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黃金期貨：長期來看仍有上行空間
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中秋節后，金價已經攀升至2579.35美元/盎司。這并非偶然的波動，而是黃金價格在突破2500美元關口后的“高位舞蹈”。年內，黃金價格已經多次創新高，累計超過25次刷新紀錄。
然而，在金價大幅上漲的背景下，卻出現了兩種截然不同的市場現象。一方面，有人選擇在金價高漲時套現，一位廣州的顧客近日就拿著價值40多萬元的320多克金條和450多克金飾，其中包括重達120多克的龍鳳鐲。另一方面，金店卻遭遇了“寒潮”。一位上海地區的金店店主表示，在9月14日整個上午，僅有10余位顧客進店，許多顧客因金價高昂而望而卻步。
這位金店店主觀察到，盡管他們在金飾品加工費上做出了讓步，將實際每克金價優惠至接近680元/克，但真正購買金飾品的顧客仍然寥寥無幾。據他估計，至少有80%的顧客因高金價而選擇退卻。環視同一商場的其他金店，同樣門庭冷落。面對這種狀況，該店主正考慮在年底轉型或“閉店”。由此可見，不斷走高的金價正對黃金下游企業的金店布局產生越來越大的影響。
那么，本次金價創新高的原因究竟是什么呢？除了美聯儲降息的預期外，歐洲央行的降息決定也是重要的推手之一。從交易擁擠度和季節性效應的角度來看，黃金市場可能存在短期的調整風險。然而，從長期來看，隨著經濟衰退或滯脹前景的明朗化，以及美聯儲政策節奏的加快，實際利率有可能再次下行，這將為黃金資產提供再次增強的邏輯支撐。
對于這一趨勢，華夏黃金股ETF基金經理華龍認為，今年美聯儲降息的確定性較高，金價深度回調的可能性較小，長期來看仍有上行空間。黃金股在本輪金價上漲過程中因權益市場低迷情緒影響而表現相對滯后，但未來隨著降息落地、金價持續走高以及A股權益市場情緒緩和，黃金股股價有望迎來良好的發展機遇。
此外，多位黃金ETF基金經理也表達了類似的觀點。他們認為，隨著美聯儲降息的持續推進，黃金ETF投資者等交易盤將持續帶來資金流入，與全球央行一起推動黃金進入一輪新的主升浪。歷史數據顯示，首次降息落地前后金價波動往往會放大，若金價出現回調，或將是逢低介入的良好機會。
總的來說，全球政治經濟的不確定性、避險需求的提升以及全球央行的持續購金熱情等因素都使得黃金的配置價值突顯。盡管短期波動可能加大，但投資人仍可逢低布局，抓住黃金市場的投資機遇。
然而，在金價大幅上漲的背景下，卻出現了兩種截然不同的市場現象。一方面，有人選擇在金價高漲時套現，一位廣州的顧客近日就拿著價值40多萬元的320多克金條和450多克金飾，其中包括重達120多克的龍鳳鐲。另一方面，金店卻遭遇了“寒潮”。一位上海地區的金店店主表示，在9月14日整個上午，僅有10余位顧客進店，許多顧客因金價高昂而望而卻步。
這位金店店主觀察到，盡管他們在金飾品加工費上做出了讓步，將實際每克金價優惠至接近680元/克，但真正購買金飾品的顧客仍然寥寥無幾。據他估計，至少有80%的顧客因高金價而選擇退卻。環視同一商場的其他金店，同樣門庭冷落。面對這種狀況，該店主正考慮在年底轉型或“閉店”。由此可見，不斷走高的金價正對黃金下游企業的金店布局產生越來越大的影響。
那么，本次金價創新高的原因究竟是什么呢？除了美聯儲降息的預期外，歐洲央行的降息決定也是重要的推手之一。從交易擁擠度和季節性效應的角度來看，黃金市場可能存在短期的調整風險。然而，從長期來看，隨著經濟衰退或滯脹前景的明朗化，以及美聯儲政策節奏的加快，實際利率有可能再次下行，這將為黃金資產提供再次增強的邏輯支撐。
對于這一趨勢，華夏黃金股ETF基金經理華龍認為，今年美聯儲降息的確定性較高，金價深度回調的可能性較小，長期來看仍有上行空間。黃金股在本輪金價上漲過程中因權益市場低迷情緒影響而表現相對滯后，但未來隨著降息落地、金價持續走高以及A股權益市場情緒緩和，黃金股股價有望迎來良好的發展機遇。
此外，多位黃金ETF基金經理也表達了類似的觀點。他們認為，隨著美聯儲降息的持續推進，黃金ETF投資者等交易盤將持續帶來資金流入，與全球央行一起推動黃金進入一輪新的主升浪。歷史數據顯示，首次降息落地前后金價波動往往會放大，若金價出現回調，或將是逢低介入的良好機會。
總的來說，全球政治經濟的不確定性、避險需求的提升以及全球央行的持續購金熱情等因素都使得黃金的配置價值突顯。盡管短期波動可能加大，但投資人仍可逢低布局，抓住黃金市場的投資機遇。
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