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尿素期貨價(jià)格是否真的能觸底反彈？
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在2024年的9月中旬，山東河北等地的尿素出廠價(jià)格在1800-1820元/噸的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，這一價(jià)格已回落至2021年以來(lái)的最低水平。回首過(guò)去，2021年的尿素價(jià)格經(jīng)歷了一路震蕩上行的趨勢(shì)，這主要是由當(dāng)時(shí)出口和內(nèi)貿(mào)需求的共同增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)，尤其是因?yàn)閲?guó)際市場(chǎng)價(jià)格高昂。然而，時(shí)光荏苒至2024年的秋季，尿素的出廠報(bào)價(jià)開(kāi)始試探性地上漲。那么，這種上漲的態(tài)勢(shì)能夠持續(xù)多久？是否真的能觸底反彈？能否重現(xiàn)2021年的價(jià)格高峰呢？
據(jù)市場(chǎng)分析，此次尿素的試探性上漲可能難以維持超過(guò)一周的時(shí)間。這主要取決于秋季肥料市場(chǎng)的表現(xiàn)。當(dāng)基層銷(xiāo)售進(jìn)度過(guò)半時(shí)，尿素價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌。值得注意的是，現(xiàn)今的情境與往日不同。自2024年年初至今，我國(guó)的尿素出口量大幅減少，1至7月僅出口22萬(wàn)噸，而2021年同期則為267萬(wàn)噸。因此，依靠國(guó)際市場(chǎng)高價(jià)尿素來(lái)拉升國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的策略并不現(xiàn)實(shí)。關(guān)于今年四季度是否能夠適當(dāng)增加出口，也存在很大的不確定性，甚至有傳言稱(chēng)可能直到年底都無(wú)法實(shí)現(xiàn)。
此外，2024年全年的尿素產(chǎn)量預(yù)計(jì)將創(chuàng)下新高。僅在2023年，全年產(chǎn)量就達(dá)到了約6000萬(wàn)噸。考慮到今年已經(jīng)投產(chǎn)的安徽、河南、陜西等地的尿素新產(chǎn)能，今年的總產(chǎn)量將不容小覷。與此同時(shí)，盡管口罩事件持續(xù)，但國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)對(duì)尿素等化肥的需求逐年增加。在保供穩(wěn)價(jià)的大背景下，政府通過(guò)法檢、出口報(bào)檢等措施來(lái)調(diào)控市場(chǎng)。例如，2021年10月15日的法檢、2023年12月的臨時(shí)暫停出口報(bào)檢，以及2024年4月的短暫出口放開(kāi)等。從6月初至今的出口量很少，這充分表明了政府不希望國(guó)際尿素的高價(jià)影響國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的決心。
鑒于各種出口消息的傳言性質(zhì)和國(guó)度淡儲(chǔ)化肥招標(biāo)的細(xì)節(jié)及執(zhí)行尚未明朗，盡管主產(chǎn)區(qū)尿素出廠價(jià)格已經(jīng)處于1800-1820元/噸的水平，但目前尚難以判斷價(jià)格的真正觸底反彈。國(guó)內(nèi)需求方面有所增加，主要是在糧食耕種面積擴(kuò)大的背景下，復(fù)合肥企業(yè)增加了對(duì)尿素等原料的采購(gòu)需求以及直接施肥量。然而，電廠脫硫脫硝需求增加的同時(shí)，膠合板廠的需求有所減少。
盡管如此，今年8月下半月以來(lái)的秋季肥旺季期間，尿素價(jià)格卻出現(xiàn)了一路下跌的情況。這既反映了春夏兩季農(nóng)民投資回報(bào)不佳，也側(cè)面證實(shí)了目前我國(guó)少出口的尿素量已轉(zhuǎn)化為尿素廠商的庫(kù)存壓力，以及資本方和貿(mào)易方對(duì)長(zhǎng)期尿素市場(chǎng)的不樂(lè)觀情緒。
展望未來(lái)，每一輪尿素的漲價(jià)都可能難以持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間和較大幅度，基本上會(huì)小于今年春夏期間的漲幅。除了關(guān)注秋季肥基層市場(chǎng)上復(fù)合肥和尿素的購(gòu)銷(xiāo)局面外，還需留意尿素期貨市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)作用。在供大于求的現(xiàn)貨市場(chǎng)背景下，有關(guān)人士為盈利而在期貨市場(chǎng)上的操作將直接影響現(xiàn)貨價(jià)格。
因此，在出口受限、供過(guò)于求的局面下，今年秋冬的尿素市場(chǎng)將更多關(guān)注各方人士的心態(tài)。我們只能寄望于偶爾的尿素漲價(jià)時(shí)機(jī)，以彌補(bǔ)損失或?qū)崿F(xiàn)微利。盡管尿素的成本值得探討，部分廠家已接近成本線，但在出口受限的情況下，供過(guò)于求的局面難以緩解。今年秋冬的尿素市場(chǎng)將更加注重各方的心態(tài)和策略。
據(jù)市場(chǎng)分析，此次尿素的試探性上漲可能難以維持超過(guò)一周的時(shí)間。這主要取決于秋季肥料市場(chǎng)的表現(xiàn)。當(dāng)基層銷(xiāo)售進(jìn)度過(guò)半時(shí)，尿素價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下跌。值得注意的是，現(xiàn)今的情境與往日不同。自2024年年初至今，我國(guó)的尿素出口量大幅減少，1至7月僅出口22萬(wàn)噸，而2021年同期則為267萬(wàn)噸。因此，依靠國(guó)際市場(chǎng)高價(jià)尿素來(lái)拉升國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的策略并不現(xiàn)實(shí)。關(guān)于今年四季度是否能夠適當(dāng)增加出口，也存在很大的不確定性，甚至有傳言稱(chēng)可能直到年底都無(wú)法實(shí)現(xiàn)。
此外，2024年全年的尿素產(chǎn)量預(yù)計(jì)將創(chuàng)下新高。僅在2023年，全年產(chǎn)量就達(dá)到了約6000萬(wàn)噸。考慮到今年已經(jīng)投產(chǎn)的安徽、河南、陜西等地的尿素新產(chǎn)能，今年的總產(chǎn)量將不容小覷。與此同時(shí)，盡管口罩事件持續(xù)，但國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)對(duì)尿素等化肥的需求逐年增加。在保供穩(wěn)價(jià)的大背景下，政府通過(guò)法檢、出口報(bào)檢等措施來(lái)調(diào)控市場(chǎng)。例如，2021年10月15日的法檢、2023年12月的臨時(shí)暫停出口報(bào)檢，以及2024年4月的短暫出口放開(kāi)等。從6月初至今的出口量很少，這充分表明了政府不希望國(guó)際尿素的高價(jià)影響國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的決心。
鑒于各種出口消息的傳言性質(zhì)和國(guó)度淡儲(chǔ)化肥招標(biāo)的細(xì)節(jié)及執(zhí)行尚未明朗，盡管主產(chǎn)區(qū)尿素出廠價(jià)格已經(jīng)處于1800-1820元/噸的水平，但目前尚難以判斷價(jià)格的真正觸底反彈。國(guó)內(nèi)需求方面有所增加，主要是在糧食耕種面積擴(kuò)大的背景下，復(fù)合肥企業(yè)增加了對(duì)尿素等原料的采購(gòu)需求以及直接施肥量。然而，電廠脫硫脫硝需求增加的同時(shí)，膠合板廠的需求有所減少。
盡管如此，今年8月下半月以來(lái)的秋季肥旺季期間，尿素價(jià)格卻出現(xiàn)了一路下跌的情況。這既反映了春夏兩季農(nóng)民投資回報(bào)不佳，也側(cè)面證實(shí)了目前我國(guó)少出口的尿素量已轉(zhuǎn)化為尿素廠商的庫(kù)存壓力，以及資本方和貿(mào)易方對(duì)長(zhǎng)期尿素市場(chǎng)的不樂(lè)觀情緒。
展望未來(lái)，每一輪尿素的漲價(jià)都可能難以持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間和較大幅度，基本上會(huì)小于今年春夏期間的漲幅。除了關(guān)注秋季肥基層市場(chǎng)上復(fù)合肥和尿素的購(gòu)銷(xiāo)局面外，還需留意尿素期貨市場(chǎng)的波動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)作用。在供大于求的現(xiàn)貨市場(chǎng)背景下，有關(guān)人士為盈利而在期貨市場(chǎng)上的操作將直接影響現(xiàn)貨價(jià)格。
因此，在出口受限、供過(guò)于求的局面下，今年秋冬的尿素市場(chǎng)將更多關(guān)注各方人士的心態(tài)。我們只能寄望于偶爾的尿素漲價(jià)時(shí)機(jī)，以彌補(bǔ)損失或?qū)崿F(xiàn)微利。盡管尿素的成本值得探討，部分廠家已接近成本線，但在出口受限的情況下，供過(guò)于求的局面難以緩解。今年秋冬的尿素市場(chǎng)將更加注重各方的心態(tài)和策略。
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