/噸，而國內(nèi)滬鎳合約跌1%，價(jià)格報(bào)120500元/噸。從庫存方面來看，LME鎳庫存昨日增加558噸，達(dá)到122214噸；而國內(nèi)SHFE倉單則減少142噸至19336噸。就升貼水而言，LME 0-3月的升貼水仍維持負(fù)數(shù)；進(jìn)口鎳的升貼水則上漲了50元/噸至-200元/噸。在不銹鋼方面，庫存端有所下降，社會(huì)總庫存略有減少；供應(yīng)端則呈現(xiàn)增長態(tài)勢。由于成本端的鎳鐵價(jià)格小幅下跌以及市場需求疲軟等因素影響，近期鎳和不銹鋼的價(jià)格出現(xiàn)快速下跌，短期內(nèi)下方空間有所收窄。因此，在節(jié)日前需謹(jǐn)慎持倉擾動(dòng)。
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